Divizarea acțiunilor este adesea prezentată ca un catalizator optimist care face ca acțiunile să fie mai accesibile investitorilor de retail și să stârnească un nou interes de cumpărare. Realitatea este mult mai prozaică: o divizare nu schimbă nimic fundamental în legătură cu afacerea de bază. Vi se oferă pur și simplu felii mai subțiri din exact aceeași plăcintă, acum la un preț mai mic pe acțiune.
Din 2020, cinci dintre mult lăudatele acțiuni Magnificent Seven au executat divizări - Apple (NASDAQ: AAPL | AAPL Price Prediction), Amazon (NASDAQ: AMZN), Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL), Nvidia (NASDAQ: NVDA) și Tesla (NASDAQ: TSLA) - în timp ce Meta Platforms (NASDAQ: META) nu a divizat niciodată, iar ultima divizare a Microsoft (NASDAQ: MSFT) a avut loc încă din 2003. Rezultatele post-divizare pentru cele cinci au fost, în cel mai bun caz, dezamăgitoare. Doar două dintre aceste acțiuni au depășit S&P 500 de la datele respective de divizare. Acțiunile adesea explodează imediat după hype și creșterea lichidității, totuși aceste câștiguri se dovedesc trecătoare. Datele arată clar un lucru: o divizare a acțiunilor singură nu este niciodată un motiv pentru a cumpăra.
Printre cele cinci nume Magnificent Seven care s-au divizat din 2020, rezultatele sunt dezechilibrate. Cele mai multe nu au reușit să țină pasul cu piața mai largă, subliniind faptul că schimbările structurale, cum ar fi divizările, nu modifică traiectoriile de creștere sau avantajele competitive.
Următorul tabel măsoară randamentele totale de la fiecare dată de divizare până la închiderea din 13 martie:
Acțiune Data divizării % Performanță Acțiune % Performanță S&P 500 Apple 8/31/2020 99,6% 105,6% Amazon 6/6/2022 66,4% 70,1% Alphabet 7/18/2022 176,5% 82,7% Meta Platforms NA NA NA Microsoft NA NA NA Nvidia 6/10/2024 48,1% 86,6% Tesla 8/31/2020 135,5% 105,6% 8/25/2022 32,1% 66,4%
Doar Alphabet și divizarea Tesla din 2020 au oferit randamente care au depășit piața. Celelalte trei divizări - Apple, Amazon și Nvidia - au rămas în urma S&P 500, în timp ce a doua divizare a Tesla a avut o performanță și mai dramatică.
Divizările inițiale din 2020 ale Alphabet și Tesla rămân singure ca povești de succes. Prima a oferit un randament uimitor de 176,5% de la divizarea sa de 20 la 1 din 18 iulie 2022 - mai mult decât dublu față de câștigul de 82,7% al S&P 500 în aceeași perioadă. Această performanță superioară provine din franciza dominantă de căutare a Alphabet, accelerarea veniturilor din reclamele YouTube și pariurile timpurii pe cloud și inteligența artificială care acum dau roade din plin.
Cu îmbunătățiri de căutare bazate pe inteligența artificială și impulsul modelului Gemini, Alphabet își păstrează o cale amplă pentru a crește semnificativ mai mult în anii următori. Analiztii văd o creștere continuă de două cifre a veniturilor, alimentată de trecerea la publicitatea bazată pe inteligență artificială și servicii cloud pentru întreprinderi.
Divizarea Tesla din 2020, de cinci la unu, a produs un câștig de 135,5% față de 105,6% al S&P 500. Momentul a coincis cu adoptarea explozivă a EV, livrările record și narativul timpuriu din jurul conducerii autonome.
Astăzi, cu tehnologia Full Self-Driving în avans, stocarea de energie în creștere și posibile lansări de robotaxi la orizont, Tesla își păstrează același potențial disruptiv care i-a alimentat creșterea anterioară.
Ambele acțiuni ilustrează faptul că, atunci când fundamentele puternice se aliniază cu impulsul psihologic al unei divizări, performanța superioară poate continua cu mult dincolo de explozia inițială. Nimic nu împiedică niciuna dintre ele să crească substanțial mai mult dacă execuția continuă.
Celelalte divizări - Apple, Amazon, Nvidia și urmărirea Tesla din 2022 - au rămas în urmă, ridicând întrebarea dacă se pot recupera.
Dublarea aproape a Apple de la divizarea sa din 2020 rămâne în urma S&P cu șase puncte procentuale. În timp ce ciclurile iPhone s-au maturizat, veniturile din servicii și funcțiile emergente de inteligență artificială din Apple Intelligence ar putea stârni un nou impuls.
Randamentul Amazon de 66,4% după divizarea din 2022 rămâne în urma pieței cu aproape patru puncte, totuși sarcinile de lucru AWS AI și câștigurile de eficiență ale comerțului electronic oferă catalizatori clari pentru o revenire.
Câștigul de 48% al Nvidia după divizarea din iunie 2024 arată deosebit de slab față de 86,6% al S&P, dar șanțul CUDA al companiei și ramparea cipului Blackwell o poziționează în continuare ca lider în hardware-ul AI - sugerând că orice digestie a evaluării se poate dovedi temporară.
Chiar și divizarea Tesla din 2022, care a returnat doar 32,1% față de 66,4% al S&P, se află într-o acțiune care rămâne legată de aceeași poveste pe termen lung a EV și a autonomiei, dar are și vânturi secundare de robotică și inteligență artificială pentru a o împinge mai sus.
Fie că aceste restanțe revin sau nu, depinde mai puțin de divizările în sine și mai mult de execuția în inteligența artificială, cloud, tehnologia autonomă și cheltuielile consumatorilor. Divizările pot reduce bariera psihologică de intrare, dar performanța superioară susținută va fi decisă în continuare de puterea de câștig și poziționarea competitivă - nu de câte acțiuni se tranzacționează la un preț nominal mai mic.