Capitalizarea realizată a Bitcoin (BTC), o metrică on-chain care măsoară valoarea monedelor la prețul ultimei tranzacții, a continuat să crească chiar și în condițiile în care prețul spot scade, semnalând încrederea investitorilor în rețea și indicând o consolidare a fundamentului economic al celei mai mari criptomonede.
După ce a depășit pragul de 1 trilion de dolari în iulie, datele Glassnode arată că capitalizarea realizată se află acum la un nivel record de 1,05 trilioane de dolari, în ciuda faptului că prețul spot a scăzut cu aproximativ 12% față de maximul istoric de aproape 124.000 de dolari.
În timp ce capitalizarea de piață scade odată cu prețul spot, deoarece evaluează fiecare monedă la nivelul actual, capitalizarea realizată se ajustează doar atunci când monedele sunt cheltuite și reevaluate on-chain.
Conform modelului capitalizării realizate, deținerile latente, deținătorii pe termen lung și monedele pierdute acționează ca stabilizatori, prevenind scăderi majore, chiar și atunci când evoluția prețului pe termen scurt devine negativă. Rezultatul este o măsură care reflectă mai bine încrederea reală a investitorilor și profunzimea capitalului angajat în blockchain.
În ciclurile anterioare, capitalizarea realizată a suferit scăderi mult mai abrupte. În timpul piețelor bear din 2014-15 și 2018, aceasta a scăzut cu până la 20%, deoarece capitularea prelungită a forțat reevaluarea la prețuri mai mici a unor volume mari de monede.
Chiar și în 2022, metrica a înregistrat o scădere de aproape 18%, conform datelor Glassnode. De data aceasta, în schimb, capitalizarea realizată crește, în ciuda unei corecții a prețului de două cifre. Acest lucru evidențiază modul în care piața actuală absoarbe volatilitatea cu o bază subiacentă mult mai rezistentă.