Cheltuielile pentru infrastructura de inteligență artificială (AI) sunt în plină expansiune, iar hyperscalerii (proprietarii de centre de date mari) caută din ce în ce mai mult să apeleze la cipuri AI personalizate, numite ASIC-uri (circuite integrate specifice aplicației), pentru a-i ajuta să reducă costurile. ASIC-urile sunt cipuri cablate, care sunt pre-programate pentru a efectua sarcini specifice. În timp ce hyperscalerii sunt responsabili pentru dezvoltarea acestor cipuri, ei au, de obicei, nevoie de ajutor pentru a transforma proiectele lor în cipuri fizice care pot fi fabricate la scară, cu randamente acceptabile.
Două dintre companiile care beneficiază de această tendință sunt Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) și Broadcom (NASDAQ: AVGO). Cu toate acestea, deși sunt lideri în domeniu, abordează piața ASIC în două moduri foarte diferite.
Când vine vorba de ASIC-uri, Broadcom oferă clienților o soluție end-to-end, care este strâns legată de portofoliul său de rețea pentru a optimiza performanța. Compania este lider în tehnologia SerDes (Serializer/Deserializer), care permite comunicarea cip-la-cip de mare viteză, și are, de asemenea, capacități puternice în ambalarea avansată, care pot îmbunătăți eficiența cipului și reduce consumul de energie. Ca urmare, clienții Broadcom devin, de obicei, profund integrați în ecosistemul său, oferindu-i o soluție "sticky".
Marvell Technology, pe de altă parte, este, de obicei, mai potrivită pentru clienții care doresc mai mult control asupra arhitecturilor lor. Compania este deosebit de puternică în conectivitatea optică și DSP-uri (procesoare de semnal digital), care sunt utilizate în interconexiunile centrelor de date și tinde să ofere o abordare mai mult à la carte a proiectelor ASIC.
Broadcom este liderul de piață în spațiul ASIC, cu o cotă de piață de aproximativ 60%. Cel mai mare client al companiei este Alphabet, pe care a ajutat-o să-și dezvolte unitățile de procesare tensor (TPU) foarte apreciate. De asemenea, lucrează cu alți clienți de cipuri AI personalizate care își dezvoltă propriile ASIC-uri personalizate, inclusiv OpenAI și Meta Platforms.
Cel mai mare client ASIC al Marvell, între timp, este Amazon; contribuie cu o parte din proprietatea sa intelectuală la cipurile Trainium ale Amazon. Cu toate acestea, se crede pe scară largă că Marvell și-a pierdut poziția de partener principal în iterațiile viitoare în favoarea companiei taiwaneze AIchip. Microsoft este un partener emergent important, deși au existat zvonuri că ar dori să treacă la Broadcom. În general, Marvell spune că are câștiguri de proiectare ASIC AI cu peste 20 de clienți.
În plus față de ASIC-uri, atât Broadcom, cât și Marvell au alte afaceri care beneficiază de cheltuielile pentru infrastructura AI. Broadcom înregistrează o creștere puternică în afacerile sale de rețea, în timp ce afacerea de interconectare a Marvell a crescut rapid.
Atât Broadcom, cât și Marvell proiectează o creștere uriașă a veniturilor ASIC AI în următorii ani. Cu toate acestea, cred că Broadcom are, în cele din urmă, mai multă vizibilitate și că abordarea sa extrem de integrată blochează mai eficient clienții. Între timp, succesul său cu TPU-urile este un mare succes, iar TPU-urile singure ar trebui să fie un motor important de creștere. Ca atare, Broadcom este acțiunea ASIC AI pe care aș vrea să o dețin.