Bitcoin ar putea câștiga teren dacă un potențial conflict SUA-Iran se prelungește luni de zile, deoarece cheltuielile guvernamentale mai mari, creșterea datoriilor și ratele mai mici ale dobânzilor creează condiții care au sprijinit istoric criptomoneda, conform macrostrategului Mark Connors.
Războaiele sunt costisitoare, iar finanțarea lor necesită de obicei ca guvernele să emită mai multe datorii, a spus Connors, fost șef al departamentului de cercetare la 3iQ și șef global al departamentului de consultanță pentru portofolii și risc la Credit Suisse. Acest lucru crește oferta de dolari în sistemul financiar, reducând - sau devalorizând - valoarea circulației existente și tinzând să avantajeze activele non-dolar, cum ar fi bitcoin.
„Lichiditatea stimulează bitcoinul”, a spus Connors, care acum are propria sa firmă de consultanță bitcoin numită Risk Dimensions, într-un interviu cu CoinDesk.
Dacă conflictul se prelungește în următoarele luni, el se așteaptă ca cheltuielile în deficit să accelereze pe măsură ce SUA finanțează operațiunile militare. „Dacă războiul durează mai mult, asta înseamnă mai multe cheltuieli și mai multe cheltuieli în deficit. Asta este constructiv pentru bitcoin.”
Povara datoriei SUA a crescut deja rapid. Connors a spus că datoria federală a crescut într-un ritm anualizat de aproximativ 14% de la mijlocul anului 2025. Dacă tendința continuă, datoria ar putea crește cu aproximativ 15% de la an la an. „Aceasta este devalorizare”, a spus el.
Bitcoin a părut să reflecte o parte din această dinamică luni. Criptomoneda a crescut peste noapte și în dimineața SUA, pe măsură ce investitorii au scos bani din acțiuni și au repoziționat portofoliile pentru posibilitatea unui conflict prelungit. De la primul atac american asupra Iranului, bitcoin a câștigat 3,6%.
O creștere a prețurilor petrolului determinată de război ar putea complica perspectivele prin împingerea inflației mai sus, a spus Connors. Dar el a argumentat că chiar și un mediu stagflaționist - în care creșterea încetinește în timp ce prețurile cresc - ar putea sprijini bitcoin. În acest scenariu, factorii de decizie politică ar acorda probabil prioritate stabilității financiare și finanțării guvernamentale în detrimentul combaterii inflației singure.
Connors a spus că Rezerva Federală operează efectiv sub un mandat suplimentar dincolo de obiectivele sale tradiționale de prețuri stabile și ocupare maximă: menținerea funcționării fără probleme a piețelor financiare, în special a pieței Trezoreriei. Autoritățile nu pot permite întreruperi precum criza pieței repo din 2019 sau eșecurile băncilor regionale observate în 2023 după creșteri agresive ale ratelor, a spus el.
„Fed trebuie să se asigure că piața Trezoreriei funcționează”, a spus Connors.
Această constrângere ar putea împinge factorii de decizie politică spre rate mai mici ale dobânzilor în timp, mai ales că guvernul se îndreaptă spre emiterea mai multor bilete de Trezorerie pe termen scurt, mai degrabă decât obligațiuni pe termen lung. Ratele mai mici sunt, de asemenea, mai probabile dacă Kevin Walsh - ales de președintele Trump parțial pentru poziția sa conciliantă - devine președinte al Fed în mai, în așteptarea confirmării de către Senat. Cu o pondere mai mare a datoriei care se rostogolește rapid, reducerea ratelor pe termen scurt ar reduce direct costurile cu dobânzile ale guvernului.
Dacă ratele scad, în timp ce deficitele continuă să se extindă, condițiile de lichiditate s-ar îmbunătăți probabil - o combinație despre care Connors crede că ar favoriza bitcoin.
„Când ratele scad și datoria continuă să crească, acesta este contextul în care bitcoin tinde să funcționeze bine”, a spus el.