Creșterea recentă a prețurilor la energie, rezultată din conflictul din Orientul Mijlociu, este puțin probabil să conducă la o perioadă susținută de inflație galopantă, conform unui nou raport al BCA Research.
**Perspective "tranzitorii" asupra inflației**
În cel mai recent raport Global Investment Strategy, analiștii de la BCA Research argumentează că riscul ca așteptările inflaționiste să se deblocheze în marile economii globale rămâne scăzut în următoarele 12 luni.
Prețurile petrolului au crescut, dar firma notează că relaxarea pieței muncii și încetinirea creșterii salariilor oferă un tampon semnificativ împotriva unei potențiale spirale salarii-prețuri.
"Nu ne așteptăm ca șocul petrolier să aibă un efect durabil asupra inflației", se arată în raport.
Echipa BCA a subliniat că, în absența unei accelerări bruște a creșterii nominale a salariilor, șocul actual al prețurilor la energie va servi în principal la deprimarea salariilor reale, forțând efectiv gospodăriile să reducă cheltuielile discreționare, mai degrabă decât să alimenteze o inflație generalizată pe termen lung.
**Forțe structurale pentru restul deceniului**
Privind dincolo de volatilitatea imediată a prețurilor la energie, BCA Research a identificat mai multe forțe structurale care vor modela peisajul inflaționist pentru restul deceniului și nu numai.
Politica fiscală este de așteptat să joace un rol critic, deoarece traiectoria cheltuielilor guvernamentale rămâne un factor primar al cererii agregate.
În plus, schimbarea continuă în globalizare, caracterizată de dinamica schimbătoare a lanțului de aprovizionare și de evoluția integrării comerciale, va continua să aibă un impact asupra puterii de stabilire a prețurilor și asupra structurilor de costuri la nivel global.
Tendințele demografice se profilează, de asemenea, în perspectiva pe termen lung a firmei.
Pe măsură ce populațiile îmbătrânesc și ratele de participare la forța de muncă se modifică, aceste schimbări structurale vor influența probabil profund puterea de stabilire a prețurilor pe termen lung și constrângerile de aprovizionare cu forță de muncă.
În cele din urmă, rolul inteligenței artificiale se remarcă drept o variabilă cheie.
Analiștii cântăresc potențialul AI de a genera câștiguri substanțiale de productivitate, comparativ cu capacitatea sa de a avea efecte perturbatoare asupra industriilor și structurilor de ocupare existente.
Variabilele de mai sus rămân esențiale pentru perspectiva pe termen lung, iar firma rămâne încrezătoare că presiunile inflaționiste care cuprind în prezent piețele nu sunt începutul unei schimbări structurale de regim.
Investitorii ar trebui să vadă volatilitatea actuală ca pe un vânt potrivnic temporar, mai degrabă decât ca pe o lovitură decisivă pentru creșterea economică globală.