Se pare că Nvidia a păstrat un anunț foarte special pentru Conferința sa de Tehnologie GPU (GTC) din martie.
Acțiunile Nvidia (NVDA) se tranzacționează cu aproximativ 3,39% mai jos, aproape de 180 de dolari, la momentul scrierii acestui articol, marți după-amiază, 20 ianuarie, conform Yahoo Finance. Și, ca și cum îngrijorările cu privire la bulele AI nu ar fi fost suficiente, alte acțiuni importante din domeniul tehnologiei, inclusiv Apple, Meta, Microsoft, Tesla și Google, sunt, de asemenea, în scădere, deoarece planurile președintelui Donald Trump cu privire la Groenlanda și războiul comercial asociat i-au făcut pe investitori nervoși.
Cu toate acestea, există excepții, cum ar fi Intel (INTC) și Advanced Micro Devices (AMD), care sunt în creștere. Intel se bazează pe valul de upgrade-uri de la mai mulți analiști, dar optimismul ar putea fi prematur. Pentru a afla mai multe, citiți articolul meu „Analiștii resetează prețul țintă al acțiunilor Intel înainte de publicarea rezultatelor”.
AMD a fost stimulat de KeyBanc, care a îmbunătățit ratingul acțiunilor pe 13 ianuarie, de la sector weight (hold) la overweight (buy), cu un preț țintă de 270 de dolari. Analiștii KeyBanc consideră că cererea pentru MI355 și suportul MI455 vor genera venituri AI pentru AMD de 14 miliarde până la 15 miliarde de dolari în 2026, conform TheFly.
În articolul meu „Bank of America resetează prognoza acțiunilor Nvidia după un eveniment cheie”, despre ceea ce a prezentat Nvidia la CES și modul în care au reacționat analiștii, am scris: „Nvidia a decis să meargă până la capăt cu anunțurile sale în timpul CES. Aproape că arată ca și cum compania ar putea să nu mai aibă nimic de dezvăluit în timpul propriei [Conferințe de Tehnologie GPU (GTC)] din martie.”
Acum am o idee destul de bună despre ceea ce a lăsat Nvidia pentru GTC, și anume cipul său N1X pentru laptopuri. Cipul HB10 care alimentează DGX Spark ar putea ajunge în curând în laptopuri.
Conform operatorilor lanțului de aprovizionare, laptopurile cu Nvidia N1X care vizează piața de consum vor debuta în primul trimestru al anului 2026, au raportat DigiTimes Taiwan și Tom’s Hardware. Aceleași surse au afirmat că celelalte trei versiuni ale cipului vor fi puse în vânzare în al doilea trimestru și că seria N2 de generație următoare este așteptată să fie lansată în al treilea trimestru al anului 2027.
N1X a fost confirmat doar de CEO-ul Nvidia, Jensen Huang, ca fiind în esență același cip ca și în DGX Spark, a raportat VideoCardz. Având în vedere că N1X nu a fost niciodată dezvăluit oficial, cred că anunțarea oficială la GTC în martie are cel mai mult sens.
Cipul despre care se zvonește de mult timp, o variantă a GB10, are la bază ARM și va concura cu cipul Strix Halo de la AMD. The Register a testat recent DGX spark vs HP Z2 Mini G1a stație de lucru bazată pe Strix Halo, concluzionând că Spark este mai rapid: „În testele noastre, mașina a oferit în mod constant performanțe de 2-3 ori mai mari decât sistemul HP bazat pe AMD, beneficiind în același timp de un ecosistem software semnificativ mai matur și mai activ.”
Cu toate acestea, testele au fost, în mare parte, despre rularea LLM-urilor. Produsele bazate pe Strix Halo au două avantaje mari față de cele bazate pe N1X/GB10: un preț mai mic și capacitatea de a rula orice software, inclusiv jocuri.
Laptopurile cu N1X vor fi livrate cu Windows ARM, ceea ce ar putea reprezenta un obstacol semnificativ în obținerea cotei de piață. Am văzut deja acest lucru, deoarece Qualcomm se luptă să câștige cotă de piață cu cipurile sale Snapdragon X. Cred că Nvidia nu are așteptări mari pentru N1X și, în articolul meu „Nvidia își respectă o promisiune cheie din 2025”, am explicat cum acest lucru a determinat producătorul de cipuri să încheie acordul cu Intel.
În concluzie: nu mă aștept ca AMD să fie îngrijorat de N1X.
Analistul Bank of America, Vivek Arya, și echipa sa și-au actualizat opiniile despre acțiunile Nvidia și AMD în cea mai recentă notă de cercetare din 20 ianuarie, împărtășită cu mine.
Arya a reiterat un rating de cumpărare pentru acțiunile Nvidia și un preț țintă de 275 de dolari, bazat pe un multiplu de 28 al estimării sale pentru raportul preț-câștig, excluzând numerarul, pentru anul calendaristic 2027. Acesta se află în intervalul istoric al Nvidia de raport preț-câștig pe un an înainte, de 25 până la 56.
Analiștii au menționat factori de risc de scădere pentru Nvidia: * Slăbiciune pe piața de gaming condusă de consumatori * Concurența cu firme publice importante * Impact mai mare decât cel așteptat din cauza restricțiilor asupra transporturilor de computere către China * Vânzări neregulate și imprevizibile pe piețele noi de întreprinderi, centre de date și automobile * Potențial de decelerare a rentabilității capitalului * Supraveghere guvernamentală sporită a poziției dominante a Nvidia pe piața cipurilor AI
Arya a reiterat un rating de cumpărare pentru acțiunile AMD și prețul țintă de 260 de dolari, bazat pe un multiplu de 27 al estimării sale pentru EPS non-GAAP pentru 2027, care se află spre mijlocul intervalului istoric al AMD de 13 până la 58.
Analiștii au menționat riscuri de scădere pentru AMD: * Execuție pe primul produs la scară de rack (seria MI400) * Calendarul/mărimea proiectelor AI din Orientul Mijlociu * Natura neregulată a cheltuielilor de consum și de întreprindere, care ar putea crea întârzieri în acceptarea și succesul noilor produse * Dependență mare de un singur partener de producție externalizat * Maturitatea ciclului actual al consolei de jocuri * Risc de creștere pentru AMD: * Potențial mai mare de câștig de cotă de piață pe piața procesoarelor pentru PC-uri și servere împotriva concurenților.