Sesiunea pre-market de joi a fost dominată de creșteri. Acțiunile Micron Technology (NASDAQ:MU) au înregistrat o creștere de 12,32% pe parcursul zilei, ajungând la 1.177,73 dolari, după un raport financiar pentru trimestrul al treilea fiscal care a redefinit ce înseamnă o performanță excepțională în ciclul AI. Restul companiilor din sectorul de memorii au urmat același trend ascendent.
Pe CNBC, în aceeași dimineață, analista Seana Smith de la Global X a prezentat rezultatele Micron ca pe o validare, afirmând că „depășirea estimărilor și previziunile optimiste… justifică pe deplin… partea de cerere a poveștii… prin dezvoltarea infrastructurii AI.”
Însă, mișcarea interesantă a apărut ulterior. Strategistul Peter Tchir de la Academy Securities a pivotat, declarând: „Aceasta rezolvă unele probleme care au apărut la începutul săptămânii”, adăugând că „vor exista oportunități mai bune. Piața trebuie să înceapă să se concentreze pe următoarea agendă a președintelui. Cheltuielile pentru apărare, cheltuielile pentru spațiu.” Aceasta este mișcarea strategică ascunsă în spatele raliului semiconductorilor.
Micron a raportat venituri de 41,46 miliarde de dolari pentru trimestrul al treilea fiscal, depășind consensul de 35,25 miliarde de dolari. În plus, profitul non-GAAP pe acțiune a fost de 25,11 dolari, iar marja brută GAAP a atins 84,6%. Segmentul Cloud Memory a generat singur 13,77 miliarde de dolari. CEO-ul Sanjay Mehrotra a numit acest rezultat „valoarea strategică a memoriei în era AI” în comunicatul de presă 8-K. Mai mult, el a prognozat pentru trimestrul al patrulea venituri de 50 miliarde de dolari și o marjă brută de 86%.
Steve Grasso a ridicat o complicație evidentă: „Nu cumperi cu adevărat acest stoc la o marjă de 80%… de aceea vezi stocul scăzând cu 20% și apoi crescând cu 15%. Aș spune că suntem probabil mai aproape de finalul acestor mișcări.” Acțiunile au crescut cu 267,54% de la începutul anului și cu 721,72% pe parcursul ultimului an.
Qualcomm (NASDAQ:QCOM) a beneficiat de aceeași undă de creștere, avansând cu 3,69% în ziua respectivă, însă veniturile sale din vânzarea de telefoane au scăzut cu 13% anual în trimestrul anterior din cauza constrângerilor de aprovizionare cu memorie. Argumentul „bull” pentru memoria AI este acum deja inclus în preț.
**Pivotarea către apărare**
Observați unde se vor îndrepta cu adevărat banii. Cererea bugetară a Departamentului Apărării pentru anul fiscal 2027 se ridică la 756,8 miliarde de dolari în cheltuieli de investiții, o creștere explicită de 42%, cu 18 miliarde de dolari alocate pentru operaționalizarea proiectului Golden Dome și cea mai mare alocare pentru spațiu din istoria SUA. Stocurile de sisteme Patriot, THAAD și SM-3/SM-6 sunt în curs de completare.
Lockheed Martin (NYSE:LMT) a fost pe locul secund în ceea ce privește performanța, înregistrând o creștere de doar 2,85% de la începutul anului, după un profit pe acțiune ratat în T1 de 6,44 dolari. Managementul a reafirmat vânzări între 77,5 și 80,0 miliarde de dolari pentru anul fiscal 2026 și a semnalat acorduri cadru pe mai mulți ani care vor scala producția de sisteme Patriot, THAAD și PrSM de trei până la patru ori față de ratele curente. Acțiunile se tranzacționează la un multiplu preț/profit viitor de 16x, față de o țintă analitică de 625,16 dolari.
BWX Technologies (NYSE:BWXT) reprezintă o opțiune mai „curată” pentru reactoarele navale și producția nucleară relocalizată. Veniturile din T1 au crescut cu 26,1%, ajungând la 860,22 milioane de dolari, portofoliul de comenzi se ridică la 8,65 miliarde de dolari, iar prognoza pentru anul fiscal 2026 a fost revizuită în sus, peste 3,75 miliarde de dolari. Acțiunile au crescut cu 19,31% de la începutul anului, cu un multiplu preț/profit viitor de 46x.
**Spațiu și pământuri rare**
Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) a fost selectată pentru programul Space Based Interceptor sub umbrela Golden Dome, a raportat venituri de 200,35 milioane de dolari în T1, în creștere cu 63,5%, și deține un portofoliu de comenzi de 2,2 miliarde de dolari. Acțiunile au scăzut cu 20,90% în ultima săptămână, investitorii profitând de o creștere de 155,26% în ultimul an.
MP Materials este complementul pentru segmentul pământurilor rare, cu vânzări de oxid și metal NdPr în creștere cu 192% și un acord de aprovizionare pe termen lung cu Apple pentru magneți. Ambele companii se încadrează direct în linia de relocalizare pe care Tchir o menționează constant.
**Variabila ratelor dobânzilor**
Grasso a susținut că vor urma reduceri ale ratelor dobânzilor: „Cred că povestea dobânzilor în creștere s-a încheiat. S-a terminat… Este la 1,85% în acest moment. Deci, cred că va fi inteligent și va crea un argument până la sfârșitul verii pentru a putea reduce din nou ratele.” Contractele Kalshi pentru ianuarie 2027 prețuiesc o probabilitate de 61% ca ratele dobânzilor să rămână peste 3,25%, așadar panelul se poziționează mult înaintea pieței de predicții în ceea ce privește perspectiva „dovish”. Dacă se confirmă, cheltuielile de capital pentru apărare și programele spațiale devin mai ieftine de finanțat, exact în momentul în care ciclul bugetar livrează cerere. Dacă nu se confirmă, raliul Micron va trebui să susțină previziunea unei marje brute de 86%. Indiferent de scenariu, poziția mai interesantă s-a mutat de pe graficul memoriilor.