Dețin exact două acțiuni de tehnologie, International Business Machines (NYSE: IBM) și Texas Instruments (NASDAQ: TXN). Tehnologia se schimbă atât de repede încât sunt reticent să cumpăr acțiuni la modă în sector, dar vechii stâlpi cu istorii lungi de recompensare a investitorilor cu creșteri de dividende sunt pe placul meu. Dintre cele două acțiuni de tehnologie pe care le dețin, cred că IBM este cea mai neînțeleasă. Nu doar astăzi, ci dintr-o perspectivă generală. Iată de ce și de ce cumpăr cu bucurie mai multe acțiuni de fiecare dată când primesc un cec de dividende trimestrial.
Dacă nu sunt un investitor axat pe tehnologie, de ce am cumpărat acțiuni la International Business Machines? Pentru început, când am achiziționat acțiunile la începutul anului 2016, compania era profund defavorizată. Avea un randament al dividendelor istoric de mare și se afla în mijlocul unei transformări corporative masive. Vindea afaceri care generau venituri substanțiale, dar care aduceau puțin în termeni de profituri. Și cumpăra afaceri cu oportunități de creștere pe termen lung mai convingătoare, dar nu prea multe venituri curente. Am considerat IBM ca o poveste de redresare cu risc scăzut, iar teza mea s-a jucat foarte bine.
Nu îmi iau profiturile și nu mă mut, totuși, deoarece cred că această acțiune de tehnologie are un model de afaceri diferențiat. Asta nu are nimic de-a face cu accentul actual pe cloud computing, inteligență artificială și quantum computing. Desigur, toate acestea sunt oportunități de afaceri atractive care ar trebui să servească bine afacerea. Cu toate acestea, cred că aici începe neînțelegerea pieței.
IBM nu face titluri mari și atrăgătoare în niciuna dintre liniile sale de afaceri, cum ar fi Google de la Alphabet (NASDAQ: GOOG) sau Microsoft (NASDAQ: MSFT). Asta pentru că Google și Microsoft au afaceri care ating direct consumatorii. Clienții IBM sunt în mare parte alte afaceri, multe dintre ele dorind ca deciziile lor tehnologice să nu apară în titluri. Astfel, succesele IBM adesea nu primesc atenția pe care o merită.
Neînțelegerea accentului B-to-B al IBM, totuși, se diminuează în comparație cu istoria dovedită de adaptare a companiei. Asta m-a atras cu adevărat la acțiune și mă face să reinvestesc dividendele în fiecare trimestru, cumpărând din ce în ce mai mult din ea. Spre deosebire de mulți dintre giganții tehnologici de astăzi, IBM există de mai bine de 100 de ani.
Când a început, compania vindea lucruri precum cântare. De-a lungul anilor, a contribuit la dezvoltarea calculatoarelor mainframe și desktop și la stabilirea serviciilor de calculatoare ca model de afaceri, printre altele. Evoluția companiei nu este întotdeauna lină sau ușoară, dar IBM a dovedit că știe să se adapteze și să se schimbe în timp. Incarnația actuală a afacerii nu este probabil să fie ultima, menționând că a fost cu mult înaintea curbei în ceea ce privește quantum computing.
Prea mulți investitori se gândesc la ce se va întâmpla în următoarea oră, zi, săptămână, lună sau an. Eu mă gândesc la ce se va întâmpla în următorul deceniu și mai mult. Uită-te la graficul pentru SoundHound AI (NASDAQ: SOUN). Această fostă favorită de pe Wall Street nu este doar o afacere foarte tânără, dar investitorii au oscilat clar între euforie și pesimism într-o perioadă foarte scurtă. Nu sunt deloc sigur că SoundHound va exista peste un deceniu, deoarece un concurent cu un model AI bun ar putea să-i fure rapid prânzul. Sunt foarte încrezător că IBM va rămâne în jur și va face tot ce este necesar pentru a rămâne relevant.
Mărimea mare a IBM și relațiile de afaceri stabilite fac parte din asta, dar cultura companiei este și mai importantă. De fapt, în opinia mea, valoarea pe termen lung a culturii corporative a IBM este ceea ce este cel mai trecut cu vederea pe Wall Street.
IBM nu are un preț la fel de atractiv ca atunci când l-am cumpărat, așa că investitorii valorici probabil că nu vor fi interesați de acțiune. Dar dacă vă uitați la sectorul tehnologic astăzi, nu treceți cu vederea acest gigant tehnologic și randamentul său de dividende de 2,6% cu mult peste piață. Nu este un nume care atrage titluri pe Wall Street, dar a dovedit că poate rămâne în fruntea sectorului tehnologic, chiar dacă ritmul dezvoltării tehnologice pare să se accelereze continuu.