Acțiunile companiei Tesla, Inc. (TSLA) au înregistrat o scădere de 1% în tranzacțiile nocturne de dinaintea zilei de luni, pe fondul speculațiilor crescânde legate de un potențial IPO al SpaceX. Un fost trader la Lehman Brothers a avertizat că investitorii care urmăresc acest IPO spectaculos ar putea repeta greșeala multora care au investit în Amazon înainte ca acțiunile acestuia să piardă 90% din valoare în timpul crizei "dot-com" din anul 2000.
În timp ce ETF-ul Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares (TSLL), care oferă de două ori performanța zilnică a Tesla, a scăzut cu 2%, GraniteShares 2x Short TSLA Daily ETF (TSDD), care profită atunci când Tesla scade, a câștigat aproximativ 2%. Între timp, TSLA a înregistrat cea mai bună lună din septembrie încoace.
Larry McDonald Sonorizează Alarma privind Evaluarea SpaceX
Larry McDonald, fondatorul The Bear Traps Report și fost trader la Lehman Brothers, consideră că investitorii s-ar putea lăsa purtați de entuziasmul exagerat legat de evaluarea SpaceX. „Din perspectiva mea, a investi acum în SpaceX este echivalent cu a cumpăra Amazon primăvara anului 2000, la apogeul bulei "dot-com". Atunci, investitorii au prețuit prematur un potențial enorm de câștiguri viitoare. Amazon s-a dovedit, în cele din urmă, a fi o poveste de succes fenomenală, dar acțiunile sale au pierdut inițial peste 90% în timpul crizei "dot-com", a declarat McDonald.
Într-o postare pe platforma X, McDonald a subliniat că o evaluare de 2 trilioane de dolari pentru SpaceX ar necesita ca, în cele din urmă, compania să atingă o valoare de 1.500 până la 1.900 de trilioane de dolari pentru ca investitorii să obțină câștiguri similare cu cele de la Tesla, lucru pe care l-a numit „astronomic nerealist – mult peste scala economică globală, chiar și pentru "GOAT"-ul tech, @elonmusk!"
Opiniile lui McDonald vin în contextul în care SpaceX se pregătește pentru ceea ce ar putea fi cel mai mare IPO din istoria Wall Street. Compania ar căuta o evaluare de cel puțin 1,8 trilioane de dolari și își propune să strângă până la 75 de miliarde de dolari. Săptămâna trecută, Musk a respins zvonurile conform cărora ținta de evaluare ar fi fost redusă de la peste 2 trilioane de dolari, numindu-le „false”.
Documentele SpaceX pentru IPO au arătat că firma a generat venituri de 18,7 miliarde de dolari în 2025 și 4,7 miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2026. Compania și-a prezentat, de asemenea, ambițiile extinse, incluzând rachete reutilizabile, broadband Starlink, comunicații direct-către-dispozitiv, infrastructură AI, centre de date orbitale și colonizarea planetei Marte.
Traderul Afirmă: „Piața Bursieră Este Ametită de o Narativă”
McDonald a declarat că IPO-ul SpaceX vine într-un moment în care investitorii sunt din ce în ce mai fascinați de inteligența artificială (AI). „Piața bursieră este ametită de o narativă”, a spus el. „Inteligența artificială este noul tot”. El a avertizat că investitorii prețuiesc câștigurile viitoare cu ani înainte, acordând prea puțină atenție concurenței, întârzierilor și riscurilor de execuție.
Potrivit lui McDonald, SpaceX, OpenAI și Anthropic ar putea deveni tranzacțiile definitorii ale actualului ciclu de piață condus de AI. „Mi-e teamă că există o șansă bună ca piața să fie copleșită”, a spus el. „Fiecare ciclu are o tranzacție sau un IPO emblematic care îi definește apogeul.” El a indicat repere anterioare de piață, inclusiv fuziunea AOL-Time Warner din era "dot-com" și tranzacțiile majore care au precedat recesiuni anterioare, argumentând că boom-ul actual al IPO-urilor AI ar putea servi un rol similar.
