Acțiunea cloud AI mai bună: Microsoft sau Amazon?
Cea mai mare întrebare care planează asupra boom-ului AI este dacă sumele enorme investite în acesta vor aduce un randament. Pentru cele două companii care domină cloud computing-ul, beneficiul se reflectă în diviziile lor de cloud. Microsoft (NASDAQ: MSFT) operează Azure, iar Amazon (NASDAQ: AMZN) operează Amazon Web Services (AWS) – cei mai mari doi vânzători de putere de calcul închiriată și platformele care transformă cererea de inteligență artificială (AI) în venituri. Împreună, ele intenționează să cheltuiască aproape 400 de miliarde de dolari pe cheltuieli de capital anul acesta, o mare parte din acești bani fiind alocați centrelor de date AI.
Au ratat Nvidia în 2009? Acest semnal rar apare din nou. În 2009, un semnal "Double Down" a apărut pentru un producător de cipuri puțin cunoscut numit Nvidia. Pentru prima dată în ani, același semnal "Total Conviction" apare pentru o companie de 100 de ori mai mică decât Nvidia. Continuați »
Ambele acțiuni au înregistrat o performanță sub piață anul acesta, Microsoft fiind printre cele mai mari pierzătoare din mega-capitale, în scădere cu aproximativ 19% de la începutul anului până la data scrierii. Este o investiție mai bună? Sau investitorii ar trebui să parieze pe acțiunea cu cea mai bună performanță dintre cele două: Amazon?
Microsoft: Azure rămâne în frunte pe partea de creștere Argumentul pentru Microsoft începe cu un singur număr. În cel de-al treilea trimestru fiscal al anului 2026 (perioada încheiată la 31 martie 2026), veniturile din Azure și alte servicii cloud au crescut cu 40% față de anul precedent, depășind ușor creșterea de 39% din trimestrul anterior. Acest lucru menține Azure în fața AWS, care are o rată de creștere mai lentă. În plus, afacerea globală de cloud a Microsoft, așa cum o definește Microsoft, depășește cu mult Azure. Veniturile totale din cloud ale Microsoft au atins 54,5 miliarde de dolari, în creștere cu 29%, iar afacerea AI a companiei a depășit o rată anuală de 37 de miliarde de dolari, în creștere cu 123%. Și obligațiile de performanță comerciale rămase (venituri sub contract, dar neprestate) au crescut cu 99% față de anul precedent, ajungând la 627 de miliarde de dolari. Mai mult, profitabilitatea, probabil, diferențiază gigantul software. Chiar și cu cheltuieli mari în domeniul AI, marja sa de operare a atins 46,3% în al treilea trimestru fiscal, în creștere față de 45,7% cu un an mai devreme. Și, impresionant, a returnat 10,2 miliarde de dolari prin dividende și răscumpărări în timpul perioadei. Desigur, există o poveste de cheltuieli în spatele creșterii cloud a gigantului software. Microsoft anticipează să cheltuiască aproximativ 190 de miliarde de dolari pe cheltuieli de capital anul acesta – în creștere cu 61%, iar marja sa brută s-a redus pe măsură ce deprecierea centrelor de date crește. De asemenea, acordul său cu OpenAI s-a schimbat în aprilie, accesul Microsoft la tehnologia OpenAI nefiind exclusiv. La aproximativ 23 de ori câștigurile, evaluarea Microsoft pare atractivă în raport cu creșterea afacerii sale de bază. Într-adevăr, în cadrul conferinței telefonice privind câștigurile din al treilea trimestru fiscal, directorul financiar Amy Hood a declarat că Microsoft se așteaptă ca creșterea Azure să arate "o accelerare modestă în a doua jumătate a anului calendaristic, comparativ cu prima jumătate".
