Revenirea scurtă a Bitcoin peste 66.000 de dolari, după discursul despre Starea Uniunii al președintelui american Donald Trump, nu a schimbat structura de bază a pieței. O analiză recentă a Coinbase Institutional indică o zonă de suport critică în apropiere de 60.000 de dolari, a cărei depășire ar putea declanșa vânzări accelerate.
Combinația dintre dinamica pieței de opțiuni și datele on-chain sugerează că calea cu cea mai mică rezistență rămâne descendentă. Orice recuperare susținută va necesita, probabil, recucerirea nivelului de 82.000 de dolari, un nivel care reprezintă în prezent primul obstacol major pentru un impuls ascendent reînnoit.
Piața de opțiuni indică un risc accentuat de scădere
Cel mai recent ghid Bitcoin de la Coinbase Institutional a introdus expunerea gamma (GEX) ca instrument pentru a înțelege modul în care dealerii de opțiuni influențează acțiunea prețurilor. Potrivit firmei, atunci când dealerii dețin gamma pozitivă, acoperirea lor tinde să stabilizeze prețurile, vânzând în perioadele de creștere și cumpărând în perioadele de scădere. Gamma negativă are efectul opus, obligând dealerii să cumpere pe măsură ce prețurile cresc și să vândă pe măsură ce scad, amplificând tendințele.
Configurația actuală arată o bandă pronunțată de gamma negativă concentrată în regiunea 60.000 - 70.000 de dolari, cu buzunare de gamma pozitivă formându-se mai sus, în apropiere de 85.000 și 90.000 de dolari. Această structură, conform Coinbase, are o implicație specifică: impulsul descendent spre zona de 60.000 de dolari s-ar putea accelera rapid, în timp ce orice avans spre 90.000 de dolari s-ar consolida mai degrabă decât să erupă curat.
Un suport dens se află în apropiere de 60.000 de dolari, pe baza structurii istorice a pieței și a profilelor de volum, în timp ce 82.000 de dolari reprezintă prima bandă de rezistență semnificativă. Potrivit analiștilor de piață de la Coinbase, dacă Bitcoin nu reușește să se mențină peste 82.000 de dolari la apropiere, lipsa gamma stabilizatoare în acea regiune sugerează că rezistența s-ar putea menține. Dimpotrivă, o spargere sub 60.000 de dolari s-ar produce într-un mediu gamma negativ, ceea ce înseamnă că vânzările s-ar putea auto-alimenta pe măsură ce dealerii se acoperă în direcția mișcării.
Datele on-chain confirmă regimul defensiv
Perspectiva derivată din opțiuni a Coinbase se potrivește cu deteriorarea fundamentelor on-chain. Ieri, analistul Axel Adler Jr. a remarcat că Realized Cap a scăzut pentru a doua lună consecutivă, scăzând cu aproximativ 33 de miliarde de dolari de la vârful său de 1,127 trilioane de dolari în noiembrie 2025 la aproximativ 1,094 trilioane de dolari. Mai mult, schimbarea netă a poziției Realized Cap pe 30 de zile este încă negativă, semnalând ieșiri continue de capital.
Date separate de la Glassnode au arătat că media mobilă pe 90 de zile a raportului Realized Profit/Loss Ratio a scăzut sub 1, ceea ce înseamnă că mai mult BTC este vândut în pierdere decât în profit. Potrivit platformei de analiză, astfel de regimuri au persistat istoric luni întregi înainte ca condițiile de lichiditate să se îmbunătățească.