ETF-ul VanEck Semiconductor (NASDAQ: SMH) a înregistrat o performanță remarcabilă în luna mai, urcând cu 18.2%, conform datelor S&P Global Market Intelligence. Această creștere substanțială pentru un fond tranzacționat la bursă (ETF) este deosebită, având în vedere că ETF-urile tind să ofere o expunere mai stabilă la un sector, renunțând la o parte din potențialul de depășire a performanței. În acest caz, însă, mișcarea sectorială a generat rezultate excepționale.
**De ce a crescut piața semiconductorilor în mai**
Nu este o surpriză că această creștere este strâns legată de accelerarea cheltuielilor în domeniul inteligenței artificiale (AI). Numeroase companii au confirmat fie că mediul de cheltuieli rămâne robust, fie și-au angajat capital suplimentar pentru proiecte AI. Cu toate acestea, o observație importantă este o subtilă schimbare în preferințele acțiunilor: se trece de la unitățile de procesare grafică (GPU-uri) către unitățile centrale de procesare (CPU-uri) mai tradiționale.
Patru companii din portofoliul ETF-ului VanEck, inclusiv Intel și Qualcomm, companii preponderent axate pe CPU-uri, au depășit liderul în GPU-uri, Nvidia. Advanced Micro Devices, pe de altă parte, oferă atât GPU-uri, cât și CPU-uri.
**De ce au intrat în joc și CPU-urile**
GPU-urile sunt esențiale pentru antrenarea modelelor lingvistice mari (LLM) de inteligență artificială, deoarece excelează în calcule matriciale complexe. Acestea stau la baza infrastructurii AI și explică poziția de lider a Nvidia pe piață.
În comparație, CPU-urile sunt utilizate pentru logica secvențială, cum ar fi rularea unui sistem de operare, executarea comenzilor și proceselor. Pe măsură ce AI-ul evoluează, un număr tot mai mare de agenți autonomi efectuează sarcini precum scrierea de cod, efectuarea de calcule și interacțiunea cu software-ul, necesitând CPU-uri mai puternice pentru a funcționa eficient.
Directorul financiar al Intel, David Zinsner, a subliniat acest aspect în ultima conferință telefonică, menționând că în soluțiile de antrenament, raportul GPU-uri la CPU-uri ajungea la 8:1. Însă, în cazul inferenței, acest raport este mai degrabă „în jur de 3:1 sau 4:1. Și pe măsură ce intrăm în zona agenților autonomi și multi-agenți, este posibil ca raportul să se inverseze chiar puțin."
**Ce urmează pentru ETF-ul VanEck Semiconductor**
Cererea crescută pentru astfel de CPU-uri, combinată cu constrângerile de aprovizionare, determină o creștere a acțiunilor companiilor producătoare de CPU-uri, trăgând astfel și ETF-ul VanEck odată cu ele. Acest scenariu validează, într-un fel, modelul ETF de a oferi investitorilor o expunere diversificată la sector, deoarece un investitor care ar fi deținut doar Nvidia, de exemplu, ar fi înregistrat o performanță inferioară ETF-ului în luna mai. Este un aspect de luat în considerare.