Povestea de creștere a SpaceX poate fi captivantă, dar există și riscuri semnificative asociate cu acțiunile sale, de care investitorii ar trebui să fie conștienți. De David Jagielski, CPA – 3 iunie 2026, ora 7:00 AM EST
Puncte cheie:
* Evaluarea SpaceX ar putea ajunge la 2 trilioane USD, o sumă masivă pentru o companie neprofitabilă. * Operațiunile intensive din punct de vedere al capitalului fac probabil ca SpaceX să aibă nevoie frecventă de lichidități.
CEO-ul Tesla, Elon Musk, deține deja o companie extrem de valoroasă, evaluată la 1,6 trilioane USD în afacerea sa de vehicule electrice, iar dacă totul va decurge conform planurilor pentru SpaceX odată ce va deveni publică la sfârșitul acestei luni, ar putea avea o alta cu o capitalizare de piață comparabilă. Există o posibilitate ca firma aerospațială să atingă chiar o evaluare de 2 trilioane USD sau mai mult. Interesul pentru SpaceX este ridicat și cu siguranță va fi multă activitate în jurul acțiunilor sale odată ce acestea vor începe să fie tranzacționate. Investitorii ar putea să le cumpere încă din 12 iunie. Și, deși există multe motive de entuziasm legate de companie, există și riscuri importante de luat în considerare în legătură cu viitorul IPO al SpaceX. Iată trei dintre cele mai importante riscuri care ar putea să afecteze negativ acțiunile odată ce acestea vor fi listate la bursă.
Sursa imaginii: Getty Images.
Evaluarea sa ridicată
Chiar dacă acțiunile SpaceX nu vor atinge o evaluare de 2 trilioane USD, este foarte probabil ca, cel puțin, capitalizarea sa de piață să fie în jur de 1,5 trilioane USD sau mai mult. Aceasta este o valoare considerabilă pentru o afacere care a generat puțin sub 19 miliarde USD venituri anul trecut și care a înregistrat, de asemenea, o pierdere de 4,9 miliarde USD. Când vă gândiți la acțiunile care fac parte din clubul trilionarilor astăzi, acestea sunt companii de mare succes și profitabile, cu finanțe solide. Deși Tesla ar putea fi una dintre cele mai supraevaluate acțiuni din acest club, generează aproape 100 de miliarde USD venituri, iar profiturile sale de anul trecut au totalizat 3,8 miliarde USD. SpaceX, cu o evaluare ridicată de la bun început, nu are cifre la fel de solide ca alte acțiuni cu evaluări de peste 1 trilion USD, iar acest lucru ar putea pune presiune pe acțiuni în primele zile, deoarece investitorii ar putea ezita să plătească un primă atât de mare pentru o companie neprofitabilă.
SpaceX are o rată extrem de ridicată de consum de numerar
Nu numai că SpaceX este neprofitabilă, dar consumă și o cantitate semnificativă de numerar. Aceasta este o problemă, deoarece, operând în industrii intensive din punct de vedere al capitalului, riscul de diluare este ridicat. Pe măsură ce investește în inteligență artificială, centre de date și rachete, cererea de numerar va fi mare, iar emisiunile de acțiuni ar putea fi o problemă majoră pentru investitori. Deși generează flux de numerar pozitiv din activitățile sale operaționale zilnice, acesta nu este nicidecum suficient pentru a finanța achizițiile de capital. Anul trecut, a generat 6,8 miliarde USD numerar din activitățile operaționale, dar a cheltuit aproximativ 20 de miliarde USD pe activități de investiții. În 2025 și 2024, a strâns un total de 31,9 miliarde USD prin emisiuni de capital social, iar această tendință ar putea continua odată ce va deveni publică.
Compania are, de asemenea, multă datorie
Pe lângă strângerea de numerar prin emisiuni de acțiuni, SpaceX a contractat și datorii pentru a-și finanța operațiunile. La 31 martie, datoriile și leasingurile financiare ale companiei totalizau 30,3 miliarde USD. Aceasta include un credit punte de 20 de miliarde USD care ajunge la scadență în septembrie 2027. Gravitatea datoriei este evidentă în cât de mare a devenit cheltuiala cu dobânzile. Anul trecut, aceasta a totalizat 1,9 miliarde USD, o creștere de 23% față de anul precedent. Aceasta a reprezentat, de asemenea, aproape jumătate din pierderea înainte de impozitare de 4,2 miliarde USD. Cu cât costurile cu dobânzile sunt mai mari și mai împovărătoare, cu atât pierderile SpaceX ar putea fi mai mari.
Ar trebui să cumpărați acțiuni SpaceX la IPO?
Este tentant să cumpărați acțiuni la IPO-ul SpaceX, având în vedere tot entuziasmul, dar riscurile enumerate mai sus ar trebui cel puțin să vă dea un motiv să vă gândiți de două ori înainte de a face acest lucru. Povestea sa de creștere poate părea atrăgătoare, dar acțiunile în sine vin cu riscuri semnificative, iar toate acestea le-ar putea trage în jos în primele zile. Aș aștepta înainte de a cumpăra acțiuni SpaceX. La urma urmei, aceasta este o afacere care urmărește obiective de creștere ambițioase și pe termen lung și ar putea dura mult timp până când le va realiza; nu există nicio grabă să cumpărați acțiunile aerospațiale imediat. Adoptarea unei abordări de așteptare și observare ar putea reduce riscul și ar putea permite achiziționarea lor la un preț mai mic mai târziu.