Demisia premierului britanic Keir Starmer a marcat un moment politic important, însă reacția discretă a lirei sterline sugerează că piețele financiare au anticipat în mare măsură acest deznodământ. După săptămâni de speculații privind viitorul său, investitorii par să considere anunțul mai degrabă concluzia formală a unui proces deja integrat în evaluarea activelor britanice.
În declarația sa de demisie, Starmer a recunoscut că poziția sa devenise nesustenabilă în cadrul Partidului Laburist. „Întrebarea pe care mi-o pune acum partidul meu este dacă sunt cel mai potrivit să ne conducem spre următorul scrutin general”, a afirmat el. „Am auzit răspunsul grupului meu parlamentar la această întrebare și accept acest răspuns cu bunăvoință.”
Starmer a confirmat că l-a informat pe Regele Carol al III-lea despre decizia sa și că va rămâne prim-ministru până la alegerea unui succesor. Calendarul indică o tranziție relativ ordonată. Nominalizările pentru conducerea Partidului Laburist vor începe pe 9 iulie și se vor încheia înainte de revenirea Parlamentului în septembrie. Dacă fostul primar al Greater Manchester, Andy Burnham, va fi singurul candidat, așa cum pare din ce în ce mai probabil, ar putea deveni prim-ministru încă de la jumătatea lunii iulie. În caz contrar, un concurs s-ar încheia, cel mai probabil, până la sfârșitul lunii august.
Pentru piețele financiare, identitatea succesorului probabil este mai importantă decât plecarea lui Starmer. Burnham a petrecut ultimele săptămâni asigurând investitorii că intenționează să mențină cadrul fiscal existent și angajamentele fiscale ale Partidului Laburist. Acest lucru a contribuit la calmarea temerilor că o schimbare de conducere ar putea declanșa o modificare semnificativă a politicii economice. Spre deosebire de turbulențele declanșate de experimentul fiscal al guvernului Liz Truss din 2022, investitorii văd în prezent continuitate, nu perturbare.
Reacția relativ moderată a lirei sterline reflectă această evaluare. Piețelor nu le place incertitudinea politică, dar detestă și mai mult surprizele politice. Apariția unui candidat clar favorit, cu o reputație de prudență fiscală, a redus prima de risc care altfel ar fi putut însoți demisia unui prim-ministru în funcție.
Mai important, perechea GBP/USD este în prezent influențată de factori care depășesc sfera politică de la Westminster. Tendința din ce în ce mai restrictivă a Rezervei Federale a întărit dolarul în general, în timp ce Banca Angliei a adoptat o poziție mai neutră, pe măsură ce creșterea economică din Marea Britanie încetinește și presiunile inflaționiste par să fi atins vârful. În consecință, diferențele de randament continuă să fie nefavorabile lirei sterline, indiferent de evoluțiile politice interne.
Din perspectiva pieței, demisia schimbă puțin din factorii fundamentali care influențează perechea valutară. Dimpotrivă, incapacitatea lirei sterline de a înregistra un raliu în urma unei tranziții politice ordonate subliniază dominanța politicii monetare și a așteptărilor privind ratele dobânzilor în prețurile valutare actuale.
Din punct de vedere tehnic, GBP/USD rămâne sub presiune după respingeri repetate de media mobilă exponențială de 55 de zile (55 D EMA). Această eșec este un semnal bearish notabil și sugerează că declinul de la maximul lunii mai de 1.3867 ar putea continua. Atenția imediată se concentrează pe suportul de la 1.3158. O spargere fermă sub 1.3158 ar relua declinul mai larg de la 1.3867 și ar ținti proiecția de 100% a intervalului 1.3867-1.3158 din 1.3657, la 1.2948. O astfel de mișcare ar plasa GBP/USD direct în zona strategic importantă de 1.3000. Această zonă are o semnificație dincolo de simpla psihologie. Suportul structural se află la 1.3008. O spargere decisivă sub acest nivel ar sugera că declinul de la 1.3867 corectează cel puțin întregul raliu de la minimul anului 2022 de la 1.0351, cu risc de inversare completă a trendului. În acest scenariu, următorul țintă pe termen mediu ar fi retragerea Fibonacci de 38,2% a intervalului 1.0351-1.3867, la 1.2524.
Deocamdată, deși Downing Street își poate schimba ocupantul, piețele valutare rămân concentrate pe alte aspecte. Următoarea mișcare majoră în GBP/USD va fi, cel mai probabil, determinată de politica Fed, așteptările privind Banca Angliei și lupta în jurul nivelului de 1.3000, mai degrabă decât de rezultatul concursului pentru conducerea Partidului Laburist.