Datele on-chain ale Bitcoin (BTC) au semnalat un avertisment major, indicând o posibilă fază de capitulare pe piață. Atât indicatorii Realized Cap, cât și aSOPR converg către aceeași concluzie: capitalul părăsește rețeaua Bitcoin, iar vânzările forțate la pierdere domină comportamentul investitorilor.
Potrivit analistului crypto Axel Adler Jr., Bitcoin prezintă semne ale unei faze de capitulare, pe măsură ce capitalul continuă să părăsească rețeaua, iar investitorii înregistrează pierderi la nivelul pieței. Datele sugerează că modificarea pe 30 de zile a Realized Cap pentru Bitcoin a scăzut la -1,1%. Aceasta este prima dată când ieșirile de capital ating acest nivel de la mijlocul lunii martie.
**Semnale de Capitulare**
Realized Cap măsoară valoarea agregată a tuturor Bitcoin-urilor, bazată pe prețul la care monedele au fost mișcate ultima dată, iar modificarea sa pe 30 de zile este utilizată pentru a urmări dacă capitalul intră sau părăsește rețeaua. Adler a explicat că Realized Cap a scăzut cu aproximativ 12 miliarde de dolari, de la vârful de aproximativ 1,087 trilioane de dolari atins la mijlocul lunii mai, la 1,075 trilioane de dolari. Ritmul de contracție s-a accelerat brusc în ultimele zile. La 1 iunie, indicatorul era încă la -0,15%, dar până pe 8 iunie scăzuse la -1,1%. În aceeași perioadă, prețul BTC a scăzut de la 82.000 USD la 63.000 USD, reprezentând o scădere de 23%. Conform analizei, ritmul actual al ieșirilor este deja comparabil cu etapa incipientă a evenimentului de capitulare din martie, când indicatorul a ajuns în cele din urmă la -2,4%. Acest lucru sugerează că mai există loc pentru o deteriorare suplimentară înainte ca condițiile să atingă extremele din martie. Un prim semn pozitiv ar fi stabilizarea modificării pe 30 de zile în apropierea valorii zero, înainte de a vira ascendent. Până atunci, regimul de piață rămâne negativ.
Analiza a relevat, de asemenea, că Adjusted SOPR SMA-30, sau aSOPR, al Bitcoin, care măsoară dacă monedele sunt vândute cu profit sau pierdere, a scăzut sub nivelul crucial de 1,0 pe 28 mai și a rămas sub acest prag timp de 13 zile consecutive. Valoarea sa actuală de 0,987 indică faptul că monedele mișcate pe lanț sunt vândute, în medie, în pierdere de aproximativ 1,3%. Indicatorul a continuat să scadă, fără nicio recuperare semnificativă, de la spargerea nivelului de 1,0.
Prin urmare, o perioadă continuă cu aSOPR sub 1 este un semn clasic al "mâinilor slabe" (investitori nesiguri) care sunt eliminate de pe piață. Adler a adăugat că vânzătorii rămân în control până când indicatorul se inversează ascendent și retestează nivelul de 1,0. Analistul a menționat că principalul declanșator pentru o schimbare de regim ar fi o recuperare a aSOPR peste 1,0, alături de o stabilizare a ieșirilor din Realized Cap. Până la apariția acestor semnale, piața rămâne într-un regim de capitulare, cu riscul unor ieșiri mai profunde către extremul de -2,4% din martie.
**Resetarea Profitabilității Istorice**
Date separate de la CryptoQuant arată că metrica Percent Supply in Profit a Bitcoin se apropie de nivelul de 45%. Această zonă a coincis istoric cu corecții mai profunde și faze de capitulare. Scăderea indică faptul că slăbiciunea recentă a prețului nu mai afectează doar un grup mic de deținători, deoarece o porțiune tot mai mare din oferta de Bitcoin și-a pierdut acum perna de profit nerealizat. CryptoQuant a adăugat că o compresie similară a profitabilității în ciclurile anterioare a avut loc adesea pe măsură ce investitorii mai puțin rezilienți au părăsit piața, în timp ce investitorii pe termen lung au acumulat gradual monede.