După un început de an dificil, acțiunile din sectorul software recuperează teren. ETF-ul i Shares Expanded Tech-Software Sector a înregistrat o creștere la sfârșitul lunii mai, înainte de a scădea din nou în această lună. Cu toate acestea, nu toate companiile de software au participat la această redresare puternică de la minimele din aprilie. Acest lucru înseamnă că există încă numeroase oportunități în sector pentru investitorii răbdători. O companie care se preconizează că își va vedea prețul acțiunilor revenind și continuând să crească este Adobe (NASDAQ: ADBE). Acțiunile au scăzut cu 44% până în prezent anul acesta, dar analiștii J.P. Morgan estimează că ar putea crește cu 74% în următorul an.
Iată ce afectează acțiunile și de ce par subevaluate ca urmare.
Mari schimbări în curs Adobe trece printr-o serie de schimbări semnificative simultan. Acest lucru creează o incertitudine considerabilă cu privire la viitorul afacerii, mai ales că întreaga industrie se confruntă cu impactul inteligenței artificiale generative. Nu este de mirare că acțiunile au scăzut anul acesta. Echipa executivă trece printr-o reînnoire majoră. CEO-ul Shantanu Narayen și-a anunțat retragerea mai devreme anul acesta, afirmând că va rămâne până când consiliul de administrație va găsi un înlocuitor. Apoi, odată cu rezultatele financiare ale celui de-al doilea trimestru, CFO-ul Dan Durn și-a anunțat plecarea, efectivă de la 15 iunie. În timp ce conducerea executivă este supusă unei transformări, compania și-a schimbat și strategiile.
„Aplicațiile «AI-first» care vor servi audiențe mai largi trebuie să ofere o integrare gratuită și intuitivă care să stimuleze utilizarea și monetizarea prin paywalls. Per ansamblu, oportunitatea imediată pentru Adobe este accelerarea achiziției de noi utilizatori și a valorii pe durata de viață prin intermediul unei oferte freemium,” a declarat Narayen în timpul conferinței privind rezultatele financiare ale Adobe din al doilea trimestru. Această schimbare a determinat echipa de analiști a J.P. Morgan să își reducă ținta de preț pentru acțiuni de la 420 USD la 340 USD. „Aceste acțiuni reflectă o strategie deliberată de a valorifica oportunitățile de creștere generate de AI, creând provocări pe termen scurt pentru veniturile recurente anuale (ARR), dar poziționând compania pentru o creștere pe termen lung,” au scris analiștii.
Cu alte cuvinte, acțiunile ar putea continua să crească dacă tranziția către mai mulți utilizatori freemium se va dovedi profitabilă, accelerând veniturile recurente anuale pe termen lung. Într-adevăr, potențialul de creștere pe termen lung al strategiei ar putea fi semnificativ dacă managementul reușește să o implementeze. Cu toate acestea, în contextul tranziției managementului, riscul de execuție rămâne considerabil. Dar la prețul actual, riscul pe care investitorii îl înfruntă este mult mai mic decât potențialul de creștere. Acțiunile se tranzacționează în prezent la aproximativ 3 ori vânzările și de 8 ori previziunile de câștiguri. La acest preț, veniturile ar putea scădea considerabil sub așteptările managementului pentru o creștere anuală a veniturilor recurente cu două cifre pe termen nelimitat. Având în vedere că produsele sale rămân standarde în industrie, este foarte improbabil să asistăm la o astfel de decelerare semnificativă a creșterii veniturilor, ceea ce face ca aceasta să fie o oportunitate incredibilă pentru investitorii răbdători.