Gene Munster, Managing Partner la Deepwater Asset Management, a subliniat pe CNBC, pe 18 iunie 2026, legătura dintre două povești critice din industria semiconductorilor: dorința Apple de a crește prețurile iPhone-urilor și mișcarea parabolică a acțiunilor producătoare de cipuri de memorie. Teza sa este că, atunci când cea mai operațional disciplinată companie de hardware din lume semnalează că nu poate absorbi integral costul inflației memoriei, presiunea este semnificativă, iar acțiunile companiilor producătoare de cipuri au un potențial suplimentar de apreciere.
Semnalul "Cook" pe care Munster îl urmărește
Conform discuției, Tim Cook a contactat Wall Street Journal pentru a anunța că Apple intenționează să majoreze prețurile pentru a compensa creșterea costurilor cipurilor de memorie. Argumentul lui Munster este că această dezvăluire în sine poartă informații valoroase. „Faptul că Tim Cook a fost nevoit să crească prețurile… este un semnal că aceasta este o problemă de o asemenea magnitudine”, a declarat Munster, adăugând că mișcarea „întărește încrederea pieței că aceste cipuri de memorie mai au spațiu de creștere”. Munster estimează că Apple va absorbi o parte din impact și va transfera consumatorilor o creștere a prețurilor iPhone-urilor de 5% până la 10%. Pentru o companie care a înregistrat 56,994 miliarde de dolari venituri din iPhone-uri în ultimul trimestru și tocmai a autorizat un nou program de răscumpărare de acțiuni de 100 de miliarde de dolari, aceasta nu este o decizie banală. Acțiunile Apple (NASDAQ:AAPL) se tranzacționează în jurul valorii de 297,87 dolari, iar disponibilitatea de a telegrafia public acțiuni legate de prețuri semnalează cât de acută a devenit situația costurilor de producție.
De ce Micron este cea mai clară expresie a tendinței
Micron Technology (NASDAQ:MU) este cel mai direct beneficiar. Acțiunile se tranzacționează la 1.135,80 dolari, în creștere cu 265,68% de la începutul anului și 768,98% pe parcursul ultimului an. Previziunea lui Munster privind prețurile se aliniază cu raportările proprii ale companiei: prețurile DRAM au înregistrat creșteri de aproximativ 65% secvențial în trimestrul fiscal II, iar prețurile NAND au crescut cu aproximativ 70%. Micron a generat venituri de 23,86 miliarde de dolari în ultimul trimestru, o creștere de 196,29% față de anul precedent, cu un EPS non-GAAP de 12,20 dolari, depășind estimarea de 8,73 dolari. Ghidul pentru trimestrul III, care vizează venituri de 33,5 miliarde de dolari și o marjă brută de aproximativ 81%, sugerează că ciclul de prețuri continuă să se extindă. CEO-ul Sanjay Mehrotra a declarat investitorilor că „memoria a devenit un activ strategic în era AI” și că, pe termen mediu, compania poate satisface doar 50% până la două treimi din cererea clienților cheie (conform celui mai recent 8-K). Când un furnizor raționează producția și un cumpărător de mărimea Apple telegrafiază majorări de prețuri, puterea de stabilire a prețurilor curge într-o singură direcție.
Implicații pentru sector
Western Digital (NASDAQ:WDC) beneficiază de aceeași undă ascendentă, acțiunile tranzacționându-se la 743,10 dolari și înregistrând o creștere de 1.119,10% pe parcursul ultimului an. CEO-ul Irving Tan a poziționat unitățile HDD ca strat de stocare persistentă, eficient din punct de vedere al costurilor, pentru fluxurile de lucru AI, iar segmentul a notat că Micron, Western Digital și SK Hynix au înregistrat creșteri de aproximativ 4% până la 8% pre-market, indicele KOSPI depășind pentru prima dată 9.000 de puncte. Intel (NASDAQ:INTC) rămâne un element wildcard. Acțiunile au crescut cu aproximativ 8% în urma știrii că Apple va colabora cu Intel pentru proiectarea semiconductorilor pe plan intern, consolidând aceeași concluzie: Apple își restructurează lanțul de aprovizionare deoarece economiile din sectorul cipurilor s-au modificat. Punctul principal al lui Munster este că presiunea asupra prețurilor semiconductorilor pare structurală, nu tranzitorie. Micron prognozează o ofertă strânsă de DRAM și NAND dincolo de sfârșitul anului 2026, iar prețurile memoriei companiei ar fi crescut cu aproximativ 50% de la jumătatea anului 2025 până la sfârșitul anului și s-au dublat de atunci.
Ce urmează
Micron va raporta trimestrul fiscal III pe 24 iunie. Traderii Polymarket anticipează o probabilitate de 75,5% ca acțiunile MU să încheie săptămâna peste 1.080 de dolari, cel mai puternic interval de pe piață. Targeturile analiștilor s-au mutat în intervalul 1.200 - 1.500 de dolari. Dacă Mehrotra va reitera deficitul de aprovizionare pe mai mulți ani și Apple va formaliza majorările de prețuri la care a făcut aluzie Cook, teza lui Munster va primi un al doilea impuls. În cazul în care oferta se ajustează mai repede decât se aștepta, luarea de profit după rularea puternică de la începutul anului devine riscul dominant. Pentru moment, cumpărătorul de ultimă instanță semnalează că nu poate suporta costul, iar aceasta este exact condiția în care acțiunile de memorie continuă să se reevalueze.