Goldman Sachs a prognozat recent că cheltuielile pentru infrastructura inteligenței artificiale (AI) ar putea ajunge între 920 de miliarde și 1,4 trilioane de dolari anul viitor, în creștere față de cele peste 700 de miliarde de dolari așteptate pentru anul curent. Aceste cifre sunt uriașe și, fără îndoială, vor exista câștigători importanți în acest domeniu. Să analizăm trei acțiuni AI sub radar, care urmează să beneficieze de pe urma acestei creșteri a cheltuielilor de capital pentru centrele de date (capex).
**1. Alphabet**
Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) se anunță a fi atât unul dintre cei mai mari cheltuitori, cât și unul dintre marii câștigători în ceea ce privește cheltuielile pentru infrastructura AI. Compania plănuiește să cheltuiască între 180 și 190 de miliarde de dolari anul acesta, cu o creștere semnificativă în 2027. Cu toate acestea, dacă există o companie care ar trebui să-și mărească cheltuielile de capital, aceasta este Alphabet. Motivul este că, în prezent, compania deține un avantaj semnificativ de cost prin unitățile sale de procesare tensorială (TPU). Fiind mai puțin dependentă de unitățile de procesare grafică (GPU) de la Nvidia decât concurenții săi, obține mai multă valoare pentru banii investiți în infrastructura AI. Acest lucru îi permite să antreneze modelul său Gemini la un cost semnificativ mai mic decât competitorii săi și, de asemenea, să economisească costuri uriașe la inferență. În multe cazuri, acest lucru poate contribui și la o rentabilitate mai bună pentru Google Cloud, care este în creștere rapidă. TPU-urile Alphabet au devenit atât de apreciate încât compania permite acum unor clienți selectați, precum Anthropic, să plaseze comenzi direct la partenerul de dezvoltare, Broadcom. Acest lucru adaugă un flux de venituri suplimentar, cu marjă mare, pentru Alphabet. Combinat cu avantajul de cost al TPU-urilor, aceasta este o acțiune menită să beneficieze de pe urma creșterii cheltuielilor pentru centrele de date.
**2. Taiwan Semiconductor Manufacturing**
Cheltuielile pentru chip-urile AI nu doar că cresc, dar se și diversifică. Acesta este o veste excelentă pentru Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM). Indiferent dacă cheltuielile sunt destinate GPU-urilor, circuitelor integrate specifice aplicațiilor (ASIC) personalizate, cum ar fi TPU-urile Alphabet, sau procesoarelor centrale (CPU) de înaltă performanță, toate acestea beneficiază TSMC, care deține un monopol virtual în fabricarea cipurilor logice avansate. Chiar dacă producătorii de chip-uri vor căuta inevitabil să își diversifice baza de producție, dacă este posibil, în acest moment ei depind de TSMC, deoarece este singura fonderie care dispune atât de scara, cât și de expertiza necesară pentru a produce cipuri logice avansate în cantități mari, cu randamente ridicate (puține defecte). Acest lucru a făcut din companie un partener indispensabil pentru principalii producători de chip-uri, care trebuie să apeleze la TSMC nu numai pentru a asigura capacitatea, ci și pentru a-și planifica întregul roadmap de chip-uri. Pe măsură ce tot mai multe companii de chip-uri luptă pentru a-și asigura capacitatea de producție, acest lucru avantajează TSMC, care a demonstrat deja că are o putere de preț puternică. Rapoarte recente indică faptul că firma va crește prețurile pentru noile sale chip-uri de 3nm cu 15% mai târziu în acest an. Toate acestea fac din TSMC una dintre cele mai bune acțiuni de deținut pe măsură ce cheltuielile pentru infrastructura AI continuă să crească.
**3. ASML**
În timp ce TSMC fabrică cipuri logice avansate, ASML (NASDAQ: ASML) furnizează mașinile care fac acest lucru posibil. De fapt, fără tehnologia sa, boom-ul infrastructurii AI nu ar fi avut loc, deoarece este singura companie din lume care deține tehnologia de litografie ultravioletă extremă (EUV). Mașinile EUV sunt cele care fac posibile GPU-urile și alte cipuri avansate, făcând din ASML una dintre cele mai importante companii, chiar dacă nu este un nume de uz casnic. Pe lângă faptul că sunt necesare în producția de cipuri logice avansate, aceste mașini sunt folosite și pentru a produce memorie de înaltă lățime de bandă (HBM), în timp ce mașinile sale mai vechi DUV pot fi, de asemenea, utilizate în procesul de producție a memoriei. Mașinile sale EUV costă peste 200 de milioane de dolari, deci sunt echipamente scumpe, iar compania înregistrează o cerere robustă atât din partea fonderiilor precum TSMC, cât și a marilor producători de memorie. Pe măsură ce cheltuielile pentru AI continuă să crească, ASML este o acțiune excelentă, sub radar, de deținut.