WASHINGTON, 17 aprilie (Reuters) - Redeschiderea transportului maritim în Orientul Mijlociu și scăderea abruptă a prețurilor petrolului de vineri au sporit pariurile că Rezerva Federală ar putea începe să reducă ratele dobânzilor încă din decembrie, dar factorii de decizie se confruntă în continuare cu o perspectivă complicată înaintea reuniunii lor din 28-29 aprilie.
Anunțul Iranului privind redeschiderea Strâmtorii Hormuz a împins prețul petrolului sub 90 de dolari barilul pentru prima dată în mai bine de cinci săptămâni, obligând oficialii băncii centrale americane să evalueze cât de mult rău a făcut conflictul de șapte săptămâni tendințelor fundamentale de preț, dacă ostilitățile s-au încheiat definitiv și dacă sunt acum încrezători că inflația va scădea până la ținta lor de 2%.
În urma unui anunț de încetare a focului între Israel și Liban, Iranul a declarat vineri că va redeschide strâmtoarea, care gestionează aproximativ o cincime din oferta mondială de petrol, pentru transportul maritim pe durata unui armistițiu actual cu SUA.
Prețurile globale ale petrolului, care erau blocate în jurul a 95 de dolari barilul, au scăzut sub 89 de dolari, iar comercianții de contracte legate de ratele dobânzilor Fed și-au schimbat viziunea de la o bancă centrală care rămâne pe margine până în 2027 la o reluare a reducerilor de dobânzi până la sfârșitul acestui an.
Neil Dutta, șeful cercetării economice pentru Renaissance Macro Research, a declarat că Fed ar putea fi acum capabilă să lase deoparte preocupările stagflaționiste legate de inflația mai mare și de încetinirea creșterii cauzate de șocul petrolier și să urmărească reduceri de dobânzi "de bun augur" bazate pe o nouă scădere a inflației.
"Acest lucru va fi mult mai bun pentru inflație decât pentru creștere, deși va fi bun pentru ambele", deoarece puterea de cumpărare a consumatorilor se îmbunătățește și cheltuie mai puțin pe elemente de bază, cum ar fi benzina, a scris el într-o notă.
Prețul mediu al benzinei a scăzut deja de la un maxim recent de peste 4,15 dolari galonul la aproximativ 4,07 dolari vineri, potrivit datelor de la grupul de advocacy al automobiliștilor AAA.
Într-un interviu recent acordat Reuters, președinta Fed din San Francisco, Mary Daly, a remarcat modul în care evoluția conflictului și posibila reacție a prețurilor petrolului în cazul în care ostilitățile s-ar atenua, ar putea influența încrederea Fed că inflația va scădea de la nivelurile actuale cu aproximativ un punct procentual peste ținta băncii centrale.
"Atâta timp cât avem conflictul rezolvat în curând, ne-am afla într-un loc în care durează doar mai mult, dar nu blochează progresul" în ceea ce privește inflația, a spus Daly în interviu. "Durează doar mai mult timp pentru ca toate acestea să se concretizeze."
Este încă probabil ca Fed să își lase rata de referință a dobânzii peste noapte în intervalul 3,50%-3,75% la reuniunea sa de la sfârșitul acestei luni, inflația arătând încă puține progrese în ultimele luni și apărând noi riscuri în jurul direcției sale.
Dar, până la evoluțiile de vineri, limbajul oficialilor Fed începuse să devină mai hawkish, pe măsură ce îngrijorarea a crescut că războiul de șapte săptămâni din Orientul Mijlociu nu mai era un eveniment pe care îl puteau "ignora" ca pe o perturbare temporară, ci ducea la presiuni mai largi asupra prețurilor.
Președintele Fed din New York, John Williams, în observațiile sale din această săptămână, a început să schițeze modul în care condițiile pentru un impact mai susținut al inflației cauzat de război "au început deja să se manifeste" prin costuri mai mari ale combustibilului și probleme mai mari ale lanțului de aprovizionare, care ar putea fi văzute "sub forma unor tarife aeriene, produse alimentare, îngrășăminte și alte produse de consum mai mari".
Vicepreședinte și membru permanent cu drept de vot în Comitetul Federal pentru Piața Liberă al băncii centrale, Williams a spus că "chiar și pe baza a ceea ce am văzut deja, inflația va fi cu mult peste 3% în următoarele luni", o ratare semnificativă pentru Fed și îndreptându-se în direcția greșită pe baza indicelui prețurilor cheltuielilor de consum personal, indicatorul pe care banca centrală îl folosește pentru a-și stabili ținta de inflație.
În februarie, ultima lună pentru care sunt disponibile date în prezent, PCE general a fost de 2,8% de la an la an, iar măsura de bază, excluzând alimentele și energia, a fost de 3%. Unii analiști se așteaptă ca PCE de bază să fi sărit la 3,2% în martie. Aceste date vor fi publicate pe 30 aprilie, la o zi după încheierea următoarei reuniuni a Fed.
POSIBILĂ UȘURARE PENTRU CONSUMATORI
Modul în care ultimele evenimente schimbă perspectivele Fed asupra economiei, inflației și ratelor dobânzilor depinde de faptul dacă progresul aparent pozitiv către o rezolvare a conflictului continuă și determină scăderea și mai accentuată a prețurilor petrolului.
Președintele Donald Trump a etichetat săptămâna aceasta drept "falsă" inflația care a avut loc ca urmare a deciziei sale de a lansa lovituri aeriene împotriva Iranului, iar o creștere bruscă a indicelui prețurilor de consum general în martie, cea mai rapidă de la vârful valului de inflație din epoca pandemiei în 2022 sub fostul președinte Joe Biden, a fost în mare parte rezultatul exclusiv al costurilor cu energia.
Economiștii exclud prețurile la energie și alimente din conceptul mai restrâns de inflație "de bază", care surprinde mai bine tendințele inflaționiste de bază.
Dar oficialii Fed și comentariile din sondajul "Beige Book" al Fed privind rapoartele economice din întreaga țară au început să se concentreze asupra inflației de bază mai mari pe care factorii de decizie le-au văzut că s-ar putea dezvolta din cauza șocului energetic, deoarece firmele, în timp, își resetează ceea ce percep pentru a ține cont de costurile de intrare mai mari, iar contractele de combustibil și energie se adaptează pentru a ține cont de prețurile pieței.
Reducerea prețurilor petrolului, dacă se menține, va fi resimțită pe scară largă, deoarece consumatorii beneficiază de o ușurare la pompă și sunt capabili să restabilească cheltuielile care ar fi putut fi deviate de la alte bunuri și servicii, un potențial impuls pentru creșterea economică.
"Fiecare dolar pe care consumatorul îl cheltuie pe costuri mai mari cu energia reprezintă 1 dolar pe care nu îl cheltuie pe alte lucruri", a declarat guvernatorul Fed, Stephen Miran, mai devreme în această săptămână, pledând pentru o reducere a ratei la următoarea reuniune a Fed. "Nu cred că acesta este genul de lucru care ne va duce în recesiune, dar este o frână pentru creștere, iar pe o piață a muncii care se îndepărta treptat de la ocuparea deplină a forței de muncă, este genul de lucru care te-ar putea îngrijora."