Bitcoin se tranzacționează cu 40% sub maximul istoric, iar convingerea în teza sa optimistă pare să se clatine. Mulți dintre catalizatorii care au determinat inițial ascensiunea sa ar putea să își piardă relevanța.
Deși unii dintre cei mai vocali susținători ai săi anticipează în continuare o creștere semnificativă, eu nu sunt convins.
Investitorii în acțiuni au avut un an excelent, în special cei expuși masiv sectorului tehnologic. Investitorii în criptomonede, pe de altă parte, nu se descurcă la fel de bine. Bitcoin (CRYPTO: BTC) este cu 40% sub maximul istoric de anul trecut, iar deși capitalizarea sa de piață de 1.4 trilioane de dolari îl face în continuare cea mai mare criptomonedă din lume, pare să existe o lipsă reală de convingere în cazul optimist în acest moment.
Mulți investitori au promovat Bitcoin ca fiind moneda digitală capabilă să transforme sistemul financiar, însă încă nu a câștigat tracțiune ca mecanism de plată de bază. Alți investitori au crezut că este un substitut digital pentru aur, dar voi explica imediat de ce această teză s-a prăbușit complet anul trecut. Având în vedere acestea, iată de ce cumpărarea Bitcoin la prețul actual de 73.000 de dolari, probabil, nu va duce la îmbogățire.
În ciuda pierderilor recente, Bitcoin rămâne unul dintre cele mai performante active ale ultimului deceniu. Cu un randament de peste 13.600%, a eclipsat aurul, imobiliarele și indicii bursieri precum S&P 500 și Nasdaq-100.
Mai mult, mulți dintre cei mai mari susținători Bitcoin de pe Wall Street nu și-au pierdut speranța. Michael Saylor, co-fondatorul MicroStrategy, încă crede că va ajunge la 21 de milioane de dolari pe monedă până în anul 2045, bazându-se pe ideea că va deveni moneda de rezervă a lumii. Acest lucru ar conferi criptomonedei o capitalizare de piață de 441 trilioane de dolari, făcându-l de șase ori mai valoros decât toate cele 500 de companii din S&P 500 combinate și de 13 ori mai valoros decât producția anuală a întregii economii americane. Personal, sunt sceptic. Înainte ca investitorii să se lase prea prinși în acest țintă ambițioasă, este important să ne amintim că MicroStrategy este o companie de trezorerie care deține Bitcoin în valoare de 62 de miliarde de dolari, deci Saylor are un interes personal în a emite prognoze publice extrem de optimiste.
Apoi, avem ARK Investment Management, condus de experimentata investitoare în tehnologie Cathie Wood. Aceasta prezice că capitalizarea de piață a Bitcoin ar putea ajunge la 16 trilioane de dolari până în 2030, ceea ce s-ar traduce în 762.000 de dolari per monedă, bazându-se pe o ofertă complet diluată de 21 de milioane de monede. Este o țintă mult mai rezonabilă, iar firma citează șase catalizatori potențiali de creștere care ar putea face-o realitate. Unul dintre cei mai notabili catalizatori este recunoașterea Bitcoin de către investitori ca „aur digital”. Criptomoneda are o ofertă limitată și este complet descentralizată, deci nu poate fi controlată de nicio persoană, companie sau guvern, motiv pentru care ARK (și mulți investitori) o compară cu metalul galben strălucitor. Cazul de bază al lui Wood este ca Bitcoin să capteze 40% din capitalizarea de piață a aurului fizic, care se ridică în prezent la 31.7 trilioane de dolari. Aceasta singură compune 12.6 trilioane de dolari din ținta firmei de 16 trilioane de dolari pentru capitalizarea de piață a monedei.
Aceasta nu este prima dată când Bitcoin a suferit o scădere bruscă. A pierdut peste 70% din valoarea sa de vârf în două ocazii în ultimul deceniu – mai întâi în 2018 și apoi din nou în 2022. Dar, de data aceasta, se simte diferit, deoarece aș susține că niciunul dintre factorii care l-au propulsat în trecut nu mai stau în picioare, ceea ce ar putea face recuperarea mai dificilă. De la lansarea monedei digitale în 2009, doar 6.880 de companii s-au înregistrat pentru a o accepta ca metodă de plată pentru bunuri și servicii (conform directorului crypto Cryptwerk), ceea ce este o picătură în ocean comparativ cu cele 358 de milioane de companii înregistrate la nivel mondial. Prin urmare, probabil nu va prelua sistemul financiar prea curând.
Mai mult, anul 2025 a prezentat Bitcoin o oportunitate majoră de a-și dovedi statutul de versiune digitală a aurului. Administrația Trump a impus tarife masive majorității partenerilor comerciali ai Americii, provocând haos în economia globală. Guvernul a înregistrat, de asemenea, un deficit bugetar masiv de 1.8 trilioane de dolari în anul fiscal 2025 (încheiat pe 30 septembrie), ceea ce a dus la creșterea rapidă a datoriei naționale spre 40 de trilioane de dolari. Acest lucru a alimentat temerile unei creșteri bruște a masei monetare, determinând o scădere a dolarului american. Cu toate acestea, Bitcoin a scăzut cu 5% în 2025, în timp ce aurul fizic a crescut cu 64%. Cu alte cuvinte, atunci când investitorii au avut nevoie de un activ de refugiu, au făcut o alegere foarte clară – și nu a fost Bitcoin.
În concluzie, argumentul pentru deținerea Bitcoin devine tot mai greu de susținut în fiecare an, așa că, deși cumpărarea la scăderi a funcționat în trecut, nu sunt convins că este mișcarea potrivită de data aceasta.