Această acțiune AI a explodat, iar Goldman vede mai mult spațiu de creștere
De Faizan Farooque Dum, 1 martie 2026, 10:47 AM MST 5 min de citire
În acest articol: CRDO -1.93%
Cupru nu este mort în cursa înarmărilor AI. Și un analist veteran Goldman Sachs crede că unul dintre cei mai mari câștigători din cursă se confruntă cu o creștere viitoare.
Credo Technology (CRDO) nu este un Nvidia (NVDA) - cel puțin nu încă. Acțiunile sunt adesea umbrite de jucători mai mari din cursa AI. Cu toate acestea, chiar și după ce au crescut cu 180% în 2025 pe baza cererii explozive a centrelor de date, Credo tocmai a primit o aprobare majoră de pe Wall Street. Goldman a început acoperirea cu un rating de cumpărare și un preț țintă de 165 USD, ceea ce reprezintă aproximativ 27% potențial de creștere față de nivelurile recente.
În notă, Goldman și-a clarificat teza. Apelul este semnificativ, deoarece merge la inima problemei pentru una dintre cele mai mari dezbateri ale infrastructurii AI. Întrebarea este, rețeaua optică va înlocui rapid cupru sau cupru încă mai are o pistă multi-anuală? Goldman a luat decizia. Este în a doua tabără.
Credo vede viteza de conectare și fiabilitatea drept chei
Propunerea lui Credo este unică pe o piață AI aglomerată. Comparativ cu Palantir, o companie de software, abordarea lui Credo este un avantaj strategic, deoarece este o piesă de tip pick-and-shovel. Afacerea lui Credo se bazează pe cablurile care leagă serverele AI în cadrul centrelor de date hyperscale.
Legate de: Bank of America aruncă un avertisment surprinzător Nvidia înainte de câștiguri
Credo are cea mai mare cotă de piață în cablurile electrice active de mare viteză. Aceste cabluri conectează GPU-urile în interiorul clusterelor AI și se conectează la rack-uri de servere, infrastructura care face ca cipurile Nvidia - și cipurile companiilor mari, inclusiv Amazon, Microsoft și Meta - să funcționeze. La această scară, viteza de conectare și fiabilitatea devin esențiale pentru misiune.
Goldman susține că, pentru conexiunile pe distanțe scurte în interiorul rack-urilor și între rack-urile adiacente, cablurile AEC bazate pe cupru oferă un amestec ideal. Ele sunt mai puțin costisitoare decât opțiunile optice. Cablurile AEC bazate pe cupru pot reduce consumul de energie cu până la 50%. Acestea oferă o integritate ridicată a semnalului. Cablurile AEC bazate pe cupru minimizează „link flaps”, care sunt întreruperi scurte în conexiune care pot opri un cluster AI din antrenament. Chiar și o scurtă pauză poate fi foarte costisitoare atunci când se lucrează cu volume de lucru AI uriașe, care pot dura zile.
Dezbaterea „cupru versus optică”
O dezbatere de lungă durată care domină piețele de valori este cât timp poate concura cupru cu soluțiile optice. Goldman spune că tranziția este mai lentă decât se temea inițial. Aproximativ 80% din porturile de comutare ale centrului de date sunt de așteptat să rămână la viteze unde soluțiile de cupru sunt încă utile până în 2030, pe baza previziunilor din industrie, a adăugat Goldman. Acesta prevede că trecerea la viteze mai mari de bandă va fi lentă, chiar și pe măsură ce vitezele cresc, menținând cupru util „până cel puțin în 2032”.
Povestea continuă
Mai multe acțiuni AI:
Morgan Stanley stabilește un preț țintă Micron uluitor după eveniment Bank of America actualizează prognoza acțiunilor Palantir după întâlnirea privată Morgan Stanley aruncă un preț țintă Broadcom uluitor
Acesta este un fapt important de reținut, având în vedere că mai mult de 90% din veniturile lui Credo provin în prezent din produsele sale HiWire AEC. Goldman a recunoscut, de asemenea, concurența; Marvell și Astera Labs câștigă teren față de Credo, dar are un as în mânecă. Modelul integrat vertical al Credo și strategia de producție susțin un avantaj favorabil de preț-performanță față de colegii săi.
