Piața petrolului se confruntă cu un risc iminent de a ajunge la un punct de cotitură, iar experții avertizează că acest scenariu ar putea surveni în doar câteva săptămâni. În ciuda perturbărilor prelungite ale fluxurilor prin Strâmtoarea Hormuz, prețurile țițeiului au rămas sub pragul de 100 de dolari pe baril. Acest lucru a fost posibil datorită a trei amortizoare esențiale: o scădere drastică a importurilor de țiței din China, exporturi record de petrol din SUA și eliberări din rezervele strategice de petrol (SPR).
Cu toate acestea, analiștii de la ING prognozează că, dacă blocajul în Strâmtoarea Hormuz va persista, prețul petrolului Brent ar putea ajunge la 120-130 de dolari pe baril în această vară. Această situație ar pune o presiune sporită pe Washington pentru a încheia un acord cu Iranul și a evita o criză energetică globală și mai profundă.
La trei luni și jumătate de la blocarea Strâmtorii Hormuz, care a cauzat cea mai gravă perturbare a aprovizionării cu petrol din istorie, prețurile rămân sub 100 de dolari pe baril. Această stabilitate se datorează, pe lângă speranța unui acord iminent între SUA și Iran, și altor factori importanți. China, cel mai mare importator de țiței din lume, și-a redus importurile la minime multianuale, în timp ce SUA și-au crescut exporturile de țiței la un nivel record. De asemenea, eliberările strategice de stocuri de petrol din economiile dezvoltate au contribuit la stabilizarea pieței în această criză fără precedent.
Însă, aceste amortizoare încep să dispară, stocurile se epuizează, iar piața se află la doar câteva săptămâni de un punct de inflexiune și de o creștere bruscă a prețurilor, dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne inaccesibilă transportului maritim de petrol, susțin analiștii.
„Din perspectiva stocurilor, credem că sfârșitul lunii iulie ar putea fi un punct de inflexiune pentru piață, dacă nu vor exista îmbunătățiri în fluxurile energetice din Golful Persic”, a scris Warren Patterson, șeful strategiei pentru materii prime la ING, într-o notă. Acest punct de cotitură, în absența unei îmbunătățiri sustenabile a traficului prin Hormuz, ar putea împinge prețul petrolului Brent la 120-130 de dolari pe baril în această vară. Un preț atât de ridicat ar spori presiunea asupra SUA pentru un acord, a precizat Patterson.
„Iar în cazul eșecului unui acord, nu putem exclude posibilitatea ca cumpărătorii înfometați de energie să fie mai dispuși să plătească taxe Iranului pentru trecerea în siguranță prin Strâmtoarea Hormuz”, a adăugat strategul.
Scenariul de bază al ING presupune că fluxurile prin Strâmtoarea Hormuz vor rămâne în mare parte constrânse până la sfârșitul lunii iulie, lăsând piața într-un deficit pe parcursul celui de-al treilea trimestru. Banca se așteaptă ca prețul petrolului Brent să fie în medie de 110 dolari pe baril între iulie și septembrie, înainte de a scădea în al patrulea trimestru și în 2027, pe măsură ce fluxurile din Orientul Mijlociu ar urma să se recupereze.
Cei trei amortizoare care au menținut prețurile petrolului sub 100 de dolari pe baril (excluzând sentimentul pieței și volatilitatea indusă de Donald Trump) – importurile reduse ale Chinei, exporturile record ale SUA și eliberările SPR – devin acum nesustenabile pe termen lung.
Importurile de țiței în China au scăzut în luna mai la cel mai mic nivel din octombrie 2017, din cauza creșterii prețurilor. Cel mai mare importator de țiței din lume a început luna trecută să-și acceseze rezervele masive de petrol, un semn că Beijingul încă evită să plătească prețuri mari pentru livrări imediate de țiței. Până acum, în această criză fără precedent, China și-a redus ratele de rafinare, a limitat exporturile și a diminuat cererea de combustibili pentru transportul rutier, consumatorii preferând mașinile electrice în locul plății unor prețuri ridicate la benzină. Întrebarea cheie pentru piața petrolului este cât timp va putea China să tolereze epuizarea stocurilor și reducerea producției de rafinare și când va reveni la achiziții mai active de țiței.
Amortizorul exporturilor record de petrol și combustibil din SUA, care au depășit cu 1,8 milioane de barili pe zi nivelul din anul precedent de la începutul războiului, este, de asemenea, nesustenabil. „Aceste exporturi mai mari provin din stocuri, nu dintr-o creștere suplimentară a ofertei. Riscul clar pentru piață este ca o înăsprire a pieței din SUA să determine o intervenție din partea guvernului în ceea ce privește exporturile”, a subliniat Patterson.
În cele din urmă, eliberările din rezervele strategice de petrol (SPR) sunt pe cale să se încheie. În SUA, eliberarea urmează să se finalizeze până la sfârșitul lunii iulie, „după care ritmul de înăsprire a pieței petrolului va crește, probabil”, de asemenea, în plină cerere de vară, a menționat strategul. Pe măsură ce amortizoarele se epuizează, câteva săptămâni suplimentare cu Strâmtoarea Hormuz aproape închisă ar putea împinge piața petrolului spre prețuri cu trei cifre în această vară, făcând un acord mai urgent pentru administrația Trump decât este acum.