Coinbase Institutional a prezentat o perspectivă mai optimistă pentru piețele de active digitale decât am văzut în ultimele săptămâni.
"Odată cu încheierea înăspririi cantitative [QT], Fed s-a întors pe piața obligațiunilor, iar retragerea de numerar de pe piețe ar putea fi în spatele nostru", a declarat Coinbase Institutional miercuri, înainte de a adăuga: "Acest lucru este de obicei bun pentru activele cu risc, cum ar fi cripto".
Constatările au apărut în raportul lunar al companiei, care a analizat în profunzime de ce piețele Bitcoin și cripto au avut performanțe atât de slabe luna trecută. Bitcoin a avut o performanță semnificativ mai slabă decât acțiunile americane pe o bază ajustată în funcție de risc, scăzând cu peste trei abateri standard sub media sa de 90 de zile, în timp ce S&P 500 a scăzut doar cu o abatere standard, se arată în raport.
"Deși frica rămâne ridicată, credem că condițiile favorizează o inversare în decembrie."
Analiza detaliată a problemelor Au existat mai multe provocări cheie, deoarece piața a digerat lichidarea din octombrie, care a afectat în special altcoins, a remarcat firma. Fluxurile ETF spot au devenit semnificativ negative, noiembrie înregistrând ieșiri cumulate record, în timp ce oferta de stablecoin se contracta cu cel mai slab impuls de 30 de zile din 2023.
Deținătorii pe termen lung distribuiau monede, mai degrabă decât să acumuleze, iar vehiculele de trezorerie a activelor digitale se tranzacționează sub valorile activelor nete pentru prima dată din 2024. Raportul a discutat, de asemenea, preocupări legate de o redresare economică în formă de "K", unde deplasarea locurilor de muncă determinată de AI ar putea spori profiturile corporative, erodând în același timp stabilitatea veniturilor personale, deși dovezile că acest lucru are un impact asupra cripto rămân slabe.
"Credem că numerarul pus deoparte (de exemplu, solduri considerabile ale pieței monetare) ar putea pivota în continuare în vehicule BTC reglementate atunci când condițiile se stabilizează." Toate acestea zugrăvesc o imagine sumbră, dar fundamentele macroeconomice rămân mai puternice ca niciodată. Coinbase a reiterat același sentiment din octombrie, conform căruia "stabilizarea completă a pieței va dura probabil câteva luni."
Cu toate acestea, a afirmat că "condițiile ar putea fi pregătite pentru o inversare în decembrie, deoarece credem că Rezerva Federală ar putea reduce ratele și ar putea debloca unele intrări de capital."
Perspective pesimiste asupra Fed Managerul de fonduri speculative reformat James Lavish a făcut ecou sentimentului, afirmând că este "pesimist cu privire la Fed și la ceea ce continuă să facă cu valoarea dolarului".
Indicele dolarului american (DXY), care evaluează moneda americană față de un coș de valute, a scăzut cu mai mult de 10% de la începutul acestui an. Este probabil să scadă și mai mult atunci când Fed va începe relaxarea cantitativă (QE) și va injecta lichidități.
În ultimii 16 ani, Fed a adăugat un total de 8,8 trilioane de dolari de lichidități pe piețe și a eliminat un total de doar 3,2 trilioane de dolari înainte de a renunța pentru a doua oară.
Se pare că este deja în curs de desfășurare, deoarece Fed tocmai a injectat 13,5 miliarde de dolari în sistemul bancar prin repo-uri peste noapte, al doilea cel mai mare vârf de la pandemia COVID-19, conform datelor de la St. Louis Fed.