Afacerea de creditare alimentată de inteligența artificială a Upstart se va încălzi din nou pe măsură ce ratele dobânzilor scad. Software-ul flexibil de plăți backend al Adyen va atrage mai mulți comercianți. Banca exclusiv digitală Nu crește mult mai rapid decât rivalii săi tradiționali.
Sectorul financiar este dominat de băncile mari, care se concentrează în principal pe generarea de profituri stabile, în loc de o creștere fulminantă. Cu toate acestea, o nouă generație de companii fintech - care modernizează serviciile tradiționale de plată și bancare cu platformele lor tehnologice - cresc mult mai repede decât acei lideri de industrie îmbătrâniți. Dar poate fi dificil să separați câștigătorii și perdanții pe acea piață fintech fragmentată. Așa că astăzi, voi discuta trei potențiali câștigători care au un potențial mare de creștere pe termen lung: Upstart (NASDAQ: UPST), Adyen (OTC: ADYE.Y) și Nu Holdings (NYSE: NU).
Upstart este o piață de creditare online care folosește inteligența artificială pentru a aproba împrumuturi. În loc să folosească date tradiționale, cum ar fi venitul anual sau scorul de credit al unui solicitant, utilizează puncte de date netradiționale, cum ar fi scorurile de test standardizate, GPA-urile și locurile de muncă anterioare pentru a aproba o gamă mai largă de împrumuturi pentru solicitanții mai tineri și cu venituri mai mici, cu istorice de credit limitate.
Upstart nu oferă niciun împrumut propriu. Servește doar ca intermediar alimentat de inteligența artificială pentru partenerii săi, care includ în principal bănci, uniuni de credit și dealeri auto. Generează cea mai mare parte a veniturilor sale prin perceperea de taxe de procesare de la acești parteneri pentru aprobarea împrumuturilor lor.
Upstart a suferit o încetinire severă în 2023, pe măsură ce ratele dobânzilor în creștere au redus apetitul pieței pentru noi împrumuturi. Dar creșterea sa s-a accelerat din nou în 2024, pe măsură ce ratele dobânzilor au scăzut, iar analiștii se așteaptă ca veniturile și câștigurile ajustate înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA) să crească cu un CAGR de 36% și, respectiv, 245%, din 2024 până în 2027. Acestea sunt rate de creștere incredibile pentru o acțiune care se tranzacționează la de 21 de ori EBITDA ajustat de anul viitor. Preocupările pe termen scurt cu privire la reducerile mai lente ale ratei dobânzilor îi strâng probabil evaluările, dar acțiunile sale ar putea crește mult mai mult odată ce aceste obstacole se vor disipa.
Adyen este o companie fintech olandeză care nu oferă nicio aplicație de plată orientată spre consumator. În schimb, dezvoltă software backend pentru procesarea plăților, analizarea datelor clienților și organizarea informațiilor financiare. Software-ul său funcționează în fundal și poate fi integrat direct în platformele de plată online, mobile și din magazine existente ale unui comerciant. De asemenea, permite comercianților să își dezvolte propriile portofele digitale și carduri de plată de marcă.
Această flexibilitate o face o alegere populară pentru întreprinderile care nu doresc să se blocheze pe o platformă de plăți mai mare, cum ar fi PayPal (NASDAQ: PYPL). Acesta este probabil motivul pentru care eBay, fostul companie-mamă și partenerul de top de comerț electronic al PayPal, a ales Adyen pentru a înlocui PayPal ca platformă de plată preferată într-o tranziție de cinci ani din 2018 până în 2023.
Creșterea veniturilor Adyen s-a accelerat în timpul pandemiei, deoarece mai mulți clienți și-au intensificat cheltuielile online, dar a suferit o încetinire în 2022 și 2023, deoarece a depășit aceste câștiguri. Ratele dobânzilor în creștere, conflictele geopolitice și alte obstacole macroeconomice au exacerbat încetinirea sa. Dar creșterea Adyen s-a accelerat din nou în 2024, iar analiștii se așteaptă ca veniturile și EBITDA ajustat să crească cu un CAGR de 22% și, respectiv, 28%, din 2024 până în 2027. Adyen arată încă rezonabil evaluat la de 22 de ori EBITDA ajustat de anul viitor și ar trebui să continue să crească pe măsură ce atrage mai mulți comercianți departe de platformele de plată centralizate.
Nu Holdings deține NuBank, cea mai mare bancă digitală din America Latină. Are sediul în Brazilia și oferă, de asemenea, servicii în Mexic și Columbia. Fără nicio sucursală fizică, s-a extins mult mai repede decât băncile tradiționale. A deservit 122,7 milioane de clienți la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului 2025, comparativ cu 33,3 milioane de clienți la sfârșitul anului 2021.
Pe măsură ce Nu a câștigat mai mulți clienți, a crescut atractivitatea platformei sale cu carduri de credit, servicii de comerț electronic și instrumente de tranzacționare a criptomonedelor. Ca urmare, venitul mediu per client activ (ARPAC) a crescut de la 4,50 USD în 2021 la 12,20 USD în ultimul său trimestru. Costul mediu pentru deservirea fiecărui client a rămas, de asemenea, constant, iar marjele sale s-au extins.
Nu are mult spațiu de creștere, deoarece aproximativ un sfert din populația adultă a Americii Latine rămâne nebancară. Din 2024 până în 2027, analiștii se așteaptă ca veniturile și venitul net (care a devenit pozitiv în 2023) ale Nu să crească cu un CAGR de 23% și, respectiv, 36%. Cu toate acestea, acțiunile sale arată încă foarte ieftin, la de 18 ori câștigurile pe acțiune (EPS) de anul viitor - probabil deoarece investitorii sunt îngrijorați de inflația persistentă și instabilitatea politică din piețele sale de top. Dacă vă așteptați ca Nu să depășească aceste provocări - așa cum a făcut-o în trecut - atunci merită o evaluare mult mai mare.