Arizona Sonoran Copper (TSX: ASCU) avansează cu proiectul său de cupru Cactus din Arizona către o actualizare a resurselor și un studiu de prefezabilitate (PFS) până la sfârșitul anului, reducând în același timp redevențele proiectului și consolidând finanțarea.
Având în vedere impulsul de dezvoltare al companiei, acțiunile companiei cu sediul în Casa Grande, Arizona și Toronto, par să fie supuse unei reevaluări. Acțiunile sale TSX aproape s-au dublat în acest an, atingând un maxim istoric de 2,75 C$ pe acțiune, înainte de a scădea la 2,67 C$ aproape de momentul publicării, pentru o capitalizare de piață de aproximativ 474 milioane C$ (342 milioane $).
Președintele și CEO-ul George Ogilvie spune că mișcarea pieței, la aproximativ 0,3 ori valoarea activelor nete, lasă încă "un spațiu substanțial pentru o reevaluare suplimentară", dar nu înseamnă că echipa se poate relaxa. Se pregătește pentru prima catodă de cupru în 2029, cu planuri de a organiza finanțarea anul viitor, a declarat Ogilvie pentru The Northern Miner prin telefon în august.
"Planificăm să deschidem camera de date în al patrulea trimestru, să colaborăm cu creditorii în următoarele 9 până la 12 luni și să ne propunem să anunțăm datoria proiectului în a doua jumătate a anului 2026", a spus Ogilvie. "Odată ce datoria este în vigoare, vom analiza componenta de capitaluri proprii și vom trece la o decizie finală de investiție la sfârșitul anului 2026 sau începutul anului 2027."
Apariția apetitului investitorilor pentru dezvoltarea cuprului în SUA a fost, de asemenea, evidențiată pe 13 august, când Mitsubishi a fost de acord să cumpere 30% din proiectul Copper World al Hudbay Minerals (TSX, NYSE: HBM) pentru 826 milioane de dolari, o tranzacție similară în Arizona. Aceasta a urmat investiției strategice a Hudbay în Arizona Sonoran.
"Investiția strategică a Hudbay în ianuarie - după patru luni de due diligence - a fost o validare uriașă", a spus Ogilvie. "Nu investesc peste 30 de milioane de dolari într-o companie decât dacă se așteaptă la randamente semnificative."
**Adunarea de impuls**
Până în prezent, în acest an, Arizona Sonoran a redus redevența netă de returnare a topitoriei (NSR) pe Cactus la 2,5% de la 3,2%. A finalizat o achiziție de 0,6% a redevenței în august pentru plăți totale în numerar de 8,91 milioane de dolari către filiale ale Royal Gold (NASDAQ: RGLD) și Elemental Altus Royalties (TSXV: ELE). Interesul Royal Gold a scăzut la 2% (de la 2,5%) pentru 7 milioane de dolari, iar cel al Elemental Altus la 0,5% (de la 0,7%) pentru 1,91 milioane de dolari, a spus conducerea.
Această achiziție urmează achiziției din februarie a Royal Gold a unui NSR preexistent de 2,5% pe o parte din Cactus pentru 55 de milioane de dolari.
Un calendar de finanțare încărcat a ajutat la finanțarea lucrărilor de reducere a riscurilor. În iunie, Arizona Sonoran a încheiat o tranzacție cumpărată de 51,75 milioane C$ la 2 C$ pe acțiune. Compania a declarat că se așteaptă ca veniturile nete să o finanțeze integral până la o potențială decizie finală de investiție la Cactus, încă din al patrulea trimestru al anului 2026.
Hudbay și-a menținut o participație de 9,9% în iulie, exercitând drepturi preemptive printr-o plasare privată de 5,8 milioane C$. Ca urmare, Arizona Sonoran are acum aproximativ 85,4 milioane C$ în numerar și 177,6 milioane de acțiuni în circulație.
Compania a încheiat, de asemenea, o plasare Nuton în noiembrie 2024, Rio Tinto (ASX, LSE: RIO) investind 3,1 milioane C$.
**Studii și calendar**
Un PEA din 2024 prezintă o producție medie de 116.000 de tone scurte de catod de cupru pe an pentru primii 20 de ani, o valoare actuală netă după impozitare, la o reducere de 8%, de 2,03 miliarde de dolari și o rată internă de rentabilitate de 24% la 3,90 dolari per lb. cupru, cu o investiție inițială de capital de 668 de milioane de dolari pe doi ani.
O resursă din iulie 2024 stă la baza studiului. A prezentat resurse măsurate și indicate de 574,1 milioane de tone la 0,6% cupru total pentru 7,3 miliarde de lb. cupru conținut și 430 de milioane de tone deduse la 0,4% cupru total pentru 3,8 miliarde de lire sterline.
Arizona Sonoran intenționează să actualizeze resursa minerală, urmată de un PFS înainte de sfârșitul anului, cu un studiu de fezabilitate definitiv urmând la scurt timp după aceea. Programul de umplere de aproximativ 40.000 de metri care sprijină PFS a fost finalizat, iar rezultatele sunt așteptate în lunile următoare.
Observatorii pieței subliniază că Arizona Sonoran este bine poziționată înaintea viitoarelor etape importante.
În ciuda faptului că analiștii se așteaptă ca costul inițial de capital să crească în PFS față de cheltuielile de capital PEA de 668 de milioane de dolari, Ogilvie susține că costul de capital va rămâne confortabil sub 1 miliard de dolari. Acest lucru face din Cactus "unul dintre proiectele de dezvoltare a cuprului cu cea mai scăzută intensitate de capital la nivel global", a scris analistul minier al Haywood Capital Markets, Pierre Vaillancourt, într-o notă din 1 august.
Deși nu există discuții formale despre o achiziție deocamdată, analistul sugerează că Hudbay își menține participația în companie în timpul celei mai recente finanțări și că trei companii au semnat acorduri de nedivulgare cu acces la camera de date a Arizona Sonoran indică un interes ridicat pentru activ.
**Următorii pași**
Rezultatele timpurii de la depozitele Parks/Salyer au confirmat continuitatea. Acesta include secțiuni mineralizate lungi, cum ar fi 391 de metri cu un conținut de 0,7% cupru total de la o adâncime de 226,8 metri în gaura ECM-299 (cu intervale îmbogățite de calitate superioară) și 465 de metri la 0,7% de la 162,2 metri adâncime în ECM-289.
Lucrările de coloană metalurgică indică recuperări care îndeplinesc sau depășesc ipotezele utilizate în PEA din 2024, a spus Ogilvie. Coloanele de material îmbogățit proiectează o extracție solubilă a cuprului de 90% în condiții de "eficiență a grămezii" de bune practici, față de 85% în PEA.
Echipa a testat, de asemenea, un miner de suprafață Wirtgen SM 280 în fosta groapă Cactus West. Rezultatele preliminare au depășit debitul modelat și așteptările de cost.
Ogilvie spune că atuul proiectului constă în faptul că beneficiază de statutul de teren privat și de un regim condus de stat. Autorizațiile majore bazate pe un studiu anterior sunt în vigoare. Compania citează în plus un sprijin local de 87% din sondajul din octombrie 2024 al locuitorilor din Casa Grande.