Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) este pe cale să devină cea mai valoroasă companie listată la bursă din lume. Rezultatele atractive din primul trimestru au declanșat o creștere de 10% a acțiunilor, ridicând capitalizarea sa de piață la aproape 4,8 trilioane de dolari. Continuarea acestui avânt îi poate permite să revendice primul loc de la Nvidia, evaluată în prezent la puțin peste 5 trilioane de dolari. Google Cloud este principalul catalizator al ascensiunii Alphabet, dar nu este singurul factor favorabil.
[Sursa imaginii: Getty Images]
**Google Cloud demonstrează un ROI pozitiv din investițiile în inteligența artificială** Până acum, cea mai mare parte a activității legate de inteligența artificială s-a concentrat în jurul semiconductorilor și a componentelor care alcătuiesc cipurile, serverele și centrele de date pentru IA, dar ar putea începe să prindă contur o nouă direcție. Alphabet a demonstrat că investițiile sale în IA produc rezultate financiare concrete. Creșterea de 63% a veniturilor Google Cloud de la un an la altul în T1 a reprezentat o îmbunătățire substanțială față de rata de creștere de 48% înregistrată în T4 2025. Portofoliul de comenzi de 460 de miliarde de dolari pentru Google Cloud indică o vizibilitate semnificativă a veniturilor și a reprezentat o dublare față de trimestrul anterior. Venitul net a crescut, de asemenea, cu 81%, arătând că creșterea masivă a veniturilor s-a tradus direct în profituri mai mari.
Creșterea marjelor de profit este un factor important atunci când se evaluează capacitatea Alphabet de a depăși Nvidia. Alphabet a generat venituri de 402,8 miliarde de dolari în 2025, comparativ cu 215,9 miliarde de dolari ai Nvidia în anul fiscal 2026, care s-a încheiat pe 25 ianuarie. Diferența dintre veniturile lor nete este mult mai mică, Alphabet raportând 132,2 miliarde de dolari, comparativ cu 120,1 miliarde de dolari ai Nvidia. Ratele de creștere mai mari ale Nvidia au justificat o capitalizare de piață mai mare, dar narațiunea s-a schimbat de când creșterea veniturilor Alphabet a explodat. Dacă profiturile sale continuă să crească în ritmul recent în următoarele trimestre și creșterea veniturilor continuă să accelereze, are o șansă realistă de a depăși Nvidia ca mărime în acest an.
**Google Cloud nu este singurul catalizator** Alphabet are suficiente afaceri profitabile pentru a justifica recenta creștere a acțiunilor sale, dar segmentele sale mai mici merită monitorizate. În acest stadiu, publicitatea online și cloud computingul sunt principalii motoare de venituri ai Alphabet. Deocamdată, Gemini și Waymo sunt părți mai mici ale poveștii, dar ar putea deveni contribuitori majori la creșterea veniturilor pe termen lung.
Observațiile directorului executiv al Alphabet, Sundar Pichai, arată că această schimbare are deja loc. El a sărbătorit faptul că Waymo a depășit 500.000 de curse complet autonome pe săptămână și a menționat că Gemini Enterprise a înregistrat o creștere secvențială de 40% a utilizatorilor activi lunari plătiți. Waymo mai are un drum lung de parcurs până să poată concura semnificativ cu Uber, care procesează peste 280 de milioane de curse pe săptămână. Cu toate acestea, puterea financiară a Alphabet va face mai ușor pentru Waymo să pătrundă pe piețe și să obțină un avans față de alte companii de vehicule autonome. Pe măsură ce Waymo câștigă mai multă cotă de piață, ar putea produce o creștere semnificativă a veniturilor pentru Alphabet.
**Profiturile Alphabet susțin cheltuielile de capital în creștere** O problemă pe care unii investitori au ridicat-o în legătură cu boom-ul IA este că cheltuielile de capital pentru construirea centrelor de date pot crește doar până la un anumit punct. Cu toate acestea, dacă această creștere a cheltuielilor produce profituri mai mari, este logic ca hyperscalerii, neocloudurile și alții să continue să o intensifice. Alphabet a făcut o treabă mai bună decât alte companii mari de tehnologie în a-și traduce cheltuielile masive pentru IA în marje de profit mai bune. Acum se bucură de marje de profit mai atractive decât Microsoft, Amazon sau Meta Platforms. Acest lucru oferă Alphabet mai multă flexibilitate pentru a accelera cheltuielile de capital și a câștiga cotă de piață de la ceilalți hyperscaleri ai săi.
Alphabet a încheiat, de asemenea, primul trimestru cu 126,8 miliarde de dolari în numerar, echivalente de numerar și valori mobiliare vandabile în bilanțul său și 62,6 miliarde de dolari în profituri. Tot acest capital, plus profitabilitatea sa dovedită, permit Alphabet să acceseze mai multe oportunități într-un ritm mai rapid decât majoritatea concurenților săi. În timp ce Nvidia și alte companii vor continua să ofere infrastructura pentru ambițiile hyperscalerilor, Alphabet conduce în prezent giganții tehnologici. Recenta creștere a acțiunilor sale reflectă acest adevăr.