Amazon: AWS se reaccelerează, cu mai mult în spate Creșterea cloud a Amazon este mai lentă, dar a arătat o accelerare mai semnificativă în trimestrele recente. Veniturile AWS au crescut cu 28% față de anul precedent în primul trimestru al anului 2026, cea mai rapidă creștere din ultimele 15 trimestre și o accelerare față de 24% în al patrulea trimestru al anului 2025 și 20% în al treilea. "Este foarte neobișnuit ca o afacere să crească atât de repede pe o bază atât de mare, iar ultima dată când am văzut o creștere la acest nivel, AWS era aproximativ la jumătate din dimensiunea actuală", a declarat CEO-ul Amazon, Andy Jassy, în cadrul conferinței telefonice privind câștigurile din primul trimestru. AWS este locul unde Amazon își face majoritatea banilor. A generat un profit operațional de 14,2 miliarde de dolari în T1 – aproape 60% din profitul operațional total dintr-o cincime din venituri, la o marjă de aproape 38%. Mai mult, afacerea de retail a Amazon pare solidă, vânzările din America de Nord crescând cu 12% în T1. Și veniturile din publicitate au depășit 70 de miliarde de dolari în ultimele 12 luni. În mod notabil, backlog-ul de contracte semnate al AWS a ajuns la 364 de miliarde de dolari, chiar înainte de a include un acord recent cu Anthropic în valoare de peste 100 de miliarde de dolari. Dar cheltuielile Amazon pentru a sprijini povestea sa de creștere în cloud computing sunt la fel de agresive ca și cele ale Microsoft. Compania anticipează cheltuieli de capital totale de aproximativ 200 de miliarde de dolari anul acesta. Și fluxul său de numerar liber a scăzut la aproximativ 1 miliard de dolari în ultimul an, de la aproape 26 de miliarde de dolari. Și când vine vorba de evaluare, Amazon este cu ușurință acțiunea mai scumpă. Raportul preț-câștig se situează la aproximativ 29 la momentul scrierii.
Care este acțiunea cloud AI mai bună? Dacă ar trebui să aleg între aceste două acțiuni astăzi, aș înclina spre Microsoft, după scăderea recentă severă a acțiunilor sale. Azure al gigantului software crește mai repede decât AWS, dar acțiunea se tranzacționează la un raport preț-câștig mai mic. Adăugați o marjă de operare de aproape 46% și un dividend, iar compania returnează mai mult profit și mai mult numerar per dolar investit acționarilor. Desigur, Amazon nu este rău în sine. AWS se reaccelerează, marjele sale cloud sunt solide, iar brațele sale de retail și publicitate sunt motoare de creștere pe care Microsoft nu le are. Mai mult, ambele acțiuni se confruntă cu riscuri substanțiale. Marjele Microsoft sunt sub presiune, iar avantajul său OpenAI s-a erodat parțial, în timp ce fluxul de numerar liber al Amazon aproape a dispărut. Mai mult, ambele companii vor trebui să demonstreze investitorilor un randament atractiv al capitalului investit din cheltuielile lor AI în anii următori. Ce ar schimba perspectiva mea? Dacă AWS continuă să închidă decalajul de creștere cu Azure, în timp ce marjele Microsoft scad, argumentul s-ar putea inversa rapid.
Au ratat Nvidia în 2009? Acest semnal rar apare din nou În 2009, un semnal "Double Down" a apărut pentru un producător de cipuri puțin cunoscut numit Nvidia. Dacă ați fi investit 5.000 de dolari atunci, ați deține acum 2.664.278 de dolari. Acum, pentru prima dată în ani, același semnal "Total Conviction" apare pentru o companie de 100 de ori mai mică decât Nvidia. Este un jucător cheie în spațiul de 1,8 trilioane de dolari și, cu acțiunile recent cu 20% sub maxime, fereastra pentru a intra devreme se închide rapid. Continuați »
* Randamentele Stock Advisor la 9 iunie 2026.
Daniel Sparks și clienții săi nu dețin poziții în niciuna dintre acțiunile menționate. The Motley Fool deține și recomandă Amazon și Microsoft. The Motley Fool are o politică de divulgare. Cea mai bună acțiune cloud AI: Microsoft sau Amazon? a fost publicată inițial de The Motley Fool.