Acțiunile Amazon (NASDAQ:AMZN) au crescut cu 5% în sesiunea de joi, urcând de la 221,25 dolari la 232 de dolari la mijlocul zilei. Mai mulți catalizatori independenți apar simultan, fiecare fiind capabil să influențeze singur acțiunile. Scrisoarea anuală către acționari a CEO-ului Andy Jassy este principalul factor de creștere a acțiunilor Amazon, dar rapoartele despre discuțiile de achiziție cu Globalstar (NASDAQ:GSAT) și un nou parteneriat farmaceutic cu Eli Lilly (NYSE:LLY) adaugă combustibil.
**Venituri AWS AI de 15 miliarde de dolari și un pariu de 200 de miliarde de dolari**
Titlul din scrisoarea lui Jassy este izbitor. Serviciile AWS AI generează acum peste 15 miliarde de dolari în venituri anuale, o cifră care a luat mulți investitori prin surprindere. Jassy a dezvăluit, de asemenea, că afacerea internă de cipuri a Amazon depășește 20 de miliarde de dolari în valoare, cu siliciu personalizat precum Trainium și Graviton, crescând cu procente de trei cifre de la an la an.
Jassy nu s-a ferit de întrebarea cheltuielilor. Amazon plănuiește aproximativ 200 de miliarde de dolari în cheltuieli de capital pentru 2026, direcționate în principal către infrastructura AI. El a respins îngrijorările cu privire la o bulă AI, descriind acest moment ca pe o „inflexiune unică în viață” și proiectând venituri viitoare substanțiale și o expansiune a fluxului de numerar liber.
Afacerea de bază susține această încredere. Veniturile Amazon din anul 2025 au atins 716,92 miliarde de dolari, în creștere cu 12,38% față de anul precedent, în timp ce veniturile AWS au crescut cu 20%, ajungând la 129 de miliarde de dolari pentru întregul an. Numai în T4 2025, AWS a înregistrat venituri de 35,58 miliarde de dolari, cea mai rapidă creștere din ultimele 13 trimestre, cu 24% de la an la an.
**Project Kuiper primește un impuls: unghiul Globalstar**
Rapoartele conform cărora Amazon este în discuții de achiziție cu Globalstar atrag o atenție serioasă. Potențialul acord ar consolida Project Kuiper, inițiativa de internet prin satelit a Amazon și un concurent direct al Starlink-ului SpaceX. Achiziționarea infrastructurii de satelit a Globalstar ar permite Amazon să internalizeze capacitatea, mai degrabă decât să depindă de furnizori terți. Bugetul Amazon pentru Q1 include deja aproximativ 1 miliard de dolari în costuri mai mari cu sateliții Amazon Leo de la an la an, semnalând că această dezvoltare se accelerează indiferent de rezultatul Globalstar.
**Amazon Pharmacy intră în cursa GLP-1**
Amazon Pharmacy a anunțat că va oferi pastila orală GLP-1 pentru pierderea în greutate, Foundayo, aprobată recent de Eli Lilly, cu livrare în aceeași zi. Serviciul este disponibil acum în aproape 3.000 de orașe, cu planuri de extindere la 4.500 de locații până la sfârșitul anului. Prețul este conceput pentru a elimina obstacolele: doar 1 dolar pe zi cu asigurare sau 5 dolari pe zi cu plată în numerar. Amazon Pharmacy va oferi Foundayo și la chioșcuri în interiorul clinicilor de îngrijire primară One Medical, aprofundând ecosistemul de sănătate pe care Amazon l-a asamblat.
**Ce spun analiștii**
Wells Fargo menține un rating Overweight pentru acțiunile AMZN, cu un preț țintă de 305 dolari, invocând o îndrumare stabilă a cheltuielilor de capital și potențialul pentru un flux de numerar liber mai mare pe măsură ce infrastructura AI se maturizează. JPMorgan și Bank of America Securities mențin, de asemenea, ratinguri pozitive, cu un consens care indică un potențial semnificativ de creștere față de nivelurile actuale.
**Cazul bearish merită prezentat**
Îngrijorările cu privire la acțiunile AMZN sunt reale, totuși. Fluxul de numerar liber a scăzut brusc în 2025, scăzând cu 65,95% de la an la an, deoarece Amazon a investit capital în infrastructura AI. Angajamentul Amazon de 200 de miliarde de dolari capex pentru 2026 va menține această presiune ridicată, iar unii investitori se întreabă în mod rezonabil dacă calendarul rentabilității justifică arderea de numerar pe termen scurt. Costurile mai mari cu combustibilul ar putea, de asemenea, să pună presiune asupra marjelor în segmentul de retail, care generează încă majoritatea veniturilor Amazon în volum. Acțiunile Amazon au scăzut cu 4,15% de la începutul anului până în sesiunea de astăzi, un memento că acest an nu a fost o linie dreaptă în sus.
Istoricul este greu de contestat, totuși. Acțiunile AMZN au recompensat generos acționarii pe termen lung. Următorul punct de control major este rezultatele Amazon pentru T1, unde îndrumarea de 173,5 miliarde de dolari până la 178,5 miliarde de dolari în vânzări nete va fi pusă la încercare.