Dolarul neozeelandez (NZD) a devenit una dintre cele mai slabe monede majore săptămâna aceasta, perechea NZD/USD înregistrând o scădere la un minim al ultimelor luni. Această depreciere este influențată de o combinație de aversiune globală la risc, o apreciere generalizată a dolarului american și o diminuare rapidă a așteptărilor privind o strângere monetară pe termen scurt din partea Reserve Bank of New Zealand (RBNZ).
Vânzările s-au accelerat notabil în sesiunile recente, reflectând o inversare bruscă a narativului care a susținut Kiwi (NZD) în lunile aprilie și mai. Schimbarea începe cu petrolul. La începutul acestui an, escaladarea tensiunilor dintre Statele Unite și Iran a declanșat o creștere a prețurilor energiei, generând preocupări legate de persistența inflației importate în economia Noii Zeelande. Piețele au reacționat prin a anticipa din ce în ce mai mult posibilitatea unei majorări a dobânzii de către RBNZ, speculațiile indicând o mișcare posibilă chiar de la ședința din 8 iulie.
Această narativă a strângerii monetare a susținut NZD, chiar și în condițiile persistenței îngrijorărilor legate de creșterea economică globală. Însă, contextul geopolitic s-a schimbat dramatic. Acordul de încetare a focului dintre SUA și Iran și progresul ulterior către un cadru de pace mai larg au determinat o scădere semnificativă a prețurilor petrolului, eliminând o mare parte din urgența inflaționistă care a împins RBNZ către o poziție mai hawkish (agresivă în privința inflației).
În locul dezbaterii privind probabilitatea unei majorări în iulie, investitorii pun sub semnul întrebării necesitatea unei mișcări din partea băncii centrale pe termen scurt. Prăbușirea așteptărilor privind o majorare a dobânzii a devenit un obstacol semnificativ pentru Kiwi. Condițiile economice interne consolidează această prudență. Prognozele pentru Produsul Intern Brut (PIB) din trimestrul al doilea indică stagnare sau chiar o contracție, în timp ce PMI-urile (Purchasing Managers' Index) pentru sectorul manufacturier și cel al serviciilor rămân în teritoriu negativ (contracție).
În acest context, RBNZ se confruntă cu o dilemă dificilă. Autoritățile de reglementare rămân atente la riscurile inflaționiste, dar o politică monetară prea agresivă ar putea pune o presiune suplimentară asupra unei economii deja fragile. Piața și-a ajustat, în consecință, anticipările. Cu doar câteva săptămâni în urmă, swap-urile de dobânzi anticipau în mod agresiv posibilitatea unei creșteri a dobânzii cu 25 de puncte de bază în iulie. Aceste așteptări s-au evaporat în mare parte în urma destinderii geopolitice.
Recent, Westpac a argumentat că scăderea prețurilor globale la combustibili ar trebui să modereze creșterea recentă a inflației și să reducă riscul unei accelerări mai largi și mai persistente a prețurilor. În consecință, banca anticipează că RBNZ va menține dobânda neschimbată până în septembrie, avertizând, totuși, că autoritățile ar putea deveni din ce în ce mai precaute cu privire la viteza cu care dobânzile ar trebui să crească ulterior.
În același timp, mediul extern a devenit tot mai ostil pentru NZD. Acțiunile globale din sectorul tehnologic au intrat sub presiune pe fondul unui val de deleveraging (reducerea îndatorării), încurajând investitorii să își reducă expunerea la monedele sensibile la risc. Între timp, dolarul american a beneficiat atât de cererea ca refugiu sigur, cât și de speculațiile crescânde că Federal Reserve ar putea livra una sau chiar două majorări suplimentare ale dobânzilor mai târziu în acest an. Această divergență din ce în ce mai mare între politicile Fed și RBNZ a adăugat presiune suplimentară asupra perechii NZD/USD.
Din punct de vedere tehnic, perspectiva s-a deteriorat semnificativ. Spargerea sub nivelul de 0.5678, minimul din aprilie, confirmă reluarea declinului mai amplu de la maximul din ianuarie de 0.6092. Atâta timp cât suportul de 0.5768, care s-a transformat în rezistență, se menține, se anticipează continuarea scăderilor. Următorul obiectiv major se află la grupul de suport de 0.5580, incluzând proiecția de 100% a intervalului 0.6092 - 0.5678, pornind de la 0.5993, la 0.5579. Această zonă ar putea fi decisivă. O spargere fermă ar semnala nu numai o accelerare reînnoită a declinului, ci ar consolida și cazul în care întreaga mișcare corectivă de la minimul din 2025 de 0.5484 s-a încheiat la 0.6092. Ambele aspecte s-ar putea întări reciproc, indicând faptul că trendul descendent pe termen lung de la maximul din 2021 de 0.7463 este pregătit să reia printr-un minim de 0.5484.