Raliul Bitcoin (BTC) a stagnat deja, din cauza vânzărilor continue din portofelele deținătorilor pe termen lung și a unei încetiniri a fluxurilor ETF. Ca lucrurile să fie și mai grave, o altă variabilă de piață mai puțin cunoscută, dar semnificativă, pare să se întoarcă împotriva taurilor BTC, semnalând noi provocări la orizont.
Această variabilă de piață este indicele MOVE, creat de Harley Bassman, fost director general la Merrill Lynch. Indicele calculează volatilitatea implicită folosind o medie ponderată a prețurilor opțiunilor pe opțiunile Trezoreriei pe o lună, pe mai multe scadențe (2, 5, 10 și 30 de ani). Această metodă surprinde așteptările colective ale participanților la piață cu privire la mișcările viitoare ale ratei dobânzii.
Indicele MOVE a crescut de la 77 la 89 în trei zile, marcând cea mai bruscă creștere de la începutul lunii aprilie, când tarifele președintelui Donald Trump au zguduit piețele globale, inclusiv bitcoin, care a scăzut la 75.000 de dolari. Mai important, indicatorii de impuls, cum ar fi MACD, semnalează o schimbare clară bullish, sugerând că indicele este pregătit pentru câștiguri continue.
Acest lucru necesită prudență din partea taurilor bitcoin, deoarece perioadele de volatilitate mai mare așteptată a pieței obligațiunilor, așa cum este surprinsă de indicele MOVE, sunt cunoscute pentru a provoca o înăsprire a lichidității la nivel mondial.
Titlurile de trezorerie ale SUA sunt considerate pe scară largă ca active lichide de înaltă calitate și constituie o piatră de temelie a fondului global de garanții, ajutând la reducerea riscului de credit pentru creditori și facilitând un flux lin de fonduri pe piețele financiare. Astfel, volatilitatea accentuată a titlurilor de trezorerie tinde să perturbe lichiditatea, să crească costurile de împrumut și să creeze efecte de ondulație pe piețele de credit și în sistemul financiar mai larg. În astfel de situații, creditorii cer prime de risc mai mari, iar participanții la piață se retrag de pe activele mai riscante, încetinind în cele din urmă fluxul de fonduri și adăugând stres piețelor globale.
În plus, volatilitatea accentuată a titlurilor de trezorerie determină adesea deținătorii de obligațiuni să reducă riscul de durată, trecând de la obligațiuni cu scadență mai lungă (cum ar fi titlurile de trezorerie pe 10 sau 30 de ani) la titluri pe termen scurt, cum ar fi obligațiunile pe doi ani sau bonurile de trezorerie. Acest "zbor către calitate" sau "zbor către siguranță" însoțește, de obicei, o vânzare mai largă pe piață, pe măsură ce investitorii își reduc expunerea la acțiuni, obligațiuni corporative și alte active de risc pentru a păstra capitalul în condiții de volatilitate pe piața Trezoreriei.
Prin urmare, nu este surprinzător faptul că, istoric, raliurile prețurilor BTC au fost caracterizate de tendințe în scădere ale indicelui MOVE și viceversa.
Pentru a ajunge la subiect, cea mai recentă creștere a indicelui MOVE ar putea exacerba durerea pieței BTC, potențial adâncind retragerea prețului.