Împrumutul recent de 8,5 miliarde USD, susținut de inteligența artificială, al CoreWeave evidențiază o tranziție majoră în modul în care Wall Street finanțează infrastructura digitală, marcând o trecere de la „MinerFi” la „ComputeFi”, potrivit TheEnergyMag.
În ultima sa ediție a newsletter-ului Miner Weekly, TheEnergyMag a analizat finanțarea de miliarde de dolari obținută de CoreWeave de la un grup de bănci și investitori, susținută de Meta Platforms a lui Mark Zuckerberg. Așa cum a raportat Bloomberg, finanțarea subliniază modul în care companiile găsesc noi modalități de a finanța construcția centrelor de date și de a extinde capacitatea GPU.
Deși CoreWeave s-a îndepărtat de sectorul activelor digitale și s-a orientat către calculul centrelor de date axat pe inteligența artificială, această mutare oferă o lecție mai largă despre neajunsurile finanțării minării Bitcoin (BTC). Din punct de vedere istoric, creditorii au finanțat operațiunile de minare Bitcoin folosind circuite integrate specifice aplicației (ASIC) ca garanție. Cu toate acestea, aceste modele s-au dovedit fragile din cauza volatilității prețurilor cripto și a deprecierii rapide a hardware-ului. Când piețele au scăzut, atât veniturile, cât și valorile garanțiilor au scăzut brusc.
Structura de finanțare a CoreWeave este „ceea ce MinerFi a încercat – și nu a reușit – să devină”, a declarat TheEnergyMag. Spre deosebire de modelele anterioare, acordul CoreWeave leagă finanțarea de infrastructura AI activă, cu clienți contractați și fluxuri de numerar previzibile. GPU-urile trebuie să fie implementate, operaționale și generatoare de venituri înainte de extinderea capitalului, ceea ce reduce riscul creditorilor.
Orientarea timpurie a CoreWeave de la minarea cripto a ajutat-o să se poziționeze ca un furnizor important de „neocloud”, un termen folosit pentru a descrie companiile care oferă infrastructură cloud bazată pe GPU pentru sarcini de lucru de inteligență artificială, potrivit unei note recente de analiză realizată de Bernstein.
Raportul a comparat CoreWeave cu omologii săi IREN și Nebius, evidențiind diferențele de scară, infrastructură și strategii de finanțare. Avantajul timpuriu al CoreWeave s-a tradus într-un volum semnificativ mai mare de comenzi, de aproximativ 67 de miliarde de dolari, comparativ cu aproximativ 9,7 miliarde de dolari pentru IREN și 47 de miliarde de dolari pentru Nebius.
În timp ce toate cele trei companii se extind în infrastructura AI, IREN generează încă cea mai mare parte a veniturilor sale din minarea Bitcoin, în timp ce își continuă tranziția.
Analiștii Bernstein au acordat CoreWeave calificative maxime pentru „modelul său comercial”, datorită „profunzimii stivei de software, unui amestec de venituri contractate și la cerere, unui volum mare de comenzi și unei baze de clienți din ce în ce mai diversificate”. Cu toate acestea, ei au spus că IREN are un avantaj în infrastructură, citând amprenta sa imobiliară considerabilă, mai degrabă decât dependența sa de capacitatea centrului de date închiriată.