Goldman indică, de asemenea, o tracțiune puternică a clienților. Credo produce venituri la patru dintre primii cinci hyperscaleri din SUA, iar un al cincilea începe să crească.
Cifrele lui Credo susțin povestea
Impulsul fundamental este greu de ignorat. În cel mai recent trimestru, Credo a raportat venituri de până la 272% de la an la an, până la 268 milioane USD, cu un EPS de 67 de cenți, depășind așteptările și conducând la creșterea acțiunilor cu 10% la raport.
Legate de: Apple tocmai a tras un foc de avertizare care ar putea remodela ciclul iPhone 2026
Pentru anul fiscal 2026, analiștii prevăd acum aproximativ 1,19 miliarde USD în venituri și 2,81 USD în EPS, un salt mare de la 0,70 USD pe acțiune în anul fiscal 2025. Goldman este chiar mai optimist. Estimările sale EPS pentru anii fiscali 26 și 27 sunt cu 7% și, respectiv, cu 32% peste consens. Firma modelează:
* Aproximativ 37% CAGR de venituri din anii fiscali 26 până în 29 * O creștere de aproximativ 550 de puncte de bază a marjei operaționale * EPS atingând 5,55 USD în anul fiscal 27
Prețul țintă de 165 USD se bazează pe un multiplu de câștiguri forward de 26x. Aceasta este cu mult sub multiplul median istoric al lui Credo de 61x și aproape de zona pe care Goldman o numește o evaluare a jgheabului. Pe scurt, firma vede puterea de câștig crescând în timp ce evaluarea rămâne sub presiune.
Riscurile Credo
Goldman nu ignoră riscurile care ar putea afecta Credo. Cele mai mari amenințări includ:
* Adoptarea optică mai rapidă decât se aștepta * Intensificarea concurenței AEC * Concentrarea clienților (mai mult de 90% din venituri provin de la patru hyperscaleri)
Dacă cheltuielile de capital ale hyperscalerilor încetinesc, acțiunile vor fi sub presiune. Un alt scenariu care ar putea afecta Credo este trecerea agresivă către rețeaua optică. Cu toate acestea, cadrul DCF bull/base/bear al lui Goldman sugerează o skew pozitivă de 1,6:1, consolidând poziția sa favorabilă de risc/recompensă.
Ce urmează pentru Credo
Trecând dincolo de AEC-uri, Credo investește în diversificare.
* Transmițătoare optice ZeroFLAP care vizează prevenirea defecțiunilor de link * Cabluri LED active, care folosesc microLED-uri și ar putea dubla piața adresabilă față de AEC-uri * Cutii de viteze de memorie create pentru a ajuta la blocajele de inferență AI
Manevrarea crede că piața sa totală adresabilă ar putea crește la 10 miliarde USD în următorii câțiva ani, ceea ce este de mai mult de trei ori mai mult decât era acum 18 luni. Dar deocamdată, povestea principală rămâne aceeași. Build-urile AI galopează de-a lungul. Goldman Sachs prognozează că cheltuielile de capital ale hyperscalerilor ar putea ajunge la mai mult de 533 miliarde USD în 2026. Și în interiorul acelor clustere GPU uriașe, viteza și fiabilitatea conexiunilor sunt totul. Dacă cupru rămâne cu adevărat „mai puternic pentru mai mult timp”, Credo ar putea avea încă mai multe de urcat.
Legate de: Samsung șochează Apple în războiul smartphone-urilor
Această poveste a fost publicată inițial de TheStreet pe 1 martie 2026, unde a apărut pentru prima dată în secțiunea Investiții.