Uau! Prognoza Inflației FED Mai 2026 Anunță Probleme pentru Wall Street.
9 Mai 2026 — 09:26 am EDT Scris de Sean Williams pentru The Motley Fool
**Puncte Cheie** * În ciuda faptului că S&P 500 și Nasdaq Composite au atins maxime istorice, un element cheie al puzzle-ului - inflația - indică probleme viitoare. * Războiul din Iran a dus la cea mai mare întrerupere a aprovizionării cu energie din timpurile moderne, ceea ce a făcut ravagii asupra prețurilor la energie. * Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) ar putea fi forțat să acționeze - iar asta nu va bucura Wall Street.
Este o perioadă excelentă pentru a fi investitor pe Wall Street. Cu zvonuri care circulă despre un acord de pace între SUA și Iran, reperul S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) și Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) propulsat de acțiuni de creștere au țipat la noi maxime istorice. Iconicul Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) are nevoie de mai puțin de o zi de creștere de 1% pentru a se alătura omologilor săi. În multe privințe, piața de valori funcționează la capacitate maximă.
Companiile S&P 500 răscumpără acțiuni într-un ritm record, câștigurile corporative depășesc așteptările consensului Wall Street (ca întreg), iar evoluția inteligenței artificiale (AI) alimentează creșterea și entuziasmul în rândul investitorilor profesioniști și de retail.
Dar lucrurile s-ar putea să nu fie atât de perfecte pe cât le-au făcut Dow, S&P 500 și Nasdaq Composite să pară. Fără îndoială, nimic nu reprezintă o amenințare mai mare pentru piața de valori în acest moment decât inflația.
Economia SUA se confruntă în prezent cu două șocuri de prețuri: tarifele președintelui Donald Trump și războiul din Iran. Acesta din urmă are un impact substanțial asupra modificărilor de prețuri. Pe 28 februarie, forțele militare americane, la ordinul lui Trump, au început atacurile împotriva Iranului. La scurt timp după începerea acestui conflict, Iranul a închis efectiv Strâmtoarea Hormuz pentru navele comerciale, oprind circulația a aproximativ 20 de milioane de barili de petrol lichid pe zi! Potrivit Administrației Informațiilor Energetice, aceasta reprezintă 20% din cererea mondială de țiței și este cea mai mare întrerupere a aprovizionării cu energie din epoca modernă.
Atunci când oferta unui bun sau serviciu solicitat este limitată, legea ofertei și a cererii ne spune că prețul său crește până când cererea scade. În urma acestei întreruperi a aprovizionării, prețurile țițeiului au crescut vertiginos, provocând durere la pompă pentru consumatori. Potrivit datelor de la AAA, am asistat la o creștere a prețurilor la benzină în cel mai rapid ritm din ultimele trei decenii. Procentual, creșterea prețurilor la motorină a fost și mai abruptă.
Prețurile medii ale benzinei pe galon în SUA pe 30 aprilie, conform AAA: * Regular: 4,30 dolari (⬆️ 1,32 dolari de la începerea războiului din Iran pe 28 februarie) * Premium: 5,16 dolari (⬆️ 1,30 dolari de la începerea războiului) * Motorină: 5,50 dolari (⬆️ 1,74 dolari de la începerea războiului)
Înainte ca efectele războiului din Iran să înceapă să apară în datele economice, inflația SUA pe 12 luni (TTM) s-a situat la 2,4% în februarie. O lună mai târziu, inflația TTM a sărit cu 90 de puncte de bază la 3,3%. Pe baza estimărilor de la instrumentul proprietar de previzionare a inflației al Băncii Rezervei Federale din Cleveland, lucrurile sunt pe cale să devină și mai urâte pe frontul inflației. În timp ce proiecția pentru aprilie rămâne neschimbată la 3,56% (o creștere estimată de 26 de puncte de bază față de martie), prima prognoză pentru mai solicită o altă creștere de 33 de puncte de bază la 3,89%, începând cu actualizarea din 6 mai. Dacă este corectă, Federația Cleveland se așteaptă ca inflația TTM să fi crescut cu aproape 150 de puncte de bază în trei luni.
