SEC vrea să permită companiilor nou listate să strângă bani imediat – cea mai mare modificare a regulilor din ultimele decenii
Agenția propune cea mai mare revizuire a regulilor de listare publică din ultimii 20 de ani, reducând costurile de conformitate și oferind firmelor cripto o cale mult mai ușoară de a strânge bani pe Wall Street.
U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a propus modificări radicale ale regulilor privind ofertele publice inițiale (IPO) și ale companiilor publice, care ar putea face mai ușor pentru firme, inclusiv companiile cripto, să devină publice în SUA și să strângă bani după listare.
Pachetul, dezvăluit marți, marchează cea mai mare revizuire propusă a regulilor privind ofertele înregistrate în mai bine de 20 de ani. Oficialii SEC au declarat în timpul unei conferințe de presă că reformele au ca scop inversarea unui declin pe termen lung al numărului de companii publice prin reducerea costurilor de conformitate și simplificarea strângerii de capital.
În ultimele 18 luni, companii precum BitGo (BTGO), Circle (CRCL) și Bullish (BLSH) au finalizat listări publice sau debuturi majore pe piața americană, în timp ce firme precum Securitize și Kraken au explorat sau au discutat public planuri de IPO. Modificările propuse de SEC ar putea face ca aceste listări să fie mai ieftine și mai rapide de executat, în special pentru firmele cripto de dimensiuni medii, care s-ar putea confrunta cu costurile legate de a deveni o companie publică.
Propunerea ar putea elimina mai multe obstacole care au făcut ca listările publice din SUA să fie costisitoare și imprevizibile. Una dintre cele mai semnificative modificări ar permite companiilor nou listate să utilizeze „înregistrări umbrella” imediat după un IPO. Acest proces permite firmelor să înregistreze în prealabil titluri de valoare și să vândă rapid acțiuni atunci când condițiile pieței se îmbunătățesc. Oficialii SEC au declarat că regulile actuale obligă companiile să aștepte aproximativ un an după ce devin publice înainte de a utiliza acest proces.
De asemenea, propunerea ar elimina cerința existentă de flotare publică de 75 de milioane de dolari legată de ofertele umbrelă nerestricționate. Pentru companiile cripto care operează pe piețe volatile, această flexibilitate s-ar putea dovedi importantă. O companie precum Securitize, care este specializată în infrastructura de titluri de valoare tokenizate și a fost considerată un potențial candidat IPO, ar putea teoretic să devină publică și să acceseze rapid din nou piețele publice dacă cererea investitorilor crește.
SEC a propus, de asemenea, extinderea accesului la facilități de reglementare rezervate în prezent celor mai mari companii publice. Oficialii au declarat că doar aproximativ 36% dintre firmele listate se califică în prezent pentru aceste beneficii, dar propunerea ar crește această cifră la aproximativ 75%. Aceste facilități includ procese de înregistrare simplificate, o flexibilitate mai mare de comunicare în timpul ofertelor și o acoperire extinsă a cercetării de către brokeri-dealeri.
O altă modificare majoră ar crește pragul pentru statutul de „depunător accelerat mare” de la 700 de milioane de dolari la 2 miliarde de dolari în flotare publică – ceea ce înseamnă că companiile evaluate între aceste niveluri ar evita cerințele de raportare și audit cele mai dure ale SEC pentru mai mult timp. De asemenea, companiile ar rămâne scutite de cele mai stricte cerințe de raportare timp de cel puțin cinci ani după ce devin publice. Oficialii SEC au declarat că cadrul actual poate forța firmele să intre prea repede în obligații costisitoare de audit, deoarece statutul de depunător se poate schimba în funcție de mișcările pe termen scurt ale prețului acțiunilor. Conform propunerii, companiile ar trebui să depășească pragul timp de doi ani consecutivi înainte de a se confrunta cu cerințe mai dure.
Modificările ar putea beneficia în special firmele cripto care încă își extind operațiunile după listare. Propunerea nu creează reguli specifice cripto. Dar semnalează o schimbare mai largă la SEC către încurajarea formării de capital și a listărilor publice după ani de supraveghere axată mai puternic pe aplicarea legii față de industrie.
Regulile sunt acum deschise pentru comentarii publice timp de 60 de zile înainte de orice adoptare finală.