Alegerea acțiunilor potrivite în domeniul inteligenței artificiale (AI) este o provocare, iar săptămâna trecută a demonstrat acest lucru. Acțiunile producătorilor de cipuri au scăzut brusc la începutul lunii iunie, trăgând în jos indicele Nasdaq Composite cu aproximativ 4% pe 5 iunie, cea mai proastă zi de la turbulențele tarifare de la începutul anului 2025. Companiile care au susținut piața în ultimele luni - Advanced Micro Devices, Intel și altele legate de hardware-ul AI - au cedat o parte din câștigurile lor enorme în doar câteva zile. Mai mult, unele acțiuni AI au înregistrat scăderi mult mai abrupte decât altele. Pentru un investitor care încearcă să decidă ce acțiune AI să dețină, un astfel de scenariu este neliniștitor. Alegerea greșită la momentul nepotrivit poate anula un an de răbdare într-o singură după-amiază.
Există însă o altă abordare a acestei teme, una care nu necesită alegerea corectă a unei singure acțiuni. Fondul Vanguard Information Technology ETF (NYSEMKT: VGT) oferă investitorilor posibilitatea de a deține o participație în peste 300 de companii de tehnologie printr-o singură achiziție, la un cost greu de egalat. Pentru investitorii nervoși în privința concentrării, dar care nu doresc să rămână complet pe dinafară de pe piața AI, acest ETF merită o analiză atentă, cu o înțelegere clară a ceea ce deține.
O modalitate ieftină de a deține întregul sector
Începeți cu comisionul, deoarece este cel mai ușor aspect de înțeles. Fondul are un indice de cheltuieli de doar 0,09%, ceea ce înseamnă aproximativ 9 dolari pe an pentru fiecare 10.000 de dolari investiți. Aceasta este o fracțiune din ceea ce percep majoritatea fondurilor de tehnologie gestionate activ, iar pe parcursul unei perioade de investiții de câteva decenii, diferența se acumulează într-un avantaj de cost material. Fondul urmărește un indice al companiilor mari, mijlocii și mici din SUA din sectorul tehnologic, deținând peste 300 de titluri, în proporții similare cu cele din indice. Astfel, în loc să aleagă între, de exemplu, un producător de cipuri și o companie de software, un investitor deține ambele companii – alături de producătorii de echipamente, firmele de rețelistică și procesatorii de plăți care completează sectorul. Când un colț al tehnologiei stagnează, altul poate rezista. Fondul, cu alte cuvinte, absoarbe fluctuațiile într-un mod în care o singură acțiune nu ar putea niciodată. Vanguard a împărțit recent fondul 8 la 1, efectiv la sfârșitul lunii aprilie, ceea ce a redus prețul acțiunii de la trei cifre înalte la un nivel mult mai accesibil, aproape de 115 dolari la momentul scrierii. Împărțirea nu a schimbat nimic din ceea ce deține fondul sau din costurile sale. Dar face mai ușoară achiziționarea unui număr mic de acțiuni pe rând, ceea ce se potrivește investitorilor care adaugă bani în mod regulat. De asemenea, merită remarcat modul în care fondul a performat în perioade similare cu cea actuală. Pe parcursul ultimului deceniu, a oferit un randament anualizat de peste 24% – o cifră care include o volatilitate considerabilă pe parcurs, inclusiv scăderi abrupte care au testat răbdarea oricărui deținător. Desigur, este important de menționat că randamentele ca acestea sunt improbabile în viitor. Cu toate acestea, performanța a fost impresionantă.
Unde diversificarea se subțiază
Aceasta este partea care necesită cea mai mare atenție înainte de a investi. Fondul deține sute de acțiuni. Dar este ponderat după valoarea de piață, ceea ce înseamnă că cele mai mari companii domină. La sfârșitul lunii martie, de exemplu, Nvidia singură reprezenta aproximativ 19% din fond, Apple aproximativ 16%, iar Microsoft aproximativ 10%. Aceste trei nume însumate reprezintă aproape 45% din întregul portofoliu. Și primele zece dețineri reprezintă aproape 60%. Această concentrare, desigur, poate ajuta atunci când acțiunile de top performează bine. Dar poate fi dureroasă atunci când performează slab. Presiunea de la începutul lunii iunie asupra acțiunilor producătorilor de cipuri, de exemplu, s-a resimțit direct în majoritatea celor mai mari poziții ale fondului. Deci, diversificarea este reală, dar parțială. Se răspândesc investițiile pe sectorul tehnologic, nu pe întreaga piață. O scădere care afectează pe scară largă marile companii de tehnologie – genul de schimbare de sentiment care a apărut luna aceasta – ar fi totuși dureroasă. Acesta este compromisul central al acestui fond. El elimină riscul de a alege acțiunea AI greșită, dar nu și riscul pieței AI în ansamblu. Pentru un investitor care crede că tehnologia va continua să impulsioneze economia în următorul deceniu și dorește pur și simplu expunere fără povara alegerii câștigătorilor, acesta ar putea fi un compromis care merită făcut. Comisionul minim și lărgimea deținerilor îl fac una dintre cele mai sensibile modalități de a investi în această temă. Dar oricine îl achiziționează ar trebui să înțeleagă ceea ce cumpără de fapt: un pariu concentrat pe cele mai mari companii de tehnologie, ambalat într-un pachet ieftin și larg distribuit. În general, pentru investitorul pe termen lung potrivit, aceasta pare încă o plasare rezonabilă a banilor – atâta timp cât așteptările sunt menținute sub control.