Știri Financiare Importante - 12 August 2025
Piețele intră în sesiunea de marți cu atenția fixată pe datele de inflație din iulie și pe o nouă rundă de rezultate, după o zi anterioară în care indicii americani au închis mai jos, conduși de slăbiciunea semiconductorilor și energie. Futures-urile sunt în linii mari neschimbate înaintea raportului CPI, iar sentimentul rămâne precaut, dar constructiv pe fondul așteptărilor de moderare ușoară a presiunilor de preț.
Rezumat executiv
Investitorii așteaptă cifrele CPI din iulie, cu consensul indicând o ușoară accelerare, alimentată de efectele tarifare, dar fără derapaje majore; piețele de acțiuni au oscilat, iar lichiditatea a rămas sub medie. În plan macro, optimismul IMM-urilor din SUA a crescut în iulie, în timp ce Europa semnalează înrăutățirea încrederii și o piață a muncii britanice care se răcește.
1) Inflația din SUA în centrul atenției
- Ce s-a întâmplat: Futures-urile americane au deschis aproape neschimbat înaintea raportului CPI din iulie, așteptat să arate o „ușoară” creștere a inflației față de luna anterioară.
- De ce contează: Un CPI mai blând ar consolida cazul pentru o reducere a dobânzii Fed în septembrie; un rezultat peste așteptări ar putea întări dolarul și ridica randamentele, penalizând acțiunile de creștere și sectoarele sensibile la rate.
- Impact potențial în portofolii: Sensibilitate ridicată la durată pe obligațiuni; acțiunile tehnologice și small caps pot reacționa disproporționat la surpriza CPI. Hedging selectiv prin calitate (healthcare, staples) și durată moderată poate reduce volatilitatea direcțională.
2) Piața de luni: slăbiciune pe tehnologie și energie
- Ce s-a întâmplat: Luni, Dow -0,5% la 43.975, S&P 500 -0,3% la 6.373, Nasdaq -0,3% la 21.385; sectorial, tehnologia și energia au scăzut 0,7% și 0,8%, în timp ce comunicațiile au crescut 0,5%. VIX a urcat la 16,25 (+7,3%).
- De ce contează: Rotirea în afara semiconductorilor sugerează luarea profiturilor înainte de CPI și de titlurile geopolitice/tarifare. Creșterea VIX semnalează cerere de protecție în proximitatea unui catalizator macro.
- Impact potențial în portofolii: Reduceți expunerile supraponderate pe segmentele ciclurilor târzii (semiconductori sensibili la tarife) și mențineți diversificare sectorială. Evaluați opțiuni protective scurte pe indici dacă volatilitatea rămâne sub mediile pe 3 luni.
3) IMM-urile SUA: optimism în creștere, Europa: încredere în scădere
- Ce s-a întâmplat: Indicele de optimism al NFIB a urcat la 100,3 în iulie de la 98,6, în pofida temerilor privind tarifele. În Germania, încrederea financiară a scăzut pe fondul frustrărilor legate de acordul comercial UE-SUA și a performanței economice sub așteptări din T2. Piața muncii din Marea Britanie continuă să se relaxeze, cu scădere a angajaților pe statele de plată.
- De ce contează: Divergența transatlantică susține SUA relativ la Europa pe termen scurt. O piață a muncii britanică în răcire poate tempera presiunea salarială și sprijini titlurile GBP la durată medie.
- Impact potențial în portofolii: Ușoară supraponderare SUA vs. Europa ciclică. În DM ex-US, preferință pentru obligațiuni Gilt pe 5-7 ani ca diversificator dacă inflația UK continuă să coboare.
4) Flux de rezultate și focus pe small caps
- Ce s-a întâmplat: Peste 150 de rapoarte de câștiguri sunt programate azi, inclusiv Sea, Cardinal Health și Tencent Music; Russell 2000 a condus avansurile în pre-market/early session.
- De ce contează: Small caps pot beneficia disproporționat de o inflație mai scăzută și de costuri de finanțare în scădere; însă marjele rămân sensibile la costurile inputurilor și la tarife.
- Impact potențial în portofolii: Expuneri tactice pe small caps de calitate cu bilanțuri solide; evitați companiile cu levier ridicat și spread-uri mari la refinanțare.
Performanța pieței
- Indicii majori (sesiunea anterioară, SUA): Dow -0,5% la 43.975; S&P 500 -0,3% la 6.373; Nasdaq -0,3% la 21.385; VIX 16,25 (+7,3%).
- Tonul dimineții: Futures aproape neschimbate înainte de CPI; rotire în small caps în tranzacționarea timpurie.
- Breadth și volum: 15,5 mld. acțiuni tranzacționate, sub media ultimelor 20 de sesiuni (18,3 mld.); declinerii au depășit avansorii pe NYSE și Nasdaq.
Date economice și evenimente
- Astăzi: CPI SUA (iulie) – consens: ușoară creștere m/m; catalizator cheie pentru așteptările de dobândă.
- SUA IMM: NFIB optimism 100,3 în iulie, peste iunie 98,6.
- Europa/UK: Germania – încredere financiară în scădere; UK – scădere a numărului de angajați, semnal de relaxare a pieței muncii.
- Sezon de rezultate: 153 rapoarte programate, inclusiv Sea, Cardinal Health, Tencent Music.
Acțiuni recomandate investitorilor
- Gestionează riscul de eveniment CPI: Menține expunere echilibrată la durată (intermediară) și ia în calcul protecție prin opțiuni pe indici dacă volatilitatea rămâne sub medii istorice.
- Recalibrează tehnologia: Reduce supraexpunerea pe semiconductori foarte ciclici; favorizează software defensiv și servicii de comunicații cu fluxuri recurente.
- Tactică pe small caps: Selectează companii cu lichiditate solidă și maturități ale datoriei bine eșalonate; evită bilanțurile cu leverage ridicat în așteptarea volatilității post-CPI.
- Alocare geografică: Ușor overweight SUA față de Europa ciclică; în UK, consideră adăugarea de durată medie la obligațiuni ca diversificator pe fondul răcirii pieței muncii.
- Calendare și discipline: Monitorizează printul CPI și ghidajele managementului în call-urile de astăzi; actualizează rapid scenariile de sensibilitate pentru EBITDA și WACC.
Toate cifrele și comentariile reflectă informațiile disponibile până la momentul redactării și pot suferi modificări pe parcursul zilei odată cu publicarea datelor oficiale și a rapoartelor companiilor.