Chiar dacă războiul din Iran s-ar termina chiar acum, efectele inflaționiste adverse cauzate de mai bine de două luni de întrerupere a aprovizionării cu țiței s-ar resimți timp de mai multe trimestre. Prețurile la benzină scad adesea încet după șocurile de aprovizionare cu energie. Între timp, efectul inflaționist întârziat asupra întreprinderilor ar trebui să înceapă să apară în datele economice în lunile următoare.
**FED ar putea fi forțată să acționeze** Ceea ce este deosebit de important, acum că avem prima privire a Federației Cleveland asupra previziunii inflației din mai, este faptul că ultima ședință a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a lui Jerome Powell ca președinte al FED pe 29 aprilie a fost evidențiată de cel mai mare număr de disidențe din ultimii 34 de ani. Trei dintre cei 12 membri cu drept de vot ai FOMC s-au opus unei declarații care includea o tendință de relaxare. Cu alte cuvinte, un sfert dintre persoanele responsabile cu stabilirea politicii monetare a națiunii nu intenționează să reducă ratele dobânzilor.
În timp ce se pare că FED va acorda economiei și inflației SUA timp să se rezolve, este posibil să nu poată sta pe mâinile lor proverbiale prea mult timp. Dacă prognoza Federației Cleveland privind indicele prețurilor de consum care atinge 3,89% se dovedește exactă, iar istoria ne spune că efectele inflaționiste asupra întreprinderilor tind să întârzie în urma șocurilor prețurilor la energie (adică vor fi reflectate în datele economice în lunile următoare), banca centrală poate să nu aibă de ales decât să acționeze.
Ceea ce complică și mai mult această dinamică este viitoarea schimbare a conducerii FED. Ultima zi a lui Powell ca președinte al FED este vinerea viitoare, 15 mai. Nominația lui Trump pentru a-i succeda, Kevin Warsh, este de așteptat să fie confirmată cu o majoritate de voturi în Senat în această săptămână viitoare. Warsh a fost anterior membru al Consiliului Guvernatorilor al Rezervei Federale (24 februarie 2006 – 31 martie 2011), iar istoricul său de vot în FOMC înclină puternic către o abordare hawkish a politicii monetare.
În termeni mai simpli, istoricul de vot al lui Warsh arată că favorizează rate mai mari ale dobânzilor pentru a reduce inflația și a stabiliza prețurile. Chiar și atunci când rata șomajului a crescut vertiginos în timpul Marii Recesiuni, Warsh și-a respectat ideologia și a făcut lobby pentru ca rata țintă a fondurilor federale să rămână ridicată pentru a reduce presiunea inflaționistă.
Prezența lui Warsh adaugă un alt element care sugerează că FOMC este mult mai probabil să majoreze ratele decât să le scadă. Aceasta este o veste teribilă pentru a doua cea mai scumpă piață de valori din istorie. De la clopoțelul de închidere din 6 mai, raportul Shiller preț-câștig (P/E) al S&P 500, care a fost în medie de 17,36 în ultimii 155 de ani, a atins 41,83. Aceasta este cea mai mare cifră pentru ciclul actual al pieței bull și se află la o distanță izbitoare de cea mai mare valoare înregistrată vreodată de 44,19, înregistrată cu câteva luni înainte de explozia bulei dot-com.
Perspectiva unor reduceri suplimentare ale ratelor dobânzilor care alimentează construirea centrelor de date AI este unul dintre motivele principale pentru care investitorii au tolerat primele istorice de evaluare. Dar, cu reducerile ratelor scoase de pe masă în 2026, previziunile inflației îndreptându-se decisiv în direcția greșită și cu (presupusul) nou președinte al FED fiind etichetat drept un șoim, un scenariu de tipul cel mai rău caz s-ar putea contura pentru Wall Street.