Trimestrul Record de 143 Miliarde de Dolari al Apple Scoate la Iveală Cât de Mult a Căzut Tesla
Apple (NASDAQ:AAPL | Previziune preț AAPL) și Tesla (NASDAQ:TSLA) au raportat ambele câștiguri în acest an, iar rezultatele au divergentat brusc. Apple a livrat un trimestru record construit pe cererea de hardware și pe o avântare în creștere a serviciilor, în timp ce Tesla a raportat venituri în scădere, venituri nete în scădere bruscă și o poveste pivotantă care rămâne mai mult promisiune decât dovadă. În acest articol, comparăm cei doi giganți.
Recordurile iPhone și victoriile energetice spun două povești foarte diferite
Trimestrul Apple a fost definit de iPhone. Veniturile iPhone au atins 85,27 miliarde de dolari, în creștere cu 23,3% față de an, făcându-l cel mai bun trimestru iPhone din istoria companiei. Serviciile au urmat, atingând un record absolut de 30,01 miliarde de dolari, în creștere cu 14% față de an. Veniturile totale au ajuns la 143,76 miliarde de dolari, depășind estimările de 138,52 miliarde de dolari cu 3,78%.
Imaginea Tesla a fost mai greu de citit. Veniturile totale din Q4 au scăzut cu 3,14% față de an, ajungând la 24,9 miliarde de dolari, iar venitul net GAAP a scăzut cu 63,7%, ajungând la 840 de milioane de dolari. Livrările de vehicule au scăzut brusc, scăzând cu 16% față de an, ajungând la 418.227 de unități. Punctele luminoase au fost înguste: producția și stocarea de energie au crescut cu 25% față de an, ajungând la 3,837 miliarde de dolari, cu implementări record în Q4 de 14,2 GWh, iar marja brută s-a extins cu 386 de puncte de bază, ajungând la 20,1%.
Ecosistem Premium vs. Moonshot Autonom
Strategia Apple se dezvoltă. Baza instalată a depășit 2,5 miliarde de dispozitive active, iar fiecare dispozitiv nou atrage utilizatorii mai adânc în ecosistemul App Store, iCloud, Apple Music și Apple TV+. Lansarea cipului M5 pe MacBook Pro și iPad Pro, combinată cu caracteristicile Apple Intelligence, menține upgrade-urile hardware relevante. Veniturile din China Mare au crescut la 25,53 miliarde de dolari de la 18,51 miliarde de dolari cu un an mai devreme, o inversare dramatică după trimestrele anterioare de presiune.
Tesla face un pariu diferit. Abonamentele Full Self-Driving au ajuns la 1,1 milioane de utilizatori activi, în creștere cu 38% față de an, iar testarea autonomă cu robotaxi a început în Austin în decembrie 2025. Extinderea Robotaxi este planificată în Dallas, Houston, Phoenix, Miami, Orlando, Tampa și Las Vegas în prima jumătate a anului 2026. Dar cheltuielile de exploatare au crescut cu 39% față de an, pe măsură ce cheltuielile cu AI și cercetare și dezvoltare s-au accelerat, iar activitatea de bază a automobilelor continuă să se micșoreze.
Aprobarea Robotaxi și expunerea Chinei vor decide următorul capitol
Pentru Tesla, următorul test semnificativ este cel de reglementare. Aprobarea FSD în China și Europa este încă în așteptare, iar fără aceste piețe, modelul robotaxi nu se poate extinde așa cum își imaginează conducerea. Dacă lansările de producție în volum Cybercab, Tesla Semi și Megapack 3 sunt programate la timp în 2026 este un test critic de execuție.
Pentru Apple, elementul de urmărit este China. China Mare a revenit brusc la 25,53 miliarde de dolari în acest trimestru, dar fricțiunile geopolitice și expunerea la tarife rămân riscuri actuale.
Evaluarea și câștigurile: cum se compară cele două companii în acest moment
Apple se tranzacționează la un P/E trailing de 32x, cu o capitalizare de piață de aproximativ 3,76 trilioane de dolari. Tesla se tranzacționează la un P/E trailing de 334x pe o capitalizare de piață de aproximativ 1,35 trilioane de dolari. Această diferență de evaluare reflectă prima speculativă a Tesla privind potențialul autonom și robotic, nu puterea actuală de câștig. Apple a generat 42 de miliarde de dolari venit net în acest trimestru, susținut de răscumpărări consistente și de un motor de servicii în creștere. Cazul de investiție al Tesla se bazează pe materializarea narațiunilor robotaxi și Optimus pe cronologia conducerii - un scenariu care rămâne neîncercat, în timp ce activitatea auto continuă să se micșoreze. Cele două companii reprezintă profiluri de risc fundamental diferite: puterea actuală de câștig a Apple față de prima speculativă a Tesla privind potențialul autonom și robotic.