Prețul Bitcoin (BTC) nu pare să aibă mulți prieteni în aceste momente, cu excepția poziționării pieței pe dolarul american și a randamentelor obligațiunilor Trezoreriei SUA. Aceste dinamici de piață, deși indică o fragilitate generală a sectorului crypto, ar putea oferi un "licăr de speranță".
În ciuda preocupărilor legate de creșterea ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală, a dolarului mai puternic, a randamentelor mai mari ale Trezoreriei SUA, a ieșirilor record din ETF-uri și a tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu, poziționarea "înghesuită" în piețele pe dolar și pe ratele dobânzilor sugerează o posibilă inversare de trend.
**Ce arată datele?**
Potrivit datelor CFTC și ICE Europe, poziția netă lungă agregată pe dolar a crescut cu 18%, ajungând la 34,5 miliarde de dolari în săptămâna încheiată pe 22 iunie. Aceasta este cea mai mare valoare din ultimii șapte ani și reprezintă o inversare bruscă față de poziția netă scurtă dinaintea conflictului din Iran, din februarie.
Piețele de rate ale dobânzilor prezintă un tablou similar. Pariurile speculative ale fondurilor cu efect de levier pe futures la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) au atins un record de 2,97 milioane de contracte. Aceasta echivalează cu peste 700 de miliarde de dolari în pariuri pentru creșterea ratelor dobânzilor, conform Saxo Bank.
**Fragilitatea poziționării**
Datele indică faptul că piețele pariază masiv pe menținerea unui dolar puternic și a unor randamente ridicate. Tocmai această situație creează însă o fragilitate. Dacă prețurile petrolului vor scădea și datele privind piața muncii din SUA de vineri vor fi sub așteptări, poziționarea actuală s-ar putea deconstrui rapid.
Este echivalentul unei stații de metrou aglomerate care oprește brusc: toată lumea aplecată într-o direcție va fi aruncată în sens opus la prima smucitură. Rezultatul ar fi o slăbire a dolarului și o scădere a randamentelor, o combinație care tinde să susțină activele de risc precum Bitcoin.
**Perspectiva tehnică pentru Bitcoin**
Momentan, BTC rămâne blocat în jurul nivelului de 60.000 de dolari. Lumânarea săptămânii încheiate pe 28 iunie s-a închis sub media mobilă simplă de 200 de săptămâni pentru prima dată de la începutul anului 2023. Istoric, scăderile sub acest prag pe termen lung au marcat faza finală a piețelor bear și au reprezentat puncte de intrare atractive pentru investitori.
Sentimentul pieței este, de asemenea, confirmat de ieșirile record din ETF-uri, care au atins deja 4 miliarde de dolari luna aceasta. Acest lucru subliniază cât de slab este sentimentul actual.
Este esențială o vigilență sporită în aceste momente de incertitudine pe piețele financiare.