Știri Financiare Importante - 11 August 2025
Rezumat executiv
Pietele încep săptămâna pe un ton pozitiv, susținute de raliul de vineri și de așteptările pentru o reducere a dobânzii Fed în septembrie, în timp ce investitorii se pregătesc pentru cifrele CPI și PPI din această săptămână. În contextul noilor tarife reciproce și al unei sezoni de raportări aproape încheiate, sentimentul rămâne constructiv, cu volatilitate în scădere și câștiguri solide ale marilor indici săptămâna trecută.
Știri majore ale zilei
1) Piețe în creștere, volatilitate în scădere
- Ce s-a întâmplat: Săptămâna trecută S&P 500 a crescut cu aproximativ 2,4% și a închis vineri la 6.389,45 (+0,7% în sesiune), cu VIX în scădere la 15,15 (-8,6%); nou maxim intraday al Dow Jones la 21.464,53 puncte.
- De ce contează: Volatilitatea mai mică și maximele istorice semnalează apetit pentru risc, în pofida incertitudinilor privind tarifele comerciale și inflația.
- Impact potențial: Ponderarea către acțiuni de calitate și mega-cap tech rămâne favorizată; expunerea defensivă poate fi redusă gradual dacă VIX se menține jos, dar cu hedging pentru evenimentul CPI.
2) Așteptări de reducere a dobânzii Fed în septembrie
- Ce s-a întâmplat: Oppenheimer notează că piețele mizează pe o tăiere de cel puțin 25 pb în septembrie, pe fondul raportului slab de joburi din iulie și pe clarificarea politicilor comerciale; profiturile S&P 500 sunt în creștere cu 11,4% a/a cu 91% din companii raportate.
- De ce contează: Combinația de earnings solide și perspective de dobânzi mai mici susține multiplii de evaluare și fluxurile spre acțiuni ciclice.
- Impact potențial: Duratele intermediare în obligațiuni pot beneficia; sectoarele sensibile la dobândă (tehnologie, comunicații, financiar) rămân în focus, cu potențial de rotație spre small caps dacă traiectoria ratelor se confirmă.
3) Tarifele reciproce și riscurile de inflație
- Ce s-a întâmplat: Tarifele reciproce au intrat în vigoare pe 7 august; comentariile politice au crescut zgomotul, dar piața a interpretat pachetul ca mai puțin sever decât temut, susținând raliul acțiunilor.
- De ce contează: Interactive Brokers avertizează că un tarif de bază de 15% crește riscul de pass-through în prețuri, limitând marja de manevră a Fed, deși presiunile au fost temperate temporar de front-loading și stocuri.
- Impact potențial: Marjele companiilor cu lanțuri globale pot fi afectate; preferință pentru emitenți cu putere de stabilire a prețurilor și bilanțuri solide; selecție atentă în retail, industrie și tehnologii hardware.
4) Sezonul de raportări: pe final, cu surprize selectiv pozitive
- Ce s-a întâmplat: 91% din companiile S&P 500 au raportat; opt din 11 sectoare au creștere a profitului, cu comunicații, tehnologie și financiar cu două cifre; doar șase companii S&P 500 mai raportează săptămâna aceasta.
- De ce contează: Calitatea câștigurilor validează evaluările mai ridicate; calendarul mai lejer reduce riscul idiosincratic imediat.
- Impact potențial: Posibilă consolidare pe tehnologie după raliul accentuat (ex: Apple a avut cea mai bună săptămână din iulie 2020, +13,2% pe săptămână).
Panoramă piețe
- Indici SUA: Futures ușor pe verde la deschidere, după o închidere puternică vineri; Russell 2000 conduce (+0,39%), urmat de Dow (+0,28%), S&P 500 (+0,16%), Nasdaq (+0,08%) în pre-market.
- Volatilitate: VIX la 15,15, în scădere cu 8,6% vineri, semnalând un sentiment constructiv.
- Notabili: Apple a condus raliul mega-cap, pe fondul planurilor de investiții și întâlnirilor la Casa Albă; amploare de piață pozitivă pe NYSE și Nasdaq vineri.
- Materii prime/aur: Fluxuri spre aur monitorizate pe fondul raportărilor Barrick și Franco-Nevada; focus pe costuri și ghidaje în contextul tarifelor.
Date macro și evenimente
- Astăzi: Fără date majore; licitații T-bills 3 și 6 luni la 11:30 ET.
- Mâine: CPI iulie (consens: +0,3% core m/m; 3,0% a/a core, de la 2,9%); urmează și PPI în cursul săptămânii.
- Alte repere: Import price index, retail sales; monitorizare a comentariilor Fed pe tema impactului tarifelor asupra inflației.
- Context recent: Comenzile noi din fabrică -4,8% m/m; deficitul comercial de bunuri și servicii îmbunătățit la 60 mld. USD, cu decalaje pe parteneri comerciali.
Acțiuni recomandate pentru investitori
- Gestionează riscul de eveniment CPI: Utilizează hedging selectiv (opțiuni pe S&P 500/Nasdaq) sau reduce ușor beta-ul până la publicarea datelor, având în vedere riscul de pass-through tarifar.
- Păstrează expunerea pe calitate: Suprapondere pe sectoare cu pricing power (tehnologie, comunicații) și bilanțuri solide; evaluări susținute de creșterea profitului cu două cifre.
- Diversifică în obligațiuni cu durată intermediară: În scenariul unei tăieri de 25 pb în septembrie, curba poate susține randamente mai scăzute pe 3-7 ani; evită concentrarea pe durate foarte lungi înainte de CPI.
- Selecție în ciclice sensibile la tarife: Preferă exportatori cu lanțuri diversificate și hedging valutar; reevaluează expunerile în retail/industrial unde marjele pot fi comprimate.
- Calendar de raportări: Flux mai redus săptămâna aceasta; urmărește rezultatele companiilor cu tematică tarifară și ghidajele privind marjele pentru H2.
Note operaționale și oportunități tactice
- Small caps vs. large caps: Leadership-ul Russell 2000 în pre-market sugerează interes reînnoit; confirmarea depinde de CPI și de costul capitalului în T3.
- Metale prețioase: Raportări din mining pot reancora așteptările privind capex și costurile; aurul rămâne hedge la riscul tarifar și geopolitic.
- Fluxuri și amplitudine: Raport favorabil avans/declin pe NYSE și Nasdaq vineri întărește baza raliului; urmărește dacă se menține prin publicarea CPI.
Toate informațiile și recomandările sunt prezentate în scop informativ și nu constituie consultanță de investiții. Ajustează deciziile la profilul tău de risc și orizontul de timp.