Există îngrijorări că exuberanța investitorilor de retail în spațiul fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) emite un semnal de avertizare pentru piețe.
Pe măsură ce indivizii pompează miliarde de dolari în unele dintre cele mai riscante zone ale pieței ETF, unii experți, precum Mike Akins de la ETF Action, se întreabă dacă tendința este un semn că piețele se supraîncălzesc.
"Proliferarea produselor pe piața ETF este la apogeu în acest moment", a declarat partenerul fondator al firmei pentru "ETF Edge" de la CNBC săptămâna aceasta. "Vedem semne că toate acele tipuri de strategii de nișă, în special în spațiul tematic și inovator, încep să se apropie din nou de fluxurile din 2020, 2021, chiar în vârful pieței."
Investitorii instituționali reprezintă aproximativ 64% din piața globală a ETF-urilor, arată rapoartele 13F recente compilate de ETF Action. Spre deosebire de aceasta, ei sunt în mare parte absenți din categoriile cu creștere rapidă, cum ar fi ETF-urile cu o singură acțiune și strategiile cu levier sau inverse, reprezentând aproximativ 9% și, respectiv, 10% dintre investitori.
ETF-urile netradiționale, care includ fonduri inverse și cu levier, au atras peste 60 de miliarde de dolari de la începutul anului până în prezent, arată datele ETF Action de vineri. Potrivit lui Akins, puținele instituții implicate în aceste strategii speculative sunt în mare parte acolo pentru a oferi lichiditate, mai degrabă decât pentru a aloca.
"Aceste strategii sunt incredibil de volatile. Sunt deținute în proporție de 99% de retail. Nu există instituții care să aloce aceste strategii, dar intră miliarde de dolari în ele", a adăugat el.
Produsele axate pe randament, cum ar fi ETF-urile covered call legate de acțiuni individuale, sunt deosebit de riscante, susține Akin. Deși pot genera venituri constante atunci când acțiunile de bază sunt în creștere, plățile pot deveni nesustenabile dacă acțiunile eșuează.
'Este un dezastru'
"Dacă aveți o strategie acoperită de randament care plătește 100% venituri anual, iar activul suport nu continuă să crească, este un dezastru", a spus el.
Pofta retailului pentru aceste fonduri amintește de creșterea din epoca pandemiei a ETF-urilor tematice, inclusiv Ark Innovation (ARKK), care a înregistrat intrări masive generate de retail în apogeul pieței bull. Paralelismul istoric ar trebui să le dea investitorilor de gândit, spune Akin.
"Când începeți să vedeți decolând fluxurile în acele produse, în general, acesta este un semnal contrar că ne supraîncălzim pe toată piața și asta s-a demonstrat de nenumărate ori în ceea ce privește fluxurile de bani care urmăresc randamentele."