Menlo Ventures a anunțat marți strângerea a 3 miliarde de dolari în fonduri, cea mai mare sumă colectată în istoria sa de 50 de ani, determinată în mare parte de portofoliul său de inteligență artificială (AI), în special de compania Anthropic. Investiția sa în producătorul de modele AI valorează acum aproximativ 14 miliarde de dolari, conform unor surse citate de Bloomberg.
Potrivit celor de la Menlo, aceștia au resimțit o presiune enormă atunci când au făcut o investiție strategică de 750 de milioane de dolari în Anthropic în 2024, conducând preemptiv runda de finanțare Seria D a companiei. La acel moment, acea rundă a cvadruplat evaluarea startup-ului la 18,4 miliarde de dolari.
Deși pariul în sine nu a fost neapărat extrem de riscant, modalitatea prin care firma a strâns o astfel de capital a fost mai neconvențională. Menlo fusese un investitor timpuriu, înainte ca Anthropic să aibă un produs. Până în 2024, cu mult înainte de apariția Claude Code și Claude Mythos, compania dădea semne de succes. Reușise să încheie un acord de 4 miliarde de dolari cu Amazon și era intens curtată de firmele de capital de risc, fiind fondată de foști cercetători OpenAI, inclusiv de frații CEO Dario Amodei și președinta Daniela Amodei. Era un startup AI în plină ascensiune, așa cum sunt multe startup-uri fondate de foști angajați OpenAI astăzi.
Modul în care Menlo a strâns fondurile a fost însă remarcabil. În 2024, lumea venture capital-ului se redresa abia după „iarna VC” post-pandemie, cu firme mari precum SoftBank și Tiger Global încă recuperându-și pierderile. Nimeni nu plasa cecuri de trei sferturi de miliard de dolari. Menlo a structurat cea mai mare parte a tranzacției, în valoare de aproximativ 500 de milioane de dolari, ca un Vehicul cu Scop Special (SPV) – o entitate de investiții unică, creată pentru a colecta bani de la multiple surse pentru o singură tranzacție. Menlo a contribuit, de asemenea, cu 250 de milioane de dolari din propriul fond și din contribuțiile liderilor Menlo, totalizând astfel 750 de milioane de dolari pentru acea rundă, conform surselor citate de Forbes la acea vreme.
De atunci, SPV-urile pentru AI au devenit la fel de comune ca gândacii, cu Anthropic vizată în mod deosebit – atât de mult încât compania AI a emis o avertizare luna trecută, numind toate SPV-urile neautorizate și piețele secundare care pretind că vând acțiunile sale drept „scam-uri”. Însă, pentru investitorii din tranzacția autorizată a lui Menlo din 2024, această abordare agresivă a dat roade din plin. Menlo a continuat să investească în rundele E și F ale companiei.
Pe lângă aceasta, Menlo a lansat ulterior un fond de startup-uri de 100 de milioane de dolari împreună cu Anthropic în 2024, denumit sugestiv Anthology. Acest fond a ajuns să dispună de capital investit de aproape 250 de milioane de dolari, conform unei surse familiare cu fondul, citată de TechCrunch. Acesta nu numai că a susținut peste 60 de companii (oferindu-le suport, cum ar fi acces la liderii Anthropic și credite pentru Claude), dar a generat deja și o serie de randamente. Printre acestea se numără Graphite, achiziționat de Cursor, și Astrix Security, achiziționat de Cisco. Fondul a permis Menlo să rămână la curent cu startup-urile AI, categoriile și tehnologiile, încă din cele mai incipiente stadii. Firma de capital de risc și-a construit ulterior o reputație solidă în investițiile în AI, numărând în portofoliu vedete AI precum OpenRouter, Higgsfield, Legora, Lovable, OpenEvidence și multe altele.