După o volatilitate crescută, Bitcoin se tranzacționează peste 110.800 USD. Dar analiștii avertizează că următoarea mișcare a activului va depinde mai puțin de fluxurile ETF și mai mult de o luptă pentru lichiditate între Asia și SUA. Datele sugerează că fluxurile regionale joacă un rol mult mai important decât știrile despre ETF-uri în modelarea traiectoriei pe termen scurt a Bitcoin.
**Adevăratul catalizator al Bitcoin**
Conform celui mai recent raport publicat de CryptoQuant, datele on-chain și de pe exchange clarifică acest model. Asia aprinde adesea scânteia inițială cu o activitate agresivă de tranzacționare, în timp ce Statele Unite decid dacă acea scânteie se aprinde într-un raliu neîntrerupt.
Fluxurile nete Coinbase servesc drept indicator fiabil pentru apetitul instituțional, deoarece fluxurile constante de ieșire indică acumularea pe termen lung de către entități cu sediul în SUA. Validarea suplimentară a acestui lucru este indicele Coinbase Premium (CPI), care măsoară diferența de preț între piețele USD Coinbase și perechile USDT Binance. Un CPI pozitiv a fost asociat istoric cu raliuri durabile, deoarece indică faptul că cererea din SUA sprijină activ prețuri mai mari.
Pe de altă parte, fluxurile nete Binance dezvăluie influența Asiei, care este adesea legată de sentimentul pe termen scurt și de poziționarea retail. Intrările masive prevestesc de obicei presiunea de vânzare, în timp ce ieșirile sugerează cumpărări active la scăderi. Indicele Korea Premium (KPI), cunoscut pe scară largă sub numele de „Kimchi Premium”, care urmărește sentimentul pieței coreene, indică în prezent prime moderate care indică o cerere sănătoasă, dar citirile peste 5% avertizează adesea asupra excesului speculativ.
Împreună, acești indicatori dezvăluie nu un singur factor dominant, ci un echilibru constant de putere. Atunci când cererea instituțională din SUA și entuziasmul retail din Asia se aliniază – așa cum se reflectă în CPI și KPI care luminează verde simultan – raliurile Bitcoin tind să accelereze cu impuls global. Dar atunci când conducerea se mută între cele două regiuni, piețele se confruntă cu o volatilitate sporită și fluctuații intraday abrupte. Această structură în evoluție contestă noțiunea învechită că „balenele mișcă piața”, demonstrând în schimb că fluxurile regionale de lichiditate dictează acțiunea prețurilor.
Privind spre trimestrul IV, adevăratul catalizator pentru următoarea etapă superioară a Bitcoin va fi o schimbare pozitivă decisivă în Coinbase Premium, combinată cu capacitatea continuă a Asiei de a absorbi oferta. Această sincronizare, crede CryptoQuant, ar putea transforma scânteile într-un raliu susținut.
**Bitcoin nu a atins încă euforia**
Sentimentul pieței Bitcoin a intrat în faza de „credință și optimism”, deoarece indicatorul Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) se află în prezent la 0,52, ceea ce semnalează un ciclu mid-bull. Anterior, această gamă 0,5-0,6 a declanșat mișcări accelerate de preț, în timp ce vârfurile din 2013, 2017 și 2021 au avut loc atunci când NUPL a atins 0,7-0,8.
Experții spun că, deși luarea de profit pe termen scurt ar putea declanșa corecții, perspectivele pe termen mediu indică un impuls ascendent continuu. Dacă tiparul se repetă, Bitcoin ar putea crește spre intervalul 120.000-150.000 USD. Important este că activul nu a intrat încă în zona „euforiei”.