McDonald a numit unda de IPO-uri „lovitura secolului”, subliniind că evaluarea combinată a SpaceX, OpenAI și Anthropic a crescut de la aproximativ 760 de miliarde de dolari în urmă cu un an la 3,5 trilioane de dolari astăzi. „Practic, s-au triplat într-un an, ceea ce este o nebunie pură”, a spus el. El a avertizat, de asemenea, că adăugarea unui nou grup de giganți AI la indicii bursieri majori ar putea expune și mai mult economiile de pensionare într-un sector care domină deja reperele pieței. „Dacă acești noi grei vor fi adăugați, 401(k)-ul tuturor va fi aproape sigur supus unei supradoze mortale”.
De Ce McDonald Crede Că Investitorii Pasivi Sunt în Pericol
Principala preocupare a lui McDonald vizează investițiile pasive și conturile de pensii. El a afirmat că includerea accelerată în indici precum S&P 500 și Nasdaq-100 ar putea obliga fondurile de indice să achiziționeze miliarde de dolari în acțiuni SpaceX, indiferent de evaluare.
McDonald a numit acest lucru „partea întunecată a investițiilor pasive” și a avertizat că strategiile de investiții pasive au devenit atât de mari încât piețele pot fi distorsionate atunci când companii gigantice intră în indici majori. Bazându-se pe estimările sale, SpaceX ar putea debuta ca una dintre cele mai mari companii din S&P 500, investitorii pasivi deținând în cele din urmă aproape jumătate din acțiunile sale tranzacționate public. „Cu includerea accelerată în indici, economiile de pensionare ale unor segmente largi ale populației sunt practic deturnate”, a spus McDonald.
El a remarcat că firmele de tehnologie AI reprezintă deja aproape jumătate din valoarea de piață a S&P 500. „Dacă acești noi grei vor fi adăugați, 401(k)-ul tuturor va fi aproape sigur supus unei supradoze mortale”, a subliniat McDonald.
Într-o postare separată pe X, McDonald a adresat un apel direct investitorilor: „Acesta este momentul. Ca fost trader la Lehman, simt că este timpul să vorbesc. Trebuie să OPRIm asta. 401k-ul tău este în joc.”
Recent, Nasdaq și FTSE Russell au modificat regulile pentru a permite includerea mai rapidă a IPO-urilor mega-cap în indicii cheie, în timp ce S&P Dow Jones Indices ia în considerare modificări similare. Bloomberg estimează că fondurile pasive ar putea fi forțate să preia aproape 20 de miliarde de dolari în acțiuni SpaceX dacă S&P adoptă o abordare similară de „fast-track”.
Tesla, SpaceX și xAI
Dezbaterea are loc în timp ce Musk continuă să alimenteze speculațiile privind legături mai profunde între Tesla, SpaceX și xAI. Într-un interviu recent pentru Forbes, lui Musk i s-a pus întrebarea dacă vede Tesla și SpaceX operând sub o singură companie. El a răspuns prudent, menționând că unele dintre afacerile sale sunt listate public, în timp ce altele se îndreaptă în acea direcție. Comentariile au urmat achiziției xAI de către SpaceX la începutul acestui an, printr-o tranzacție integral în acțiuni, evaluată la 1,25 trilioane de dolari. Tesla a primit, de asemenea, aprobarea de a-și converti investiția anterioară de 2 miliarde de dolari în xAI într-o participație la SpaceX, consolidând și mai mult legăturile dintre afacerile lui Musk.
SpaceX este așteptată să înceapă roadshow-ul IPO în câteva zile.
Cum se simt traderii de retail în legătură cu TSLA și SpaceX?
Pe Stocktwits, sentimentul pentru Tesla a fost „bearish” (pesimist), cu un volum „normal” de mesaje, în timp ce sentimentul pentru SpaceX a fost „bullish” (optimist) pe fondul unui nivel „extrem de ridicat” de discuții. Un utilizator a comentat: „Fuziunea va reduce acest preț la o singură cifră. Pregătiți-vă pozițiile short.” Un alt utilizator a întrebat: „Elon a face aluzie la fuziunea Tesla/SpaceX doar pentru ca oamenii să nu părăsească masiv acțiunile Tesla?”
Până acum, anul acesta, acțiunile TSLA au rămas în urma celorlalte companii din grupul „Magnificent Seven”, fiind al treilea cel mai slab performer din grup, cu o scădere de 3%.