Săptămâna Viitoare: Datele PPI din SUA și Minutele Ședinței BCE în Focus
Dolarul american a început săptămâna cu o atitudine defensivă, pe fondul speranțelor că SUA și Iran ar putea ajunge la o înțelegere și ar putea pune capăt conflictului lor, și și-a accelerat căderea miercuri, după ce au apărut titluri pe canalele de știri conform cărora cele două națiuni au convenit asupra unui armistițiu de două săptămâni, inclusiv redeschiderea Strâmtorii Hormuz, prin care trece o cincime din transportul global de petrol. Casa Albă a confirmat că și Israelul a fost de acord cu încetarea focului. Petrolul WTI a scăzut cu până la 16% după această veste, iar acțiunile au explodat, deoarece vestea a venit la doar o zi după ce președintele american Trump a amenințat cu atacuri masive asupra infrastructurii civile, avertizând în mod specific că „o întreagă civilizație va muri în această noapte” dacă cerințele sale nu sunt îndeplinite.
Încetarea focului și scăderea prețurilor petrolului au atenuat temerile legate de inflație, determinând investitorii să înceapă să speculeze că Fed ar putea fi nevoită să reia reducerea ratelor dobânzii în urma armistițiului. Potrivit futures-urilor Fed fund, există o probabilitate de aproape 30% de reducere cu un sfert de punct până la sfârșitul anului. Și asta chiar și după ce minutele de la cea mai recentă decizie FOMC au arătat că un grup tot mai mare de oficiali ai Fed consideră că ar putea fi necesare majorări ale ratelor pentru a preveni inflația să scape de sub control. Poate, odată cu încetarea focului, investitorii au fost convinși că creșterea bruscă a prețurilor petrolului se va dovedi a fi temporară, așa cum a subliniat președintele Fed, Powell, în remarcile sale de săptămâna trecută.
Săptămâna viitoare pare relativ ușoară în comparație cu cele anterioare, singurele date economice din SUA demne de menționat fiind cifrele PPI pentru martie, programate pentru marți, precum și ratele de producție industrială și de producție, programate să fie publicate joi. O creștere puternică a cifrelor PPI ar putea reînvia temerile că problema inflației ar putea fi mai gravă decât s-a crezut inițial, deoarece prețurile mai mari ale producătorilor acum ar putea însemna prețuri mai rigide pentru consumatori în lunile următoare. Astfel, orice sugestie că prețurile ar putea rămâne ridicate pentru o perioadă mai lungă de timp ar putea convinge investitorii să reducă pariurile lor de reducere a ratelor. Cu toate acestea, cu condiția ca armistițiul din Orientul Mijlociu să rămână în vigoare, este puțin probabil ca acest lucru să reînvie pariurile pe majorarea ratelor și, prin urmare, este puțin probabil ca dolarul să înregistreze o redresare semnificativă. Până la urmă, deși traiectoriile ratelor au fost reduse și în alte părți, majoritatea băncilor centrale importante sunt încă așteptate să continue cu majorări ale ratelor, ceea ce marchează o divergență între ele și Fed.
Se așteaptă ca BCE să apese în continuare butonul de majorare de două ori în acest an, în timp ce sunt programate majorări ale ratelor în valoare de 30 de puncte de bază pentru BoE. Probabilitatea unei majorări a ratei BoJ mai târziu în această lună rămâne o chestiune de egalitate, iar există o șansă puternică de 60% ca RBA să continue cu a treia majorare consecutivă de un sfert de punct la următoarea sa ședință din mai.
Vorbind despre BCE, minutele ultimei sale decizii de politică monetară, care a avut loc pe 19 martie, vor fi publicate joi. La acea ședință, factorii de decizie au menținut neschimbate ratele dobânzilor, dar au semnalat că monitorizează îndeaproape riscurile de creștere și inflație cauzate de creșterea bruscă a prețurilor la energie, pe fondul războiului din Iran, adăugând că sunt gata să își ajusteze strategia dacă se consideră necesar. Mai recent, factorul de decizie al BCE, Dimitar Radev, a menționat că așteptările de inflație din zona euro riscă să crească mai repede și că Banca ar trebui să fie pregătită să majoreze rapid ratele. Acest lucru, combinat cu datele preliminare ale CPI care au relevat o creștere a inflației generale la 2,5% a/a în martie de la 1,9%, a permis investitorilor să mențină pariurile de aproximativ 50 de puncte de bază în majorări ale ratelor până la sfârșitul anului. Prin urmare, comercianții de euro vor analiza minutele pentru a vedea cât de dispuși au fost alți factori de decizie să treacă la majorări ale ratelor dacă situația o justifică. Deși informațiile ar putea fi considerate depășite, deoarece ședința a avut loc pe fondul unui război în escaladare, o aromă intensivă de șoim ar putea confirma ideea că BCE ar putea lua în considerare majorarea ratelor dobânzilor chiar și după încetarea focului, permițând euro să continue să câștige teren în fața omologului său american.
În Marea Britanie, PIB-ul lunar, cifrele de producție industrială și de producție, precum și datele comerciale, toate pentru luna februarie, vor fi publicate. Cifrele slabe legate de creștere, chiar și înainte de izbucnirea războiului din Orientul Mijlociu, ar putea determina investitorii să se întrebe dacă va fi înțelept ca BoE să continue cu majorări ale ratelor, mai ales pe fondul unei încetări a focului. Astfel, pariurile în scădere pe reduceri ale ratelor ar putea afecta lira sterlină, dar cu un dolar american și mai slab, orice pierderi ale lirei ar putea fi mai proeminente pe perechea euro/lira.
Aud Aussie-ul legat de risc a fost printre monedele care au beneficiat cel mai mult de pe urma anunțului de încetare a focului, crescând cu până la 1,75% miercuri. Creșterea apetitului pentru risc și așteptările încă hawkish ale ratelor RBA sunt variabile foarte favorabile pentru monedă. Un raport puternic privind ocuparea forței de muncă pentru martie, joi, ar putea permite investitorilor să crească probabilitatea unei a treia majorări consecutive de 25 de puncte de bază de către RBA și, astfel, să permită progrese suplimentare în moneda mărfurilor. Este probabil ca comercianții Aussie să acorde atenție și datelor chinezești, deoarece China este principalul partener comercial al Australiei. În timpul sesiunii asiatice de miercuri, a doua cea mai mare economie din lume va publica datele comerciale pentru martie. PIB-ul pentru trimestrul I urmează să fie publicat joi, alături de producția industrială, vânzările cu amănuntul, investițiile în active fixe și rata șomajului, toate pentru martie. Deși tensiunile comerciale dintre SUA și China s-au atenuat, conflictul din Orientul Mijlociu și creșterea bruscă a prețurilor petrolului în luna martie ar fi putut lăsa urme asupra economiei chineze, care este cel mai mare importator de petrol din lume. Dacă datele sugerează că China a fost capabilă să reziste presiunii, Aussie-ul s-ar putea consolida și mai mult.