Investitorii în acțiunile cu dividende ale Strategy s-ar putea să se retragă din acțiunile sale preferate, în favoarea unui alt rival din spațiul cripto. Prețul acțiunilor preferate ale Strategy, susținute de Bitcoin, continuă să se tranzacționeze mult sub valoarea nominală, pe fondul îngrijorărilor legate de acoperirea dividendelor și a concurenței mai puternice din partea produsului SATA oferit de Strive.
Acțiunile STRC ale Strategy s-au închis la 91,79 dolari, cea mai mică valoare de închidere de la lansare, exceptând două sesiuni din iulie 2025, când au atins chiar și 88,60 dolari. Titlul, conceput pentru a se tranzacționa cât mai aproape posibil de valoarea sa nominală de 100 de dolari, a rămas constant sub acest prag. Istoric, STRC se apropia de valoarea nominală înainte de data ex-dividend, moment din care cumpărătorii noi nu mai erau eligibili pentru dividendul următor. După data ex-dividend, acțiunea scădea, de obicei, cu valoarea dividendului, pentru a-și reveni treptat spre paritate. Însă, în luna iunie, STRC nu a mai atins valoarea nominală.
Mai mulți factori contribuie la slăbiciunea persistentă a STRC. În primul rând, prețul acțiunilor a urmărit îndeaproape evoluția Bitcoin, care se află sub presiune, tranzacționându-se în jurul valorii de 65.000 de dolari, cu aproximativ 50% sub maximul istoric din octombrie. În al doilea rând, au apărut îngrijorări legate de acoperirea dividendelor. Strategy dispune în prezent de aproximativ șapte luni de plăți de dividende rămase, după ce a utilizat o parte din rezervele de numerar pentru a rambursa datoria convertibilă în valoare de 1,5 miliarde de dolari. Anterior acestei rambursări, poziția de numerar a companiei asigura acoperire pentru până la 24 de luni de dividende.
În același timp, investitorii au manifestat o preferință crescândă pentru un produs concurent de la Strive (ASST). Valoarea preferată de Strive, susținută de Bitcoin, SATA, continuă să se tranzacționeze aproape de valoarea sa nominală de 100 de dolari, oferind un randament anualizat mai mare, de aproximativ 13%, comparativ cu 11,5% oferit de STRC. SATA plătește dividende zilnic, spre deosebire de distribuțiile bi-lunare ale STRC. Mai mult, Strive nu are datorii.
Drept urmare, SATA se situează în vârful structurii de capital și nu este obligat față de deținătorii de datorii convertibile, o caracteristică ce poate fi deosebit de atractivă pentru investitorii axați pe venit. Diferența de preț dintre cele două instrumente s-a lărgit semnificativ. STRC se tranzacționează în prezent cu un discount de aproximativ 8,20 dolari față de SATA, cel mai mare decalaj înregistrat vreodată, în timp ce SATA se tranzacționează la 99,99 dolari. Pe baza ratei actuale a dividendelor și a prețului de piață al STRC, randamentul anualizat se ridică la aproximativ 12,53%. Piața ar putea semnala nevoia unei creșteri a ratei dividendelor STRC cu aproximativ 100 de puncte de bază pentru a restabili cererea și a apropia titlul de valoarea nominală intenționată de 100 de dolari.