Ar putea Acțiunile Joby Aviation să Te Facă Milionar?
Puncte Cheie
Acțiunile Joby nu au performat de la debutul public acum aproape patru ani. A ratat estimările de dinainte de fuziune, dar continuă să atragă clienți. Acțiunile sale par scumpe în raport cu potențialul de creștere pe termen scurt.
Joby Aviation (NYSE: JOBY), un dezvoltator de aeronave electrice cu decolare și aterizare verticală (eVTOL), probabil că nu a creat noi milionari de la debutul său public. Acțiunile sale s-au deschis la 10,62 USD după ce a devenit publică prin fuziunea cu o companie de achiziții cu scop special (SPAC) acum aproape patru ani, dar se tranzacționează doar la aproximativ 11 USD la momentul scrierii.
Acțiunile Joby nu au decolat deoarece abia a generat venituri, a înregistrat pierderi mari și s-a tranzacționat la evaluări extrem de ridicate. Ratele ridicate ale dobânzilor, tarifele și alți factori macroeconomici au făcut acțiunile sale și mai puțin atractive. Dar ar putea această acțiune speculativă eVTOL să decoleze în cele din urmă și să ofere randamente care să facă milionari?
Ce face Joby Aviation? Prima aeronavă eVTOL a lui Joby, S4, poate transporta un pilot și patru pasageri, poate călători 100 de mile cu o singură încărcare și poate atinge o viteză maximă de 200 mph. De asemenea, dezvoltă o versiune alimentată cu hidrogen, care se încarcă mai repede și călătorește de cinci ori mai departe. În prezent, operează cinci aeronave în flota sa de testare, inclusiv o versiune alimentată cu hidrogen.
Joby și colegii săi din industrie se așteaptă ca aeronavele eVTOL să devină treptat alternative mai ieftine, mai ecologice și mai ușor de aterizat decât elicopterele tradiționale. În prezent, este susținută de mari investitori și clienți precum Toyota și Delta Air Lines. Delta intenționează să lucreze cu Uber pentru a lansa servicii de taxi aerian folosind aeronavele S4 ale Joby în New York și Los Angeles în următorii câțiva ani. Cu toate acestea, aceste planuri depind de aprobarea deplină a Administrației Federale a Aviației (FAA) pentru zborurile comerciale de pasageri în SUA, care nu se așteaptă să se întâmple până la sfârșitul anului 2025 sau începutul anului 2026.
Joby deține un contract de 131 de milioane de dolari cu Departamentul Apărării al SUA (DOD) pentru a livra până la nouă aeronave eVTOL Forțelor Aeriene ale SUA (USAF). A livrat deja primele două aeronave la Baza Forțelor Aeriene Edwards (AFB) și își propune să livreze următoarele două aeronave la MacDill AFB în acest an. De asemenea, a finalizat zboruri de testare în Coreea de Sud, Japonia și Emiratele Arabe Unite. A livrat prima aeronavă de peste mări în Dubai luna trecută și intenționează să lanseze primele zboruri de taxi aerian acolo la începutul anului 2026.
De ce acțiunile Joby nu au decolat? Înainte de a deveni publică, Joby a susținut că veniturile sale vor crește de la zero la 131 de milioane de dolari în 2024, 721 de milioane de dolari în 2025 și 2,05 miliarde de dolari în 2026. Dar, în realitate, a generat doar 136.000 de dolari din contractul său USAF în 2024, în timp ce a acumulat o pierdere netă uluitoare de 608 milioane de dolari. Această ratare mare a dezamăgit investitorii, iar creșterea ratelor dobânzilor pe parcursul anului 2022 și 2023 a îndepărtat mulți investitori de acțiunile speculative precum Joby, rivalul său Archer Aviation (NYSE: ACHR) și alte companii nerentabile susținute de SPAC.
Pentru 2025, analiștii se așteaptă ca Joby să genereze doar 2 milioane de dolari în venituri, deoarece își reduce ușor pierderea netă la 543 de milioane de dolari. Cea mai mare parte a acestor venituri ar trebui să provină din contractul său USAF, dar ar putea genera și venituri modeste din zborurile de testare cu parteneri locali. Dacă Joby obține aprobarea deplină a FAA pentru zborurile sale comerciale în SUA și își extinde serviciile de taxi aerian în Dubai și alte piețe de peste mări, veniturile sale ar putea crește vertiginos în următorii câțiva ani.
Presupunând că se întâmplă acest lucru, analiștii se așteaptă ca veniturile Joby să crească la 60 de milioane de dolari în 2026 și să se tripleze la peste 213 milioane de dolari în 2027. Dar se așteaptă în continuare să rămână adânc în roșu, pe măsură ce își extinde afacerea -- și ar putea continua să își dilueze propriile acțiuni (care au crescut deja cu 31% de la debutul său public) cu mai multe oferte secundare și compensații bazate pe acțiuni.
Pe de altă parte, susținătorii săi mari ar putea împiedica epuizarea fondurilor înainte de a-și intensifica producția. În 2024, Joby a obținut mai mult de 1 miliard de dolari în finanțare proaspătă (o investiție în două tranșe de 500 de milioane de dolari de la Toyota și 522 de milioane de dolari în oferte publice). A încheiat ultimul trimestru cu 813 milioane de dolari în numerar, echivalente de numerar și investiții pe termen scurt, iar raportul scăzut datorii/capitaluri proprii de 0,26 îi oferă mult spațiu pentru a strânge fonduri proaspete.
Ar putea Joby să genereze câștiguri care să facă milionari? Joby ar putea crește mult mai mult dacă își menține avantajul de pionierat pe piața emergentă a aeronavelor eVTOL. Dar, cu o capitalizare de piață de 9,59 miliarde de dolari, se tranzacționează deja la de 45 de ori veniturile sale estimate pentru 2027. Archer Aviation, care valorează 6,58 miliarde de dolari, se tranzacționează la de 15 ori veniturile sale din 2027.
Joby pare încă puțin cam scump în raport cu potențialul său de creștere și cu colegii din industrie. Ar putea crește mai mult în următoarele decenii dacă perturbă cu succes piața elicopterelor și rămâne înaintea concurenților săi, dar ezit să o numesc un potențial "creator de milionari" la aceste niveluri. Investitorii speculativi pot ciuguli cu siguranță acțiunile Joby astăzi, dar nu ar trebui să fie prea surprinși dacă sunt reduse la jumătate în timpul unei scăderi a pieței.