Bitcoin (BTC) s-a confruntat cu o contracție bruscă vineri, după o respingere la 82.000 USD în ziua precedentă. Mișcările recente ale prețurilor au semănat foarte mult cu indicele bursier american de capitalizare mică, sugerând că factorii macroeconomici sunt principalii factori care au dus la scăderea sub 79.000 USD. Anxietatea a declanșat o vânzare masivă pe piețele cu venit fix. Contraintuitiv, acest lucru ar putea ajuta Bitcoin să pornească într-o cursă taurină susținută în următoarele săptămâni.
Puncte cheie:
* Corelația ridicată cu acțiunile americane de capitalizare mică și absența cererii de levier optimist fac ca Bitcoin să fie vulnerabil la riscurile macro mai largi. * Fluxurile de ieșire din investițiile cu venit fix ar putea, în cele din urmă, să atragă lichidități proaspete înapoi în Bitcoin pe termen mediu.
Indicele bursier american de capitalizare mică exclude cele mai mari 1.000 de companii, evitând concentrația mare de acțiuni tehnologice. Mai important, aceste acțiuni prezintă un risc mai mare din cauza câștigurilor relative mai mici și a unei capacități financiare mai reduse de a supraviețui în condiții de piață înrăutățite.
Mai mult, costul capitalului pentru companiile mai mici este adesea mai mare, făcându-le mai sensibile la tendințele ratelor dobânzilor. Corelația puternică dintre Bitcoin și indicele Russell 2000 indică faptul că Bitcoin nu este evaluat în prezent ca o acoperire, ci mai degrabă ca un activ cu risc.
Rata de finanțare a contractelor futures perpetue Bitcoin a scăzut puternic negativ joi și a rămas aproape de 0% vineri. Cererea de levier optimist a fost în mare parte absentă, deoarece indicatorul a fost sub pragul neutru de 6% în ultimele două săptămâni. Multiple tentative de a depăși 82.000 USD nu au fost suficiente pentru a inspira încredere, ceea ce înseamnă că comercianții au rămas sceptici cu privire la creșterea ulterioară a prețurilor. Investitorii ar fi putut opta pentru a reduce expunerea înainte de weekend, ceea ce este firesc având în vedere incertitudinea cu privire la războiul prelungit din Iran.
Există un sentiment general de risc crescut, deoarece piața bursieră este cu doar 5% sub vârful bulei dot-com din ianuarie 2000, conform raportului Shiller de 10 ani al indicelui S&P 500 ajustat la inflație.
Câștigurile din sectorul tehnologic au dus indicele Nasdaq 100 la un maxim istoric joi. Cu toate acestea, optimismul s-a răcit vineri, după rezultate dezamăgitoare de la Summit-ul SUA-China de la Beijing. Nu au fost anunțate acorduri concrete privind tarifele de import, în afară de promisiunile de a accelera exporturile de produse agricole americane „în următorii trei ani”, potrivit The Guardian.
În plus, Ministerul de Externe al Chinei a raportat că războiul din Iran „nu ar fi trebuit să se întâmple niciodată” și „nu are niciun motiv să continue”. Prețurile țițeiului Brent au sărit la 106 USD de la 99 USD cu o săptămână înainte, punând o presiune ascendentă suplimentară asupra inflației. Această mișcare a făcut ca investitorii să fugă de obligațiunile guvernamentale, deoarece băncile centrale vor fi probabil forțate să stimuleze lichiditatea pentru a evita o recesiune economică.
Randamentele obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani au crescut la cele mai înalte niveluri din ultimele două decenii. O mișcare similară a avut loc și în cazul randamentelor obligațiunilor pe 10 ani din zona euro, care au sărit la 3,18%, cel mai înalt nivel din ultimii 15 ani. Fluxurile de ieșire din investițiile cu venit fix vor căuta în cele din urmă câștiguri în altă parte. Prin urmare, condițiile economice precare ar putea beneficia în cele din urmă Bitcoin pe termen mediu.
Deocamdată, slăbiciunea pe termen scurt a prețului Bitcoin poate fi atribuită corelației sale ridicate cu acțiunile americane de capitalizare mică, lipsei cererii de poziții cu levier BTC optimiste, războiului din Iran și temerilor legate de o criză economică.