Pe măsură ce rezervele de numerar ale Strategy sunt acum suficiente doar pentru a acoperi 14 luni de dividende, față de șapte ani anteriori, CryptoQuant susține că compania ar trebui să întrerupă achizițiile de Bitcoin și să își refacă rezervele.
După ce acoperirea dividendelor Strategy a scăzut la 14 luni de la șapte ani, CryptoQuant consideră că firma condusă de Michael Saylor ar trebui să oprească achizițiile de Bitcoin și să se concentreze pe refacerea rezervei sale de numerar, care a scăzut cu 38% de la începutul anului. Obligațiile de plată a dividendelor Strategy au crescut aproape de patru ori, ajungând la 1,2 miliarde de dolari, compania emițând acțiuni preferențiale noi STRC substanțiale, care poartă un randament de 11,5%.
„Ar trebui să oprească achizițiile de Bitcoin, să refacă rezervele de numerar și să adopte un cadru sistematic pentru momentul achizițiilor”, a scris CEO-ul furnizorului de analiză a datelor de piață, Ki Young Ju, într-o postare pe X. El a adăugat că cel mai mare deținător public de trezorerie de Bitcoin ar trebui, de asemenea, să creeze un „cadru disciplinat de vânzare” pentru următorul bull market.
Rezervele de numerar ale Strategy au scăzut cu 38% după ce compania a răscumpărat obligațiuni senior în valoare de 1,5 miliarde de dolari cu scadența în 2029 la un preț redus, a raportat Cointelegraph pe 26 mai. Aceste fonduri s-au recuperat ulterior la 1,4 miliarde de dolari, după ce compania a vândut acțiuni MSTR în valoare de 335,5 milioane de dolari, ceea ce a adăugat 300 de milioane de dolari la rezerva sa în dolari americani luni, deși se află aproape de un minim istoric de 14 luni de fonduri disponibile pentru plata dividendelor.
Acțiunile preferențiale STRC afectate de corecția BTC Acțiunile preferențiale STRC, care generează venituri pentru Strategy, au scăzut săptămâna trecută la 82,50 USD, un minim istoric de 17,5% sub valoarea nominală de 100 USD. Raportul CryptoQuant a atribuit acest lucru corecției pieței Bitcoin și „epuizării simultane” a rezervei sale de numerar. STRC este unul dintre principalele mecanisme ale Strategy pentru a-și finanța acumularea de Bitcoin. Tranzacționarea sub par limitează capacitatea Strategy de a atrage fonduri prin vânzări de STRC. De asemenea, ar putea forța compania să crească rata dividendelor nominale pentru a atrage cumpărători și a proteja prețul STRC.
Compania a declarat că intenționează să „continue refacerea” rezervei sale în dolari americani pentru a „susține calitatea de credit a titlurilor sale de creanță digitale”, conform unei postări pe X de luni. Solicitarea Cointelegraph de comentarii privind planurile Strategy de a refacere rezerva de numerar și dacă acest lucru ar putea ajuta la recuperarea prețului STRC nu a primit încă un răspuns imediat din partea companiei.
Strategia nu are obligația de a vinde Bitcoin pentru a susține prețul STRC CryptoQuant a declarat că Strategy nu este „obligată” să vândă Bitcoin pentru a menține prețul STRC, deoarece compania poate folosi și alte instrumente pentru a apăra acțiunea, cum ar fi creșterea randamentului actual al dividendelor de 11,5% sau emiterea de acțiuni MSTR pentru a „semnala capacitatea sa de a continua plata dividendelor”.
Cu toate acestea, calea înapoi spre 100 USD nu este simplă. Reconstituirea rezervei de numerar la aproximativ 2,8 miliarde USD (24 de luni de acoperire) este o condiție necesară pentru ca STRC să se recupereze.
Deținerile de Bitcoin ale Strategy oferă doar o „pernă de urgență limitată”, deoarece compania se confruntă cu pierderi nerealizate de aproximativ 10,6 miliarde USD, ceea ce înseamnă că o vânzare forțată de BTC la ratele actuale ar „cristaliza pierderi mari și ar distruge valoarea acționarilor”, a avertizat CryptoQuant.
Înainte de deschiderea pieței Nasdaq de miercuri, acțiunile STRC au fost puțin modificate, după ce au închis la 87,31 USD marți. Acest lucru a prelungit declinul de 12% al acțiunilor preferențiale în ultima lună, conform datelor Yahoo Finance.
Șeful departamentului de cercetare al CryptoQuant, Julio Moreno, a atribuit declinul STRC unei „deteriorări a fundamentalelor Strategy”, inclusiv scăderea acoperirii dividendelor din numerar cauzată de epuizarea rezervei sale de numerar și o creștere de patru ori a obligațiilor anuale de dividende ale STRC până la începutul anului 2026.