Amenințările lui Trump cu Tarife Pun Presiune pe Sentimentul de Risc și Acțiunile Europene
Farah Elbahrawy și Julien Ponthus Luni, 19 Ianuarie 2026, 4:15 AM GMT+9 4 minute de citire
(Bloomberg) - Anunțul președintelui american Donald Trump privind noi tarife asupra a opt țări europene din cauza Groenlandei a pus presiune pe sentimentul de risc la deschiderea tranzacțiilor de luni, acțiunile din regiune confruntându-se cu cea mai mare parte a vânzărilor masive.
Majoritatea valutelor majore au fost cotate mai slabe față de dolar la începutul tranzacțiilor, euro și lira sterlină conducând scăderile în rândul omologilor din Grupul celor 10. Yenul și francul elvețian au indicat o ușoară întărire, pe măsură ce comercianții au căutat active refugiu.
Trump a anunțat sâmbătă un tarif de 10% începând cu 1 februarie pentru bunurile din țările europene care s-au mobilizat pentru a sprijini Groenlanda în fața amenințărilor SUA de a confisca teritoriul danez semi-autonom. El a spus că taxele vor crește la 25% în iunie, cu excepția cazului în care „se ajunge la un acord pentru achiziționarea completă și totală a Groenlandei”.
Anunțul a atras o replică rapidă din partea liderilor europeni, inclusiv a președintelui francez Emmanuel Macron, care intenționează să solicite activarea instrumentului anti-coerciție al Uniunii Europene - cel mai puternic instrument de represalii al blocului. Legiuitorii Uniunii Europene sunt, de asemenea, pregătiți să oprească aprobarea acordului comercial cu SUA care a fost încheiat anul trecut, stabilind un tarif american de 15% pentru majoritatea bunurilor UE.
„Pe termen scurt, orice escaladare surprinzătoare prin tarife asupra Europei ar putea declanșa un episod clasic de evitare a riscului, mai ales după un început puternic de an susținut de un sentiment constructiv”, a declarat Florian Ielpo, șeful departamentului de cercetare macro la Lombard Odier Asset Management. „În acest scenariu, obligațiunile guvernamentale ar putea beneficia, activele de calitate ar avea performanțe mai bune și aurul ar putea atrage o ofertă”, a adăugat el.
Impactul va fi probabil asupra acțiunilor pe termen scurt și mai puțin evident pentru obligațiuni și valute, potrivit lui Vincent Mortier, director de investiții la Amundi SA. Sărbătoarea din SUA de luni sugerează, de asemenea, condiții mai subțiri de piață și fără tranzacții cu numerar Trezorerie peste noapte.
Consecințele știrilor „ar putea avea un impact negativ asupra perspectivelor de creștere europeană, dar cel mai probabil la o scară foarte limitată”, a spus Mortier. „Pe termen lung, acesta ar putea fi un catalizator pozitiv pentru ca Europa să-și accelereze agenda de autonomie strategică și să formeze noi alianțe.”
Amenințarea tarifară a lui Trump s-ar putea dovedi o întrerupere nedorită a raliului acțiunilor europene, care au depășit performanțele omologilor lor americani, pe măsură ce investitorii s-au revărsat în diverse sectoare regionale, de la apărare la mineri și producători de echipamente pentru cipuri. Perspectivele regiunii au fost stimulate de creșterea cheltuielilor fiscale germane, de ratele scăzute ale dobânzilor și de așteptările de îmbunătățire a profiturilor.
De la începutul anului 2025, Stoxx Europe 600 a urcat cu 36% în termeni de dolari, dublu față de câștigurile S&P 500 din aceeași perioadă. Reperele europene se tranzacționează acum la aproape de 16 ori câștigurile viitoare, peste media lor din ultimii 15 ani și restrângând discountul față de omologii americani la aproximativ 30%.
„Anul începuse destul de bine pe piețele financiare, dar această nouă situație ar putea declanșa o anumită luare de profit”, a declarat Vincent Juvyns, strateg șef de investiții la ING din Bruxelles. „Dacă cineva se uită strict la tarifele majorate, este ceva care din punct de vedere economic ar putea fi absorbit, dar posibilitatea unei rupturi în lumea occidentală ar avea consecințe a căror scară nu reușesc să o măsor.”
Strategii Citigroup Inc., conduși de Beata Manthey, au estimat anterior că un tarif de 10% asupra Europei ar trebui să conducă la o scădere de 2 până la 3 puncte procentuale a creșterii câștigurilor pe acțiune europene. Imaginea este mai proastă pentru cei mai expuși taxelor americane. Un coș al Goldman Sachs Group Inc. de companii expuse, inclusiv compania de transport maritim A.P. Moller - Maersk A/S, producătorul de automobile BMW AG și producătorul de echipamente electrice Legrand SA abia s-a schimbat anul trecut, în timp ce Stoxx 600 a crescut cu 17%.
Bunurile de lux, producătorii de automobile, precum și minerii s-au numărat printre sectoarele care au intrat sub presiune după „Ziua Eliberării” a lui Trump din aprilie. Ar putea fi afectate și acțiunile expuse lanțurilor valorice internaționale, cum ar fi cele discreționare pentru consumatori și bunurile de zi cu zi.
Totuși, orice reacție ar putea fi de scurtă durată până când nu va exista mai multă claritate asupra situației. Acțiunile din domeniul apărării ar putea, de asemenea, să crească, a spus Juvyns de la ING, limitând amploarea unei vânzări masive.
„Faptul că această amenințare a fost pe rețelele sociale, în loc să fie distilată într-un ordin executiv, și are o implementare întârziată înseamnă că mulți investitori ar putea decide pur și simplu să aștepte lucrurile înainte de a reacționa exagerat”, a spus Brian Jacobsen, strateg șef economic la Annex Wealth Management.
Acesta ar putea fi cazul mai ales pentru euro, Deutsche Bank AG prezicând un impact limitat pentru moneda regională, în parte din cauza cât de mult se bazează SUA pe Europa pentru capital. Tarifele ar putea fi, de asemenea, un catalizator pentru o mai mare coeziune politică a UE, ceea ce înseamnă că orice efect negativ asupra euro față de dolar ar putea să nu fie susținut săptămâna aceasta.
„Din perspectiva noastră, lucrul esențial de urmărit în următoarele zile va fi dacă UE decide să-și activeze instrumentul anti-coerciție prin punerea pe masă a unor măsuri care să afecteze piețele de capital”, a scris George Saravelos, șeful global al cercetării FX de la Deutsche, într-o notă către clienți. „Este o armamentizare a capitalului, mai degrabă decât a fluxurilor comerciale, care ar fi de departe cea mai perturbatoare pentru piețe.”
--Cu asistența lui Simon Kennedy, Macarena Muñoz și Ruth Carson. (Actualizări cu mișcarea valutară în al doilea paragraf.)