Investitorii FMC Corporation (NYSE: FMC) ar putea începe să-și piardă speranța – și nu pot spune că-i condamn. Acțiunile companiei de chimicale agricole au fost reduse aproape la jumătate după raportarea câștigurilor din trimestrul al treilea, la sfârșitul lunii octombrie. Compania a raportat o scădere de 49% a vânzărilor, deoarece s-a pregătit să iasă de pe piața indiană, o pierdere de 4,52 USD pe acțiune – și și-a concediat președintele.
Trei luni mai târziu, compania a avut șansa de a se revanșa când a raportat câștigurile din trimestrul al patrulea la începutul acestei luni. În schimb, conducerea a ratat din nou veniturile și a avertizat investitorii cu privire la scăderi suplimentare ale veniturilor și profiturilor.
În acest moment, vă puteți întreba dacă acțiunile FMC sunt un cuțit care cade, care se prăbușește la nesfârșit și este periculos pentru un investitor să încerce să-l apuce (adică să cumpere)? Dar iată chestia: nu este. De fapt, de la catastrofa care a fost trimestrul al treilea, acțiunile FMC au mai mult sau mai puțin staționat, tranzacționându-se într-un interval de 13 până la 17 dolari pe acțiune. Astăzi, acțiunea costă aproximativ 14,50 de dolari – sau aproape cât costa acum trei luni, când a lovit prima dată fertilizatorul ventilatorul. Și acum există chiar și un motiv să luați în considerare cumpărarea de acțiuni FMC.
Nu mă înțelegeți greșit. FMC este încă un fel de coș de gunoi. Venitul anual a scăzut cu 18% în 2025, cu 8% mai puțin, chiar fără a număra debaclu din India. Compania a pierdut 17,88 USD per acțiune diluată anul trecut – pe o acțiune care valorează doar 14,48 USD!
Cu toate acestea, activitatea de bază a FMC rămâne „ajutarea cultivatoriilor să producă alimente, furaje, fibre și combustibil pentru o populație mondială în expansiune”. Mâncarea nu se demodează și nici fermierii care o cultivă. Există încă o mulțime de cerere pentru chimicalele agricole ale FMC. Poate exista chiar și cerere pentru FMC însuși.
După raportarea rezultatelor din această lună, FMC a declarat că va „explora opțiuni strategice... pentru a maximiza valoarea pentru acționari”. Astfel de opțiuni pot include vânzarea companiei către un achizitor la o primă. (Deși „nu poate exista nicio asigurare că procesul va avea ca rezultat vreo tranzacție”.)
În cazul în care nu se vinde compania, FMC ia măsuri pentru a-și consolida afacerea dacă continuă să navigheze singură. În primul rând și mai presus de toate, FMC va lua măsuri pentru a consolida un bilanț care are în prezent cu 3,5 miliarde de dolari mai multă datorie decât numerar. Compania intenționează să strângă 1 miliard de dolari „prin vânzări de active și acorduri de licențiere”, apoi să folosească acei bani pentru a plăti datoria. (Unul dintre activele vândute va fi afacerea FMC din India.)
În plus, FMC intenționează să comercializeze patru erbicide și fungicide noi pe care le-a dezvoltat – Isoflex active, fluindapyr, Dodhylex active și rimisoxafen – care ar putea ajuta la creșterea veniturilor.
Orice redresare, totuși, va dura timp. Conducerea FMC prognozează o scădere de 5% a veniturilor, până la aproximativ 3,7 miliarde de dolari în 2026, o scădere de 41% a EBITDA ajustat și un flux de numerar liber echilibrat. Până în 2027, analiștii cred că redresarea va fi în curs, cu un flux de numerar liber care se apropie de 190 de milioane de dolari. La o acțiune de 1,8 miliarde de dolari, nu sună prea rău – dar dacă luați în considerare datoria actuală a FMC, compania în ansamblu se vinde de 30 de ori FCF. Dacă nu doriți să pariați pe o vânzare a companiei, probabil că nu aș paria pe acțiunile FMC.