Ceea ce se întâmplă pe piața criptomonedelor, în special cu Bitcoin, ar putea fi un semnal de alarmă pentru piețele financiare globale. Conform unei analize recente a firmei de management al activelor Bitwise, Bitcoin ar putea funcționa ca un „canar în mina de cărbune” macro-economic, indicând începutul unei perioade de aversiune la risc pe măsură ce presiunile la nivel global cresc.
Cercetarea Bitwise sugerează că performanța recentă a Bitcoin nu reflectă neapărat o slăbiciune intrinsecă a pieței cripto, ci poziția sa unică de lider în fața curbei riscului. Firma explică faptul că BTC are tendința de a reacționa la schimbările de lichiditate și condiții financiare înainte de piețele tradiționale. Observațiile recente, în care și acțiunile încep să arate semne de presiune, întăresc această teorie, indicând că mișcarea Bitcoin face parte dintr-o ajustare mai amplă de risc-off.
Potrivit Bitwise, Bitcoin și Ether au atins minimele ciclului la 58.000 USD, respectiv 1.507 USD, în timp ce alte active de risc global s-au confruntat cu presiuni crescânde. Indicele Nasdaq a înregistrat cea mai abruptă scădere zilnică din ultimele luni, ajungând la 5%, iar indicele bursier sud-coreean KOSPI a fost nevoit să suspende temporar tranzacționarea în urma unei vânzări masive, cauzată în principal de acțiunile din sectorul semiconductorilor.
Această cotitură pe piețe survine pe fondul unor date privind piața muncii din SUA mai bune decât se aștepta, ceea ce a redus speranțele unei relaxări monetare iminente din partea Rezervei Federale. Așteptările privind menținerea ratelor dobânzilor la niveluri ridicate pentru o perioadă mai lungă au contribuit la menținerea randamentelor obligațiunilor de stat americane pe 10 ani la niveluri înalte și au pus presiune pe activele sensibile la creștere. Randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani s-a menținut în apropierea nivelului de 4,53% marți, după ce luna trecută atinsese 4,68%, cel mai înalt nivel din ultimul an.
Bitwise subliniază un tipar recurent, în care Bitcoin începe să scadă cu luni înainte ca acțiunile să urmeze același trend. Spre deosebire de piețele tradiționale, BTC se tranzacționează continuu și răspunde rapid la schimbările în condițiile de lichiditate. O analiză grafică ce compară Bitcoin, Nasdaq și lichiditatea globală M2 evidențiază o divergență semnificativă. Lichiditatea globală M2 a atins aproximativ 122,6 trilioane USD, în creștere constantă pe parcursul anului trecut, în timp ce Bitcoin a înregistrat o corecție accentuată de la maximele sale de 126.000 USD.
Dacă Bitcoin acționează într-adevăr ca un semnal de alarmă macro-economic, corecția sa ar putea indica o poveste mai complexă decât o simplă mișcare de risc-off. Bitcoin a trecut deja printr-o reevaluare semnificativă, în timp ce lichiditatea globală continuă să crească. Acest lucru deschide posibilitatea ca Bitcoin să fie mai avansat în procesul de ajustare decât acțiunile, în special dacă condițiile de lichiditate se vor îmbunătăți mai târziu în ciclu.
Datele on-chain oferă o perspectivă diferită asupra lichidității din piața cripto. Analistul independent Maartunn a evidențiat că indicele de forță relativă (RSI) al Raportului privind Oferta de Stablecoin (SSR) a scăzut la o valoare de 13, indicând o supra-vânzare. SSR măsoară capitalizarea de piață a Bitcoin în raport cu valoarea de piață a principalelor stablecoin-uri, precum USDT (Tether) și USDC (Circle). Valori mai scăzute indică salarii mai mari de stablecoin în raport cu evaluarea Bitcoin, sugerând o putere de cumpărare substanțială în așteptare. Istoric, astfel de citiri ale SSR RSI au apărut în apropierea zonelor de acumulare și au fost urmate de perioade de performanță preț mai bună odată cu revenirea lichidității pe piață.
Datele privind rezervele de pe exchange-uri indică, de asemenea, un fond de lichiditate considerabil. Rezervele combinate ale principalelor stablecoin-uri pe exchange-uri se ridică în prezent la aproximativ 72 miliarde USD, conduse de 57,7 miliarde USD în USDT și 12 miliarde USD în USDC. Totalul a scăzut față de vârfurile de peste 80 de miliarde USD de la sfârșitul anului 2025, dar balanțele rămân ridicate în standardele istorice. Aceasta lasă o cantitate semnificativă de capital poziționată pe exchange-uri, în timp ce Bitcoin se tranzacționează aproape de capătul inferior al intervalului său recent, la 62.000 USD.