Cererea pentru contracte futures Bitcoin scade la minimele din 2024: Instituțiile părăsesc piața?
Interesul deschis pentru Bitcoin continuă să scadă de la o lună la alta, în timp ce piețele de opțiuni BTC evidențiază o cerere echilibrată. Indică datele o activitate redusă a investitorilor instituționali?
Principalele concluzii:
* Cererea pentru contracte futures Bitcoin a atins cel mai scăzut nivel din 2024, semnalând că mulți traderi instituționali rămân precauți. * În ciuda încrederii scăzute a taurilor, interesul deschis ridicat pe CME sugerează că instituțiile majore nu au părăsit piața. * Prețul Bitcoin (BTC) a crescut cu 10% de când a retestat 63.000 de dolari sâmbătă, oferind o licărire de speranță pentru tauri, în timp ce piețele bursiere s-au mișcat într-o direcție diferită pe fondul escaladării tensiunilor în Orientul Mijlociu. Cu toate acestea, cererea de contracte futures Bitcoin a scăzut, interesul deschis atingând cele mai scăzute niveluri din 2024. Această tendință îi face pe traderi să se teamă că investitorii instituționali părăsesc piața.
Interesul deschis agregat pentru contracte futures Bitcoin pe marile burse a scăzut la 32 de miliarde de dolari duminică, în scădere cu 20% față de luna precedentă. Chiar dacă este măsurată în termeni Bitcoin pentru a ajusta declinul recent al prețurilor, cererea actuală pentru contracte futures BTC s-a situat la cel mai scăzut nivel din august 2024, la 491.300 BTC.
O parte din această scădere poate fi explicată prin lichidările forțate ale taurilor care au fost luați prin surprindere. Cererea de poziții bullish cu efect de levier a lipsit în mare măsură de la maximul istoric de 126.200 de dolari din octombrie 2025.
Prima anualizată (rata de bază) a contractelor futures Bitcoin lunare a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimul an, la 2%. În condiții neutre, metrica ar trebui să se situeze între 5% și 10% pentru a compensa perioada mai lungă de decontare. Ceea ce este și mai îngrijorător este faptul că rata de bază nu a reușit să mențină niveluri bullish în ultimele 12 luni, o perioadă care include întâmplător o creștere de 50% între aprilie și mai 2025.
Subperformanța Bitcoin în raport cu aurul și piața bursieră a atras probabil atenția investitorilor departe de piața criptomonedelor. Totuși, ar fi exagerat să se afirme că investitorii instituționali au părăsit piața, având în vedere că fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) Bitcoin spot tranzacționează în medie peste 3 miliarde de dolari pe zi. Printre deținătorii de ETF-uri se numără unii dintre cei mai mari administratori de fonduri mutuale și de pensii din lume.
În plus, există peste 79 de miliarde de dolari în Bitcoin deținute onchain de companii cotate la bursă, inclusiv Strategy (MSTR US), MARA Holdings (MARA US), XXI (XXI US) și Metaplanet (MPLTF US). Țări precum Bhutan, El Salvador și Emiratele Arabe Unite au adăugat, de asemenea, expunere Bitcoin.
S-ar putea argumenta că mai este un drum lung de parcurs în ceea ce privește adoptarea instituțională, dar situația actuală este foarte departe de zero.
Derivatele Bitcoin semnalează rezistență în timp ce taurii ezită
Piața opțiunilor Bitcoin confirmă că derivatele continuă să funcționeze conform așteptărilor, în ciuda eșecurilor repetate de a revendica nivelul de 72.000 de dolari.
Prima opțiunilor Bitcoin put-to-call a rămas aproape de 0,7 luni. Acest lucru arată că cererea pentru opțiunile put (vânzare) este mai mică decât pentru opțiunile call (cumpărare). O scurtă creștere a cererii de strategii bearish vineri nu a durat. În esență, piața opțiunilor nu arată semne de probleme majore sau stres de durată din ultimele luni.
Legat de: Deținătorii de Bitcoin arată „zero panică”, deoarece BTC atinge 70.000 de dolari pe fondul tensiunilor din Orientul Mijlociu
Datele despre derivate arată, de asemenea, o lipsă de încredere în rândul taurilor, mai ales că Bitcoin se tranzacționează cu 45% sub maximul său istoric. Cu toate acestea, nu există dovezi că jucătorii instituționali au părăsit piața. Cele 7,5 miliarde de dolari în interes deschis pentru contracte futures Bitcoin pe CME sunt un semn clar al activității instituționale.
În ciuda presiunii de vânzare, fiecare ordin scurt (vânzare) trebuie să fie egalat de un ordin lung (cumpărare), ceea ce menține piața echilibrată. În cele din urmă, frica și incertitudinea se estompează pe măsură ce se întorc mai mulți cumpărători, marcând sfârșitul unei tendințe descendente.
În timp ce nu este clar dacă 60.000 de dolari au fost nivelul cel mai de jos absolut pentru acest ciclu de piață, Bitcoin a arătat din nou că este un activ sigur, cu o ofertă fixă. Piața criptomonedelor de 1,4 trilioane de dolari și-a dovedit puterea și nu prezintă semne de eșec.