Raportul dintre Valoarea de Piață și Valoarea Realizată (MVRV) al Bitcoin a scăzut din nou sub media mobilă simplă pe 365 de zile (SMA365), ceea ce a ridicat întrebări cu privire la posibilitatea ca ciclul actual să se abată de la normele istorice. Un nou raport sugerează acum că piața evoluează într-un ciclu bull „în scară”, definit de corecții graduale.
**A Depășit Bitcoin Creșterile Parabolice?**
În mod tradițional, în timpul piețelor bull, MVRV tinde să rămână peste acest nivel, cu excepția cazurilor de evenimente extreme „Black Swan”. Această tendință s-a menținut în mare măsură până în 2024, când introducerea ETF-urilor spot Bitcoin din SUA și o creștere a intrărilor instituționale au părut să modifice dinamica pieței. În acel an, MVRV a scăzut sub SMA365 de două ori, dar de fiecare dată a revenit rapid și a coincis cu atingerea de către Bitcoin a unor noi maxime istorice.
CryptoQuant a constatat că piața se confruntă acum cu un al treilea test al acestui model. Analiștii notează că datele actuale privind inflația din SUA susțin așteptările pentru trei reduceri ale ratelor de dobândă de către Rezerva Federală înainte de sfârșitul anului 2025, ceea ce reprezintă o perspectivă conciliantă care ar putea oferi catalizatorul pentru ca MVRV să recâștige un teren mai înalt. Dacă istoria se repetă, acest lucru ar putea pregăti terenul pentru noi maxime înainte de sfârșitul anului.
Observatorii pieței sugerează că ciclul bull al Bitcoin s-a orientat către o structură mai „în scară”, cu avansuri și corecții măsurate, mai degrabă decât cu creșterile parabolice abrupte observate în ciclurile anterioare.
**Semnale Derivate - O Structură de Piață Mai Sănătoasă**
O tendință similară se observă în sectorul derivatelor, deoarece activitatea din acest sector ocupă un loc central pe piața Bitcoin. De fapt, Glassnode a constatat că contractele futures și opțiunile ajută la absorbirea vânzărilor, ghidând în același timp acțiunea prețurilor.
De exemplu, Volume Delta Bias, care urmărește abaterile delta volumului cumulat de la mediana sa pe 90 de zile, a revenit la 108.000 de dolari și a indicat oboseală generală a vânzătorilor pe platforme precum Binance și Bybit.
Chiar dacă prețurile au înregistrat o ușoară creștere, baza futures anualizată pe 3 luni rămâne sub 10%, sugerând o cerere constantă de levier și o piață care înclină spre acumulare, mai degrabă decât spre extreme speculative. Testul imediat se află la 114.000 de dolari, un nivel considerat crucial pentru restabilirea încrederii pieței și atragerea de noi intrări.
Dacă BTC reușește să mențină acest nivel, ar putea afirma puterea acestei faze bull, în timp ce o scădere sub risc ar putea reînnoi stresul pentru deținătorii pe termen scurt și, în cele din urmă, ar expune țintele de scădere în jurul valorilor de 108.000 de dolari și, respectiv, 93.000 de dolari.